Arthur Hayes: Bitcoin mieri na milión, no cesta bude divoká

Aj keď Arthur Hayes verí, že Bitcoin má namierené k 1 miliónu dolárov, zároveň varuje: trhy čaká bolestivá očista. Na ceste nahor zaujíma krátke pozície a počíta s dramatickými zmenami v globálnej ekonomike.

Legendárny kryptoobchodník a spoluzakladateľ BitMEX-u Arthur Hayes opäť rozvíril vody finančnej diskusie svojou najnovšou esejou Fatty Fatty Boom Boom. V nej tvrdí, že Bitcoin zostáva jeho najpresvedčivejšou stávkou do budúcnosti, ale zároveň vysvetľuje, prečo na ceste k sedemciferným číslam plánuje otvárať krátke pozície (shorty).

Bitcoin je cieľ, nie priama cesta

Hayes nepochybuje o tom, že Bitcoin je „jediný skutočný únik“ zo zlyhávajúceho globálneho finančného systému. No jeho stratégia nie je slepo býčia: verí v volatilitu a taktické prispôsobovanie sa trhovým podmienkam.

„To, že verím, že Bitcoin pôjde na 1 milión dolárov, neznamená, že nebudú príležitosti na zaujatie krátkych pozícií,“ napísal.

Podľa Hayesa sa svet nachádza v prechodnej fáze, kde sa konvenčné trhy začnú rozpadávať pod váhou vlastných bublín – a Bitcoin sa z toho vynorí ako jediný uchovávateľ hodnoty, ktorý nepotrebuje povolenie.

Kapitálové kontroly ako nová geopolitická realita

Jedným z ústredných bodov Hayesa je príchod kapitálových kontrol v USA. Tvrdí, že Donald Trump – ak sa vráti k moci – sa nebude spoliehať na clá, ale na zdanenie zahraničných investícií do amerických aktív. Cieľom je kompenzovať obchodnú a fiškálnu nerovnováhu bez toho, aby utrpela americká spotrebiteľská trieda.

Hayes predpovedá, že zahraniční investori budú zdanení napríklad 2 % ročne za držbu amerických dlhopisov, akcií či nehnuteľností. Tým sa podľa neho vytvára finančný apartheid, ktorý odplaší globálny kapitál a vyvolá tlak na americký dolár.

Fed zapne tlačiareň a Bitcoin vzlietne

Keď kapitál utečie a výnosy 10-ročných dlhopisov sa priblížia k 5 %, Fed nebude mať na výber. Hayes predpokladá:

koniec kvantitatívneho sprísňovania,
návrat k nákupom dlhopisov (QE),
otvorenie úverového kohútika cez hypotekárne agentúry,
regulačné uvoľnenie pre banky.

Výsledok? Tlač peňazí v plnom prúde. A s tým explozívne prostredie pre aktíva ako Bitcoin.

Ázijský kapitál sa sťahuje domov

Podľa Hayesa už dnes vidíme, ako sa ázijské štáty (napr. Taiwan, Južná Kórea) dištancujú od dolára. Nechávajú posilniť svoje meny, pretože kapitál sa vracia domov. Tzv. carry trade, kde si firmy požičiavali lacné jeny alebo wony a investovali v USA, sa rozmotáva.

Hayes tvrdí, že tento tok ešte viac zvýši volatilitu na trhoch a prinúti americké autority k ďalším intervenciám. A to bude palivo pre Bitcoin.

Bitcoin ako útočisko mimo systému

Na rozdiel od tradičných aktív je Bitcoin globálny, neregulovaný a mimovládny protokol, ku ktorému má prístup každý. Aj v krajinách ako Čína, kde sú burzy zakázané, sa podľa Hayesa obchoduje peer-to-peer. To mu dáva výhodu v ére rastúcich regulačných zásahov a finančnej repatriácie.

Ak by sa len 10 % z 33 biliónov dolárov zahraničných aktív presunulo do Bitcoinu, cena by podľa Hayesa „explodovala“.

Záver: Trend je tvoj priateľ – kým nie je

Hayes zakončuje esej pripomenutím, že história sa nepohybuje priamočiaro. Verí v Bitcoin ako konečné riešenie, ale nie bez rizika a volatility. Varuje investorov, aby nepadli do pasce iracionálneho nadšenia: