Francúzska politika zaťažuje euro, no predajom sa nedarí nabrať na sile.

Menaové trhy zostali celkovo pokojné, hoci francúzska politika krátko narušila náladu. Francúzske akcie prudko klesli, pretože vláde premiéra Françoisa Bayroua hrozí riziko pred hlasovaním o dôvere 8. septembra ohľadom jeho navrhovaných rozpočtových škrtov. Euro v reakcii oslabilo, hoci straty boli obmedzené.

Bayrouove šance na prežitie sú mizivé, pretože tri hlavné opozičné strany – Národné zhromaždenie, Zelení a Socialisti – potvrdili, že ho nepodporia. Ak by vláda stratila hlasovanie, prezident Emmanuel Macron by musel buď vymenovať nového premiéra, ponechať Bayroua v dočasnej funkcii, alebo vyhlásiť predčasné voľby, čo sú všetko scenáre, ktoré by predĺžili politickú neistotu.

Na širšom devízovom trhu je zatiaľ najsilnejším hráčom dňa dolár, nasledovaný austrálskym a kanadským dolárom. Euro najviac zaostávalo, pričom jen a švajčiarsky frank boli tiež slabé, zatiaľ čo šterling a novozélandský dolár sa obchodovali v strede balíka.

Pozornosť sa teraz presúva do Austrálie, kde bude v nadchádzajúcej ázijskej seanse zverejnený júlový index spotrebiteľských cien (CPI). Predpokladá sa, že celková inflácia vzrastie na 2,3 % medziročne z 1,9 % medziročne, hoci nárast do značnej miery odráža štatistické vplyvy z ukončenia zliav na elektrinu.

Pozornosť sa teraz presúva na nadchádzajúce austrálske mesačné vydanie CPI. Očakáva sa, že inflácia vyskočí z 1,9 % medziročne na 2,3 % medziročne, najmä v dôsledku uvoľnenia zliav na elektrinu. Mäkšie čítanie by poskytlo určitú úľavu pre RBA, ale je nepravdepodobné, že by urýchlilo načasovanie uvoľňovania politiky.

Ako bolo zdôraznené v dnešnom zápise RBA, tvorcovia politiky budú potrebovať jasnejšie dôkazy o uvoľnení na trhu práce predtým, ako zvážia rýchlejšie znižovanie sadzieb. Dovtedy sa zdá, že centrálna banka je spokojná s postupným tempom uvoľňovania.

Objednávky tovarov dlhodobej spotreby v USA klesli o -2,8 % medzimesačne, ale objednávky bez dopravných prostriedkov preukazujú odolnosť

Objednávky tovarov dlhodobej spotreby v USA klesli v júli o -2,8 % medzimesačne na 302,8 miliardy USD, čo znamená tretí pokles za štyri mesiace, ale dopadli lepšie ako predpovede -4,0 % medzimesačne. Dopravné zariadenia, ktoré tiež klesli v troch zo štyroch predchádzajúcich mesiacov, boli hlavnou brzdou a prepadli sa o -9,7 % medzimesačne na 101,7 miliardy USD. Objednávky bez obrany tiež klesli o -2,5 % na 284,5 miliardy USD.

Ak sa však odhliadne od volatilného sektora dopravy, objednávky vzrástli o 1,1 % medzimesačne na 201,1 miliardy USD, čo je oveľa viac ako očakávaných 0,3 % medzimesačne. Pozitívne čítanie bez dopravných prostriedkov naznačuje, že základné podnikové investície zostávajú stabilnejšie, ako naznačuje celkové číslo, čo obmedzuje obavy zo širšieho poklesu výroby.

Zápis RBA: Zatiaľ nie je možné rozhodnúť o tempe ďalšieho uvoľňovania

Zápis z rokovania RBA z 11. – 12. augusta ukázal, že tvorcovia politiky jednomyseľne podporili zníženie o 25 bázických bodov na 3,60 %, pričom uviedli silnejšie dôkazy o tom, že sa inflácia udržateľne blíži k strednému bodu cieľového pásma 2 – 3 %. Rada sa zhodla na tom, že plná zamestnanosť sa môže zachovať, zatiaľ čo inflácia naďalej klesá, hoci členovia poznamenali, že riziká zostávajú v oboch smeroch.

