Kľúčové body
- Uzavreté investičné fondy (CEF), ktoré ponúkajú ako výrazné dividendové výnosy, tak aj zhodnotenie kapitálu, môžu byť hodnotným doplnkom každého portfólia. Ich schopnosť získavať akcie v súkromných spoločnostiach im dáva výhodu oproti ETF fondom alebo niektorým podielovým fondom.
- Ak je možné získať takýto CEF s diskontom k čistej hodnote aktív (NAV), existuje dodatočná zložka na zmiernenie rizika.
- BlackRock Science and Technology Term Trust, ktorý poskytuje vysoký dividendový výnos, zhodnotenie kapitálu a diskont k NAV, má všetky aspekty na to, aby bol hodný zváženia ako doplnok do akéhokoľvek portfólia.
- Ste na tom dobre alebo zaostávate s dôchodkom?
Hoci sa v poslednej dobe dostalo oveľa väčšej publicity fondom obchodovaným na burze (ETF), možno zistiť, že uzavreté investičné fondy (CEF) stále ponúkajú jedinečné investičné príležitosti, ktoré ich odlišujú od ETF. Napríklad ETF fondy nesmú investovať do súkromných spoločností. Môžu tak urobiť len cez verejne obchodovaný fond súkromného kapitálu alebo podobný subjekt. CEF fondy, na druhej strane, môžu investovať do súkromných spoločností, ak majú prostriedky na to, aby tak urobili spôsobom, ktorý ponúka primerané zmiernenie rizika a zverejnenia pre klientov. Pomáha tiež, ak daný CEF ponúka dostatočne stabilnú celkovú výkonnosť, aby zmiernil akékoľvek obavy týkajúce sa likvidity, zhodnotenia kapitálu, výnosov a ďalších tém.
Prieskum technológií od BlackRock
BlackRock Science and Technology Term Trust (NYSE: BSTZ) je uzavretý investičný fond, ktorého úlohou je nakupovať podiely v verejne obchodovaných amerických a zahraničných technologických spoločnostiach, pričom má takmer 80% svojich aktív pod správou. Vzhľadom na to, že BlackRock spravuje viac ako 15 biliónov dolárov, určite spĺňa podmienku mať dostatočne hlboké vrecko pre akékoľvek súkromné spoločnosti, do ktorých by chcel investovať, na základe vyššie uvedených usmernení.
Zatiaľ čo Nasdaq-100 alebo iné indexy so silným zastúpením technológií môžu odkazovať na mnohé ETF fondy, ktorých cena je referenčnou hodnotou odvetvia, BSTZ môže získavať akcie s akoukoľvek trhovou kapitalizáciou, ak sa predpokladá, že daná technológia má značný potenciál rastu.
Okrem toho BSTZ používa stratégiu krytých opcií podobnú stratégií populárneho JP Morgan Equity Premium Income ETF (NYSEARCA: JEPI) ako zdroj mesačného dividendového príjmu. Rýchly prehľad charakteristík BSTZ na základe trhovej ceny v čase písania tohto textu:
| Výnos | 11,87% | Čisté aktíva | 1,671 miliardy |
| Trhová cena | 22,05 | Dátum vzniku | 25.6.2019 |
| NAV | 24,32 | Nákladovosť | 1,48% |
| Diskont NAV | -9,33% | 1-ročný výnos | 18,82% |
| Priemerný denný objem | 234 975 akcií | 3-ročný výnos | 14,03% |
| Počet cenných papierov | 82 | 5-ročný výnos | 8,17% |
Výhoda súkromnej spoločnosti
Vďaka rozsiahlemu analytickému tímu spoločnosti BlackRock je schopná získavať významne veľké podiely v kombinácii súkromných a verejných spoločností, čo jej dáva výhodu z hľadiska rastu kapitálu. Jej rozsiahla hotovosť zmierňuje obavy o likviditu, čo umožňuje portfólio manažérovi BSTZ Tonymu Kimovi trpezlivo čakať, kým sa niektoré zo spoločností prepracujú cez proces IPO a exponenciálnych ziskov.
Nedávny pohľad do portfólia BSTZ zahŕňa nasledujúcich 10 najväčších podielov:
- Project Debussy (Databricks): 13,88%
- Nvidia: 10,05%
- Project Picasso (PsiQuantum): 6,42%
- Astera Labs: 2,30%
- Klarna Group PLC: 2,25% (pred IPO)
- Project Bond (nedefinovaná súkromná spoločnosť): 2,23%
- Spotify Technology: 2,18%
- Project Gaugamela (neidentifikovaná spoločnosť v štádiu venture): 2,15%
- Snowflake, Inc.: 2,09%
- Credo Technology Group: 2,07%
Ako je ľahko vidieť, Tony Kim z BSTZ nemá žiadne výčitky svedomia, pokiaľ ide o venovanie značných investícií do spoločností, ktoré sú vo veľmi raných fázach vývoja. Project Gaugamela je napríklad spoločnosť v štádiu venture, do ktorej bolo alokovaných 2,15% portfólia. Avšak v skutočných peniazoch to predstavuje 35,926 miliónov dolárov, čo je riskantná stávka na spoločnosť, ktorá nikdy nemusí mať komerčne životaschopný produkt alebo službu. Pre mnohých iných portfólio manažérov verejne obchodovaných subjektov by to bol kariérny samovražedný krok, ale nie pre BlackRock.
Samozrejme, BSTZ má tiež podiely v pevne etablovaných súkromných spoločnostiach, ako je čínska spoločnosť Bytedance, ktorá je materskou spoločnosťou globálneho, všadeprítomného sociálneho média TikTok.
S výnosom vyše 11% (hraničiacim s 12%), konzistentnou históriou rastu cien a expozíciou prelomovým technológiám s potenciálom pre neočakávané zisky z IPO, je BSTZ určite cenným doplnkom každého portfólia. Pridajte k tomu 9% diskont k NAV na dodatočné zmiernenie rizika a je to balík, ktorý je ťažké ignorovať. Jeho jedinou nevýhodou je zabudovaný dátum vypršania platnosti v roku 2031, podobne replicantom z sci-fi klasiky Blade Runner. Toto vypršanie platnosti však podlieha predĺženiu s možnosťou prechodu na trvalé. S týmto receptom na zisky a výraznou výhodou oproti konkurenčným ponukám zo svojich podielov v súkromných spoločnostiach by mal mať BSTZ pred sebou dlhú budúcnosť v poskytovaní ziskov na budovanie bohatstva svojim akcionárom.
