Podnikové pokladnice už tretí štvrťrok po sebe predstihli burzovo obchodované fondy (ETF) v akumulácii Bitcoinu. Vyplýva to z údajov spoločnosti Bitcoin Treasuries. Verejne obchodované spoločnosti nakúpili v druhom štvrťroku 2025 približne 131 000 BTC, čo predstavuje 18 % nárast oproti predchádzajúcemu štvrťroku. Naproti tomu ETF zaznamenali len 8 % nárast s akumuláciou 111 000 BTC.
„Inštitucionálni investor, ktorý získava expozíciu voči Bitcoinu prostredníctvom ETF, nekupuje z rovnakých dôvodov ako verejné spoločnosti, ktoré sa snažia akumulovať Bitcoin, aby zvýšili hodnotu pre akcionárov,“ vysvetľuje Nick Marie, vedúci výskumu v Ecoinometrics.
Iba v apríli sa podiely verejných spoločností zvýšili o 4 %, kým ETF zaznamenali len 2% rast. „Nezáleží im na tom, či je cena vysoká alebo nízka. Sústredia sa na rast svojej bitcoinovej pokladnice, aby boli atraktívnejší pre potenciálnych investorov,“ dodal Marie. „Tento trend nie je toľko riadený makroekonomickými podmienkami ani sentimentom, ale odlišnými motívmi. Je to iný mechanizmus, ktorý môže poháňať Bitcoin vpred.“
Napriek prudkému nárastu korporátnej adopcie ostávajú ETF najväčšími držiteľmi Bitcoinu s viac ako 1,4 miliónmi BTC, čo predstavuje približne 6,8 % z celkovej pevnej ponuky. Verejné spoločnosti v súčasnosti držia približne 855 000 BTC, čo je asi 4 %.
Niektorí analytici pripisujú nárast záujmu firiem o Bitcoin priaznivej zmene politiky za administratívy Donalda Trumpa. V marci podpísal Trump výkonný príkaz na vytvorenie americkej bitcoinovej rezervy, čo signalizuje silnú federálnu podporu virtuálnej meny. Posledným štvrťrokom, kedy ETF predstihli vo akumulácii BTC firmy, bol tretí štvrťrok 2024, pred Trumpovým znovuzvolením.
Medzi nedávne kroky v tejto oblasti patrí vstup spoločnosti GameStop do sveta Bitcoinu, zlúčenie firmy KindlyMD s bitcoinovou holdingovou spoločnosťou Davida Baileyho Nakamoto a spustenie bitcoinovej pokladničnej stratégie spoločnosti ProCap pred verejnou ponukou akcií prostredníctvom SPAC.
Neprekonateľným lídrom však zostáva spoločnosť Strategy (predtým MicroStrategy), ktorá drží 597 000 BTC. „Bude veľmi ťažké dosiahnuť rozsah Strategy,“ uviedol Ben Werkman, riaditeľ investícií vo Swan Bitcoin. „Budú preferovanou destináciou pre inštitucionálny kapitál.“
Nick Marie sa domnieva, že súčasné tempo adopcie Bitcoinu medzi korporáciami nemusí byť trvalé a môže ísť len o dočasnú príležitosť. „Túto vlnu môžete vnímať ako snahu viacerých firiem využiť arbitrážnu príležitosť,“ povedal.
Napriek tomu Werkman vidí v tomto mode dlhodobú hodnotu. „Ľudia oceňujú, že tieto spoločnosti dokážu niečo, čo bežní držitelia Bitcoinu nemôžu – obstarať pre vás viac Bitcoinu,“ vysvetlil.
Jenna Montgomery
