Nepamätám si presne, kedy som sa vracal od holiča, čo je pre mňa zriedkavý výlet mimo Newyorskej burzy, ale počul som muža, ktorý ma volal z okraja chodníka pri soche Nebojácne dievča od umelkyne Kristen Visbal, na ktorú sa vždy usmejem, keď mi padne do oka. „Jim, môžem si s tebou potriasť rukou?“ spýtal sa ma ten muž.
Jedného dňa sa prenesiem cez fakt, že milí ľudia ma chcú zastaviť a porozprávať sa so mnou, povedať mi, ako sa im darí na trhu alebo ako veľmi sa im páči „relácia“. Vždy mám čas pozdraviť alebo dať päsťou, dokonca aj objať, ak sa to vyžaduje. Tentokrát to bol muž menom Jeremy, ktorý povedal: „Chcem ti niečo ukázať.“ Jeho manželka povedala: „Je to niečo, čo mi umožnilo odísť do dôchodku.“ Jeremy otvoril aplikáciu plnú zoznamov akcií a ťukol na jeden riadok, riadok, ktorý hovoril „Nvidia, 2 545 000 dolárov.“ Jeremy mi povedal, že to som mu zarobil ja. To umožnilo jeho manželke, učiteľke v New Hampshire, odísť do dôchodku. „Nemôžem ti dostatočne poďakovať,“ povedal. Na čo som odpovedal najlogickejším argumentom: „Jensen si zaslúži vďaku, nie ja.“
Odkazoval som na Jensena Huanga, generálneho riaditeľa môjho najlepšieho akciového tipu vôbec, drobného polovodičového podniku, ktorý je teraz jednou z troch najväčších spoločností na svete, a v posledných rokoch súperí s Microsoftom a Apple o túto poctu.
Ako vedel Jeremy kúpiť Nvidiu, keď som ju spomenul? Z toho istého dôvodu, prečo si desiatky tisíc ľudí kúpili Nvidiu 20. júna 2017, keď som svetu povedal, že túto spoločnosť tak milujem, že som po nej pomenoval svojho psa. Ten zmesový záchranár bol roky známy ako Everest, ale dosť bolo toho.
Ak vezmeme do úvahy niekoľko rozdelení akcií, ktoré spoločnosť odvtedy mala, Nvidia sa v tom čase obchodovala za menej ako 4 doláre. Menej ako 4 doláre investované v ten deň by vám do konca decembra 2024 priniesli 136 dolárov. To znamená, že 1 000 dolárov by sa premenilo na 34 622 dolárov a 10 000 dolárov by narástlo na výhru 346 218 dolárov. Nie je to zlé. Ale ako som si uvedomil, že táto spoločnosť sa stane holdingom s hodnotou 4 biliónov dolárov? Pomenoval som svojho psa, aby som konečne upriamil pozornosť ľudí na to, čo som si myslel, dúfal a skutočne veril, že bude najväčší akciový príbeh všetkých čias.
Kamkoľvek idem, doma alebo na dovolenke (a nielen v tuzemsku), stretávam ľudí, ktorí mi ďakujú za Nvidiu. Chcem o tom hovoriť tu nie preto, že som génius – rozhodne nie som – ale preto, že sa to všetko vracia k procesu. Dovoľte mi ukázať vám svoju prácu, aby ste mali istotu, že sa chopíte môjho procesu a vytvoríte si svoj vlastný.
Jeden z mojich najskorších (zo stoviek) impulzov pre Nvidiu v relácii Mad Money bol 30. septembra 2009. Môj záujem o príbeh spoločnosti, ktorý som poznal už roky predtým, ale nikdy som mu nevenoval veľkú pozornosť, sa prebudil na konferenčnom hovore spoločnosti Best Buy. Tento predajca elektroniky hovoril o tom, ako sa netbooky stávajú veľkou rastovou kategóriou, a tak som sa pozrel, kto vyrába grafické procesorové jednotky, alebo GPU, pre tieto typy počítačov. Zistil som, že Nvidia – spoločnosť, ktorú som predtým poznal len ako výrobcu herných čipov – je lídrom v tomto priestore, a odporučil som túto akciu.
Ak vezmeme do úvahy rozdelenie, v tom čase mala hodnotu 38 centov. Posuňme sa o niekoľko mesiacov dopredu, do júna 2010. Vtedy som mal prvýkrát možnosť urobiť rozhovor s generálnym riaditeľom Nvidie, mladým mužom menom Jensen Huang. Mal na sebe motorkársku bundu. Nevyzeral ako manažér. Vyzeral ako hráč. Videohráč.
Najviac sa mi páčilo, že nebol rovnaký ako všetci ostatní, s ktorými som robil rozhovory. Zdalo sa, že sa veľmi nestará o nič iné ako o rýchle čipy. Okamžite ma očaril. Zvýšil som svoje úsilie, aby som hovoril o akciách spoločnosti po rozhovore, ktorý som urobil o niečo neskôr s generálnym riaditeľom Audi North America. Prišiel som do jeho showroomu položiť nejaké otázky, pretože autá sú všeobecne považované za dobre vyrobené. Keď sa rozhovor skončil, spýtal som sa ho, prečo jeho autá tak dobre jazdia. Povedal: „Je to technológia.“
Vedel som, že sa s touto odpoveďou neuspokojím. Po tom, čo by sa dalo označiť za otravovanie, som ho nakoniec prinútil, aby mi povedal, kto vyrába komponenty. „Nvidia.“ „Nemožné,“ povedal som. „Ale oni vyrábajú herné čipy,“ odpovedal som.
