Pred len tromi mesiacmi sa zdalo, že USA smerujú priamo do recesie, keď hrozby colných ciel výrazne ohrozovali inak zdravú a rýchlo rastúcu ekonomiku. Moderátor programu Mad Money Jim Cramer pre túto situáciu dokonca vytvoril pojem „Trumpova zľava“, ktorým opisoval, ako cly mohli spôsobiť mierne zníženie cien akcií. Tento efekt sa samozrejme dotkol najmä firiem citlivejších na obchodné bariéry. Napriek tomu, keď sa S&P 500 opäť dostal na nové rekordné hodnoty, už nevyzeralo, že by akcie boli nejako výrazne zľavnené.
Trh je opäť pravdepodobne predražený, najmä po tak rýchlom oživení z turbulentného začiatku druhého štvrťroka. Colná politika Donalda Trumpa však predstavuje významné riziko pre firmy s vysokou expozíciou na Čínu. Niektoré z týchto akcií stagnovali počas veľkého raštenia umelou inteligenciou a zotrvali mimo hlavného trendu.
Kľúčové body článku:
- Tieto dva ETF fondy môžu ochrániť investičné portfóliá pred hospodárskym poklesom.
- Okrem toho oba ETF fondy vyplácajú dividendy, čo z nich robí vhodnú voľbu pre konzervatívnych investorov.
Akciový trh síce opäť skvele funguje, ale recesiu ešte nevylučujte
Pre informovaných investorov je rozumné zostať v defenzíve. Aj keď S&P 500 sa rýchlo vrátil na vrchol, stále existujú sektory, ktoré sú hodnotovo atraktívne, napriek tomu, že wall street neustále zvyšuje svoje cenové ciele.
Hoci pravdepodobnosť recesie klesla, stále existuje riziko, ktoré by si mal každý investor uvedomiť – najmä teraz, keď sa trhová nálada zlepšila. S tým, ako noví investori nadhodnocujú sľubné high-tech akcie s umelou inteligenciou, môže nasledovať ďalšia horečka a následný prudký prepad. A ak by recesia naozaj prišla, pravdepodobne by sa ceny tak rýchlo neobnovili ako na začiatku roka.
Podľa niektorých veľkých bánk sa pravdepodobnosť recesie v USA pohybuje medzi 35 % a 45 %. Najmä JPMorgan vidí v druhej polovici roka „stagflačný“ spomalený rast v dôsledku colných opatrení a odhaduje 40% šancu na recesiu. Vzhľadom na pretrvávajúcu infláciu a opatrných spotrebiteľov sa tento odhad zdá byť realistický. Preto je rozumné zvážiť obranné stratégie, kým je ešte možné urobiť to relatívne lacno. V tomto článku sa pozrieme na dva ETF fondy pod 50 dolárov, ktoré by mohli byť odolné aj v prípade recesie.
Invesco S&P SmallCap Low Volatility ETF
Invesco S&P SmallCap Low Volatility ETF (XSLV) predstavuje vynikajúci spôsob, ako získať expozíciu v segmente malých spoločností bez vyššej volatility. Malé a stredné spoločnosti sú totiž všeobecne nestabilnejšie ako veľké firmy. Napriek tomu má XSLV beta koeficient 0,82, čo znamená, že fond je menej volatilný ako samotný S&P 500.
Okrem toho sú akcie stále o 11 % nižšie ako na vrchole v roku 2021, čím sú menej náchylné na výrazné poklesy v prípade budúceho korekčného pohybu. S pomerne nízkm P/E približne 20-násobku zisku a dividendovým výnosom 2,1 % je XSLV výrazne atraktívnejšou voľbou v porovnaní so S&P 500 alebo Nasdaq 100, ak by trh začal klesať v očakávaní recesie. Nezabúdajme, že akciový trh sám o sebe často signalizuje príchod recesie!
Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF
Pre príjmovo orientovaných a hodnotových investorov môže byť Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF (SPHD) výhodnejšou alternatívou k S&P 500. S cenou okolo 48 dolárov za akciu, nižším P/E pomerom a dividendovým výnosom 3,44 % predstavuje SPHD obrannú stratégiu v čase hospodárskeho spomalenia.
Beta koeficient 0,77 (ešte nižší ako u XSLV) a vyššia váha v sektoroch nehnuteľností a energetiky robia tento fond odolným voči stagflačným tlakom. Aj keď SPHD pocítil pokles v apríli 2025, odvtedy sa zotavil iba na polovicu, čo znamená, že ponúka priestor pre ďalší rast. Preto je ideálnou voľbou pre investorov, ktorí hľadajú bezpečnejšiu alternatívu po silnom prvom polroku.
Joey Frenette
