Zatiaľ čo Stephen Curry (91,1 %) a Steve Nash (90,4 %) sú synonymom pre celoživotnú streleckú presnosť trestných hodov v NBA, Rick Barry, člen Siene slávy zo 70. rokov, stojí bokom – nielen preto, že hral aj v ABA a bol priekopníkom konceptu rozohrávača, ale aj preto, že dosiahol celoživotnú úspešnosť trestných hodov 89,9 % pomocou spodného „babičkovského hodu“ – ktorý bol zosmiešňovaný napriek svojej účinnosti a naposledy sa objavil v športovom sitcome na Netflixe s názvom Running Point, v ktorom hrala Kate Hudson.

Fondstrat Granny Shots US Large Cap ETF (NYSEARCA: GRNY), ktorý bol uvedený na trh v novembri 2024, bol analogicky pomenovaný pre svoj nekonvenčný, no účinný prístup k správe portfólia. Podobne ako Rick Barry, ktorý odpovedal svojim kritikom celoživotným priemerom 25,8 bodu na zápas počas svojej kariéry, GRNY odpovedalo ziskom +18 % od začiatku roka, čo je takmer dvakrát viac ako v prípade indexu S&P 500, ktorý dosiahol 10,5 %.

Uvedenie GRNY na trh, ktorý je dielom analytika akcií z Wall Street Toma Leeho, potvrdzuje a kryštalizuje mnohé Leeho závery a teórie o akciovom trhu, ktoré získal počas svojich viac ako 25 rokov na Wall Street.

Syn kórejských imigrantov, Tom Lee, ktorého otec bol psychiater a matka podnikateľka, mohol byť ovplyvnený pri výbere budúcej kariéry ako analytik akcií, ktorý sa stal emitentom ETF. Lee, ktorý v 90. rokoch pracoval ako hlavný stratég pre akcie v spoločnostiach Kidder, Peabody, Solomon Smith Barney a JP Morgan Chase, sa prvýkrát objavil na národnom radare v súvislosti s kontroverziami vyplývajúcimi z jeho negatívnej analýzy spoločnosti Nextel. Spoločnosť sa prostredníctvom tlače vehementne ohradila voči Leeho nepríjemným otázkam týkajúcim sa zavádzajúcich metrík, účtovných „trikov“, ktoré robia transparentnosť neprehľadnejšou, a nepresných dlhových nákladov. Nakoniec sa ukázalo, že Lee mal pravdu; nakoniec sa zlúčenie spoločností Nextel a Sprint stalo neslávne známym ako jedno z najkatastrofálnejších v histórii telekomunikácií.

Lee opustil JP Morgan v roku 2014, aby založil Fundstrat Capital, a jeho profil začal rásť, keď sa sprístupnil mnohým spravodajským a streamingovým médiám, ktoré boli dychtivé po jeho názore na trhy, najmä po tom, čo sa stal prvým analytikom z Wall Street, ktorý verejne analyzoval Bitcoin (BTC) v roku 2017. V tom čase mal Bitcoin hodnotu 2 450 dolárov. Lee predpovedal 5-ročnú cieľovú cenu 55 000 dolárov.

Leeho komfort, s akým diskutuje o akciách a kryptomenách s rovnakou sebaistotou, si vybudoval nasledovníkov prostredníctvom svojich častých vystúpení na CNBC a online. Jeho rozhodnutie prejsť z analytickej strany odvetvia na spustenie ETF bolo netrpezlivo očakávané, podobne ako prechod Jossa Whedona od scenáristu Buffy The Vampire Slayer a Firefly k réžii kasového trháku The Avengers (2012).

Namiesto toho, aby sa GRNY pokúsil replikovať a sledovať index s niekoľkými vylepšeniami, prehodnocuje prístup ETF hneď niekoľkými spôsobmi:

Podobne ako pri spodnom trestnom hode Granny Shot, kvalifikácia výberu akcií GRNY vyžaduje, aby akcia spadala pod množstvo neobvyklých a nekonvenčných investičných tém, ktoré Fundstrat identifikoval ako hnacie sily rastu. Existujú tri krátkodobé (6-12 mesačné) témy: Štýlový záber, Sezónnosť a PMI Zotavenie. Štyri dlhodobé (3-5 ročné) témy sú: Energia/Kybernetická bezpečnosť, Dopad mileniálov, Globálni dodávatelia práce (parameter AI) a Uvoľňovanie finančných podmienok. Koncept viacerých tém je navrhnutý tak, aby vyberal dostatočne diverzifikované rastové akcie, ktoré dodajú portfóliu odolnosť voči rozsahu potenciálne nepriaznivých udalostí. Kvalifikované akcie sa musia zosúladiť aspoň s dvoma (2) témami identifikovanými v investičných témach, aby si zaslúžili zaradenie do portfólia. Kvalifikácia vo viac ako dvoch témach nevedie nevyhnutne k väčšej váhe portfólia pre akúkoľvek konkrétnu akciu, pretože na toto určenie sa používajú ďalšie kritériá. Portfólio je obmedzené na približne 35-40 akcií z indexu S&P 500, ktoré spĺňajú parametre viacerých investičných tém Fundstrat. Prevažuje sa každé štvrťrok.

Desiatimi najväčšími držbami v GRNY v čase písania tohto článku sú: Palo Alto Networks: 2,76 % (4 témy), Caterpillar: 2,68 % (2 témy), American Express: 2,68 % (2 témy), Expedia Group: 2,66 % (2 témy), Wills Towers Watson PLC: 2,65 % (2 témy), Live Nation Entertainment: 2,64 % (2 témy), Axon Enterprise: 2,63 % (2 témy), Tesla, Inc.: 2,62 % (2 témy), Alphanet Inc. Class A (Google): 2,62 % (4 témy) a JP Morgan Chase: 2,60 % (2 témy).

Na porovnanie GRNY s jeho konkurentmi by mohol byť vhodným benchmarkom Schwab US Large-Cap Growth ETF (NYSE: SCHG), ktorý sleduje akciový trhový index Dow Jones US Large-Cap Growth Total Stock market Index. Keďže GRNY existuje zatiaľ len 9 mesiacov, uvádzame, ako tieto dve ETF vyzerajú vedľa seba podľa bežných kritérií v čase písania tohto článku:

Desať najväčších držieb: Nvidia: 12,56 %, Microsoft: 10,96 %, Apple: 8,97 %, Amazon: 6,25 %, Broadcom: 4,74 %, Meta Platforms (Facebook): 4,34 %, Alphabet Class A (Google): 3,28 %, Tesla: 2,98 %, Google: 2,66 % a Visa: 2,0 %.

Je zrejmé, že rozdiel v návratnosti od začiatku roka je prekvapujúci: 18 % v prípade GRNY v porovnaní s 10,23 % v prípade SCHG, čo je zhruba na úrovni indexu S&P 500. Ďalším prekvapujúcim rozdielom je, že hoci portfólio GRNY obsahuje všetky akcie z top 10 SCHG okrem Visa, jediné, ktoré sú spoločné pre top 10 GRNY, sú slabšie akcie z Magnificent 7 v tomto čase: Alphabet/Google a Tesla.

Nie je prekvapením, že Tom Lee sa viackrát vyjadril o GRNY, pričom vysvetlil niektoré aspekty svojho prístupu a zdôvodnenia svojich rozhodnutí. Niektoré citáty z jeho vystúpení na CNBC zahŕňajú:

„Určite to bolo pozitívne prekvapenie, pretože vieme, aký preplnený je to priestor. … Zdá sa, že tento produkt skutočne oslovuje ľudí, a z pripomienok, ktoré sme dostali … ľudia si ho pravidelne kupujú, takže to nerobia ako jednorazový špekulatívny nákup.“

„Ak má akcia príbeh o AI a zároveň je spojená s mileniálmi, má väčšiu šancu na prekonanie výkonu, pretože v určitom okamihu nemusí byť AI obľúbená, ale mileniáli môžu, takže zvyšujete svoje šance na neustále prekonávanie výkonu.“

„Myslím si, že myšlienka použitia tematického prístupu a premýšľania o dlhodobých dejových oblúkoch na nájdenie akcií, ktoré prekonávajú výkon, si myslím, že to je to, čo s nami skutočne rezonovalo. Myslím si, že takto môžete stále prekonávať výkon.“

Za prvých 9 mesiacov zaznamenal Fundstrat prílev viac ako 2 miliárd dolárov do GRNY, čo je fenomenálna suma pre nové ETF v tak krátkom čase. V čase písania tohto článku sa Tom Lee chystá zaregistrovať ETF na kryté opcie, aby konkuroval bývalému zamestnávateľovi JP Morgan Chase s JP Morgan Equity Premium ETF (NYSEARCA: JEPI) a ETF pre malé spoločnosti. Ak je úspech GRNY nejakým ukazovateľom, tieto ETF tiež ponúknu inovatívny pohľad na trhy a kritériá analýzy Fundstrat, ktoré sa stávajú novou paradigmou.