Chcel vedieť, či si myslím, že si to vymýšľa. A vtedy som vedel, že je tu niečo špeciálne. Nvidia v skutočnosti prakticky ovládla trh s rýchlymi čipmi, nielen v herných konzolách, ale aj v autách. Len som si to neuvedomil. Generálny riaditeľ Audi mi povedal, že čipy Nvidie sú bleskovo rýchle, oveľa rýchlejšie ako čipy Intelu.
Nemohol som sa dočkať, až sa vrátim do kancelárie a pustím sa do toho hlbšie. Nemohol som sa dočkať, až sa spojím s Jensenom Huangom a dozviem sa viac.
Ale nebolo ľahké ho spoznať. Poslal som mu e-mail. Štvrťrok za štvrťrokom som mu hovoril, akú úžasnú spoločnosť má. Ale nedostal som žiadnu odpoveď. Až keď som sa mu zmienil, že moja dcéra vykonáva prácu pre problémových tínedžerov neďaleko miesta, kde vyrastal v Oregone, mi odpovedal – a urobil to neuveriteľne milostivým spôsobom.
To, čo som videl, keď som išiel do sídla Nvidie, bolo priam fenomenálne. Tie herné čipy, tie, ktoré skončili v Audi? Tie mali zmeniť svet. Tie mali byť použité na niečo, čo sa volá umelá inteligencia, skutočné sci-fi zariadenia, ktoré by mohli generovať takmer verné obrazy prostredníctvom matematického výpočtu a potom ich zdokonaliť.
V rokoch 2020 až 2022 som odporúčal Nvidiu niekoľkokrát týždenne alebo medzi mojimi tromi reláciami aj niekoľkokrát denne. Nemohol som si pomôcť. Ako všetci nemôžu vidieť, čo sa má stať? Stroj vybavený čipom Nvidia mohol vidieť, mohol počuť, mohol myslieť!
A potom jedného dňa, v novembri 2022, muž menom Sam Altman, starý Jensenov priateľ, prišiel s ChatGPT, asi šesť rokov po tom, čo Jensen osobne doručil prvý superpočítač AI spoločnosti Nvidia spoločnosti OpenAI v roku 2016. Svet sa zmenil. Jedného dňa sa zdalo, že o AI vie len hŕstka ľudí. Potom to boli milióny, čo je prekvapivo rýchle.
Zvyšok, vrátane mája 2023, keď Nvidia dosiahla najväčšie prekvapenie v pozitívnych príjmoch, aké spoločnosť kedy priniesla, keď jednoznačne prekonala očakávania a potom ponúkla prognózu štvrťročných príjmov, ktorá bola o 4 miliardy dolárov vyššia, je história.
Pýtate sa ma: „Ale ako nájdem ďalšiu Nvidiu?“ Dobre, dobre. Nemôžete si dovoliť Audi, nie že by vám šéf Audi North America aj tak pomohol. Nevedeli ste, že čipy Nvidie sa dajú použiť na viac ako len na hranie hier. Neverili ste chlapovi v čiernej koženej bunde. Ako ste si to mohli všimnúť?
Odpoveď je, že aj keď si nemôžete všimnúť Nvidiu, môžete si všimnúť niečo, čo vás obohatí, sľubujem vám to. Z času na čas – nie nikdy, rozhodne nie nikdy – príde Nvidia.
Keď som bol dieťa v Goldman Sachs, v polovici 80. rokov, bol tam kolega, ktorý viedol výskumné oddelenie, ktorý sa volal Lee Cooperman. Vtedy som bol taký mladý, že som ešte mal vlasy. Leeho som zbožňoval a stále ho zbožňujem, pretože nikdy neprestal mať a hovoriť o nových nápadoch. Jedného dňa mi Lee povedal: „Mal by si povedať svojim klientom, aby si kúpili akcie Berkshire Hathaway.“ Zatočila sa mi hlava. Čo tým myslel? To bola predsa odevná spoločnosť, nie? Nenosil ich košele? Skúšal ma. Nie je možné, aby mi Lee, jeden z najväčších investorov v našom štáte, hovoril, aby som si kúpil akcie spoločnosti vyrábajúcej košele, však? Tú s reklamou na muža s páskou cez oko? (Myslel som na košele Hathaway, dobrú spoločnosť, kým v roku 2002 neskrachovala. Nie je to skvelá investícia.)
Namiesto toho, aby som sa predviedol svojou nevedomosťou, som sa ho spýtal: „Prečo táto spoločnosť?“ Pozrel sa na mňa, akoby som bol idiot. „Warren Buffett. Prečítaj si jeho výročnú správu, daj mi vedieť.“ Prečítal som si to. Potom som si to prečítal znova. A znova. Potom som sa vrátil na výskumné oddelenie a povedal Leemu, že chápem, čo tým myslí. „Tak povedz svojim klientom, aby si ju kúpili.“ To som aj urobil. Po piatykrát som to vzdal. Akcia sa predávala za 1 400 dolárov za akciu a kto by chcel kúpiť akciu za 1 400 dolárov? Určite nie nikto, s kým som sa rozprával. Tak som to jednoducho nechal tak. Nikdy som už na ňu nevolal kvôli odporu voči cene. Teraz, keď je nad 700 000 dolármi, zdá sa tá pôvodná cena za akciu ako smiešny dôvod na nekúpenie akcie, však?
Opäť, mohli by ste povedať, že to nie je fér: Génius ti povedal o Berkshire Hathaway. Ty si si všimol Nvidiu zo svojej každodennej práce pre Mad Money. Vinný vo všetkých bodoch. Ale koľkokrát ste počuli o Warrenovi Buffettovi za posledných 10, 20, 30 alebo 40 rokov? A vždy ste si mohli spomenúť na meno môjho psa; každý si mohol.
Jim Cramer
