Donald Trump je evidentne rozhorčený z výrazu „TACO“ (Trump always chickens out – Trump vždy zbabelo ustúpi), ktorý charakterizuje obchodovanie na finančných trhoch v posledných mesiacoch. Naznačuje, že napriek všetkým prezidentovým vyhrážkam a hrozbám v doterajšej obchodnej vojne, len zriedka ich aj reálne naplní. Keď sa ho novinár koncom mája opýtal na TACO, keď jeho eskalácia „dňa oslobodenia“ zostala pozastavená, označil to za „nechutnú“ otázku a povedal, že chce rokovať. Trump chce dohodu, ale efektívne donútiť obchodných partnerov Ameriky, aby súhlasili s lepšími podmienkami. Je to stratégia, ktorá definovala jeho čas v Bielom dome a, ako to teraz vyzerá, viac ako 20 krajín a teritórií, vrátane Japonska a Južnej Kórey, čelí zvýšeným clám až do výšky 40 % na svoj vývoz do USA od 1. augusta. Finančné trhy tomu však veľmi neveria. Napríklad akciové trhy sa stále pohybujú blízko alebo na rekordných úrovniach v USA aj v EURópe. Index FTSE 100 v pondelok večer prvýkrát uzavrel nad 9 000 bodmi. TACO je v týchto hodnotách zakorenené.
Či trhy čaká šok, najmä pokiaľ ide o boj s najväčším obchodným partnerom Ameriky, Európskou úniou? Trump už predtým vyhlásil, že bola vytvorená s cieľom „došťuchať“ Spojené štáty. Je spravodlivé povedať, že v EÚ panoval začiatkom tohto mesiaca veľký optimizmus, že sa črtá dohoda, podobná tej, ktorá bola dohodnutá medzi USA a Spojeným kráľovstvom, aby sa predišlo najhoršiemu z ohrozenia základnou clo sadzbou 30 % od 1. augusta. Atmosféra v Bruseli sa však koncom minulého týždňa zmenila a teraz diplomati EÚ dokonca uvádzajú, že sa zvažuje širší rozsah odvetných opatrení nad rámec dodatočných ciel na americký tovar. Závažnosť tohto boja by sa nemala podceňovať. Údaje EÚ ukazujú, že obchod s tovarmi a službami medzi blokom a USA predstavuje takmer tretinu celosvetového obchodu, s hodnotou len v roku 2024 na úrovni 1,68 bilióna eur.
Eurokomisár pre obchod Maroš Šefčovič varoval, že 30-percentné clo by „prakticky zakázalo“ transatlantický obchod bloku, uviedla agentúra Reuters s odvolaním sa na diplomatov. Bolo nám povedané, že aj keby vypršal čas, prímerie by sa teoreticky mohlo dohodnúť krátko po 1. auguste. Veľa bude závisieť od reakcie EÚ. Pôjde cestou, ktorou sa vydalo Spojené kráľovstvo a nebude odvetovať, až do ukončenia rokovaní? Na Brusel rastie tlak, aby vyhlásil Trumpov bluf. EÚ má balík ciel na americký tovar v hodnote 21 miliárd eur pripravený na spustenie od 6. augusta. Dodatočný balík sa ešte len finalizuje. Francúzsko požaduje, aby boli zasiahnuté aj služby USA, pričom dokonca aj Nemecko teraz hovorí, že by sa mala zvážiť takáto eskalácia. Takzvaný „nástroj proti nátlaku“, ako je známy, by tiež potenciálne umožnil bloku obmedziť prístup amerických spoločností na trhy finančných služieb v EÚ.
Takže to, čo sa stane po 1. auguste, by mohlo byť ešte výbušnejšie. Existuje však veľa dôvodov domnievať sa, že eskalácia formou „oko za oko“ je nepravdepodobná, aspoň nie dlho. Samotný dôvod, prečo Donald Trump v apríli ustúpil od svojich ciel „dňa oslobodenia“, čím umožnil rokovania na 90 dní, bola pravdepodobne hrozná reakcia finančného trhu, ktorá nasledovala po správach o rozsiahlych clách. Máte prezidenta, ktorý požaduje zníženie úrokových sadzieb (v čase, keď inflácia rastie v dôsledku vplyvu ciel) v snahe podporiť klesajúci hospodársky rast. Trump hovorí, že jeho obchodná vojna je o podpore pracovných miest v americkom priemysle, ale na konci dňa žiadna voličská základňa nebude dlho akceptovať ohrozenie hodnoty svojich investícií. Žiadna veľká americká spoločnosť sa nezmieri s tým, že uvidí svoj predaj klesať. TACO? Je to istá stávka.
