V roku 2024 sa zlato oficiálne stalo druhým najväčším rezervným aktívom na planéte, keď v celosvetových devízových rezervách predbehlo euro. Vyplýva to z najnovšej analýzy Európskej centrálnej banky (ECB) z júna 2025. Zlato dnes nasleduje len americký dolár a upevňuje si pozíciu globálneho bezpečného prístavu v dobe geopolitickej neistoty a inflácie.

Kľúčové body:

• Centrálne banky teraz vlastnia vyše 20 % svetového dopytu po zlate, čo je dvojnásobok oproti úrovniam spred 10 rokov.
• Zlato predbehlo euro v rebríčku rezervných aktív – v súčasnosti ho držia takmer všetky centrálne banky sveta.
• Nákupy prudko vzrástli po roku 2022, kedy Rusko vpadlo na Ukrajinu – štáty sa snažia chrániť pred menovými a geopolitickými otrasmi.
• Najväčšími nákupcami sú Čína, India a Turecko, ktoré znižujú expozíciu voči doláru a euru.

Prečo zlato predbieha euro?

ECB uvádza, že dôvodom rastu významu zlata sú:

• Obavy z inflácie a kolísavých menových kurzov
• Politické riziká a sankcie, ktoré ohrozujú dôveru vo fiat meny
• Nezávislosť zlata – nie je naviazané na žiadnu konkrétnu vládu alebo centrálnu banku

„Zlato je jediným aktívom, ktoré centrálne banky považujú za univerzálne, politicky neutrálne a historicky overené ako ochrana pred rizikami,“ píše ECB.

Rozvíjajúce sa trhy sa obracajú k zlatu

Zmena nálady je najzreteľnejšia v krajinách vystavených západným sankciám alebo závislosti od dolára. Čína, India a Turecko vedú v zlatých nákupoch s cieľom budovať alternatívne rezervy a znížiť geopolitickú zraniteľnosť.

• Čína diverzifikuje svoje rezervy mimo USD – nakúpila desiatky ton zlata len za posledný rok
• Turecko počas inflačnej krízy v roku 2023 výrazne zvýšilo svoje zlaté zásoby
• India sa sústreďuje na strategickú rezervu zlata ako nástroj proti dolárovej volatilite

Pokles nákupného tempa, nie trendu

Podľa Svetovej rady pre zlato (WGC) nákupy centrálnych bánk v Q1 2025 klesli o 33 % oproti predchádzajúcemu štvrťroku. No analytici sa zhodujú, že ide skôr o spomalenie tempa než o zmenu stratégie.

Ewa Manthey (ING): „Aj pri miernom spomalení budú centrálne banky pokračovať v akumulácii zlata – ako diverzifikáciu od dolára a poistku voči inflácii.“

Vplyv na trh a ceny zlata

Ceny zlata v roku 2025 lámu rekordy – nové maximá boli zaznamenané v apríli a máji, no volatilita sa zvýšila v dôsledku neistôt okolo obchodnej politiky USA a pohybov úrokových sadzieb.

• Investori aj banky reagujú opatrne, no dlhodobý výhľad zostáva pozitívny
• Výrazné korekcie zatiaľ absentujú – nákupy štátov držia trh nad vodou
• Rýchle zmeny vo fiškálnej politike (napr. Trumpove clá) môžu krátkodobo rozkývať sentiment

Zlato ako poistka budúcnosti?

Aj Wall Street začína viac dôverovať zlatu. UBS, Capital Economics a ďalšie inštitúcie odporúčajú zvýšenú expozíciu na zlato ako hedž voči neistote:

„Zabezpečte diverzifikáciu portfólia a majte dostatočnú expozíciu voči zlatu a hedžovým fondom,“ odporúča Mark Haefele (UBS CIO).

Záver: Návrat k zlatu ako monetárnemu štandardu?

Zlato sa znova dostáva do popredia ako globálny uchovávateľ hodnoty a geopoliticky neutrálna rezerva. Predbehnutie eura je symbolickým aj praktickým dôkazom, že svetový finančný systém prechádza transformáciou.

Ak trend bude pokračovať, zlato môže do budúcnosti slúžiť nielen ako poistka, ale aj ako kľúčový prvok novej rezervnej rovnováhy sveta, v ktorom dolár postupne stráca svoju výhradnú dominanciu.

Príspevok Zlato predbehlo euro je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.