Americký sen vlastniť vlastnú nehnuteľnosť ako symbol ekonomickej stability a budovania bohatstva pretrváva už generácie. V súčasnosti je však tento cieľ pre mnohých nedosiahnuteľný v dôsledku vysokých úrokových sadzieb hypoték a rastúcich cien nehnuteľností. Tieto bariéry bránia najmä mladším generáciám vstúpiť na bývací trh, čo dokladajú aj štatistiky. V roku 2004 kúpilo prvú nehnuteľnosť takmer 3,2 milióna Američanov, no do roku 2024 tento počet klesol na mizivých 1,14 milióna.
Situáciu ešte komplikuje fakt, že staršie generácie, ktoré nakúpili nehnuteľnosti v minulosti, sa v súčasnosti nehrnú do predaja. Hlavným dôvodom je strach z vysokých hypotekárnych sadzieb. Počas pandémie klesli úroky pod 3 %, avšak v októbri 2023 dosiahli vrchol na úrovni 8 % a aktuálne sa pohybujú okolo 7 %. Nedostatok ponuky na trhu následne tlačí ceny nehnuteľností nahor, čo ďalej sťažuje situáciu pre prvých kupcov.
Mnohí Američania navyše už splatili hypotéky a vlastnia nehnuteľnosti bez dlhov, čo pre nich predstavuje výhodu. Podľa údajov Goldman Sachs podiel takýchto domácností vzrástol zo 33 % v roku 2010 na 40 % v roku 2023. Tento trend odráža postupný presun smerom k úplnému vlastníctvu a opatrnému zadlžovaniu. Na druhej strane sú však ohrozené domácnosti, ktoré nakúpili nehnuteľnosti nedávno, najmä tie s obmedzeným vlastným imaním alebo problémy so splácaním študentských pôžičiek.
Zaujímavým trendom je aj nízka ochota majiteľov nehnuteľností čerpať úvery z nashromáždenej hypotekárnej hodnoty. Americký trh ponúka až 11,5 bilióna dolárov v tzv. tappable equity, no úroveň čerpania je výrazne nižšia ako v rokoch 2001 až 2008. Dôvodom je obozretnejší prístup k rizikovým dlhovým produktom vrátane úverov vopred zabezpečených nehnuteľnosťou. V prvom štvrťroku 2025 vyčerpali dlžníci len 0,41 % disponibilného imania, čo je menej ako polovica historického priemeru.
Napriek vysokým sadzbám zvažuje asi štvrtina majiteľov nehnuteľností čerpanie domu zabezpečených úverov alebo HELOC úverov v nasledujúcom roku. Očakáva sa, že ak Federálny rezervný systém zníži úrokové sadzby, tieto produkty by mohli byť atraktívnejšie. Aj keď vysoké ceny a úroky motivujú ľudí k splácaniu hypoték a budovaniu bohatstva bez dlhov, celkový dopad na bývací trh zostáva negatívny. Konzervatívne správanie veriteľov aj dlžníkov tak vytvára komplexný problém, ktorý nebude možné jednoducho vyriešiť.
Sydney Lake