Centrálna banka poznamenala, že v „nasledujúcom roku“ bude pravdepodobne potrebné ďalšie zníženie hotovostnej sadzby. Zdôraznila však tiež, že tempo ďalšieho znižovania sa bude určovať „zo zasadnutia na zasadnutie“ s príchodom nových údajov. Zatiaľ čo niektoré ukazovatele stále naznačujú napätý trh práce a infláciu, ktorá by mala zostať mierne nad cieľom v strednodobom horizonte, súkromný dopyt sa zotavuje, čo podporuje argument pre „postupné tempo“.

Zápis zároveň zaznamenal podmienky, ktoré by mohli odôvodniť „mierne rýchlejšie“ tempo uvoľňovania. Ak je trh práce už „v rovnováhe“, alebo ak sa riziká presunú jasnejšie smerom nadol – či už v dôsledku slabšieho globálneho rastu alebo pomalšieho presunu zamestnanosti – potom by bolo možné zaručiť rýchlejšie zníženie hotovostnej sadzby, aby sa predišlo nedosiahnutiu cieľa inflácie.

Celkovo členovia dospeli k záveru, že „zatiaľ nie je možné“ posúdiť, či bude uvoľňovanie postupné alebo mierne rýchlejšie. RBA ponechala otvorené dvere pre obe cesty a zdôraznila, že údaje budú riadiť rýchlosť úprav politiky v nasledujúcich mesiacoch.

Zlato rastie, keď Trump eskaluje konflikt s Fedom, ale zisky nemajú pokračovanie

Zlato tento týždeň mierne poskočilo, keď trhy strávili bezprecedentnú snahu amerického prezidenta Donalda Trumpa odvolať guvernérku Fedu Lisu Cookovú. Tento krok znamenal prudkú eskaláciu Trumpovho dlhotrvajúceho sporu s centrálnou bankou, v ktorej opakovane naliehal na rýchlejšie znižovanie sadzieb, ale pred skončením funkčného obdobia predsedu Jeroma Powella v budúcom roku sa neznížil k hrozbám.

Investori si tento krok vysvetlili ako snahu pretvoriť rovnováhu Fedu, čo zvyšuje riziko politicky riadenejšieho politického postoja. Táto neistota podnietila určitý dopyt po zlate ako bezpečnom prístave, ale nákupy s pokračovaním boli obmedzené. Kov zostáva obmedzený v rámci tohto mesačného rozsahu 3 300 – 3 400.

V širšom meradle sa zlato už viac ako tri mesiace drží medzi 3 100 a 3 500. Dlhodobý rastúci trend zostáva nedotknutý, ale nie je isté, či sa pred tým, ako trh konečne otestuje rezistenciu na hranici 3 500, rozvinie ďalšia noha nadol.

Zatiaľ je potrebný prelom nad krátkodobou rezistenciou na úrovni 3 408,21, aby sa signalizovalo otáčanie hybnosti vyššie. Bez toho zostáva výhľad zlata neutrálny, pričom v nasledujúcich dňoch bude pravdepodobne dominovať bočné obchodovanie.

Strednodobý výhľad pre EUR/USD

Denné pivoty: (S1) 1,1572; (P) 1,1650; (R1) 1,1697;

EUR/USD sa aj napriek súčasnému ústupu drží nad podporou 1,1582. Intradenný sklon zostáva neutrálny a ďalší rast je v kurze. Nad 1,1741 obnoví rast z 1,1390, aby znovu otestoval maximum 1,1829. Pevné prelomenie tam rozšíri väčší rastúci trend. Rozhodujúce prelomenie 1,1582 však rozšíri korekčný vzor z 1,1829 ďalšou nohou nadol a zameria sa na 1,1390.

V širšom meradle by rast z dlhodobého dna 0,9534 mohol korigovať viacdesiatročnú klesajúcu tendenciu alebo začiatok dlhodobého rastúceho trendu. V každom prípade by mal byť viditeľný ďalší rast na 100 % projekciu z 0,9534 na 1,1274 z 1,0176 na 1,1916. Toto zostane preferovaným prípadom, pokiaľ sa udrží podpora 1,1604.

Aktualizácia ekonomických ukazovateľov