Týždeň v prehľade: Optimistické trhy, silné údaje o zamestnanosti v USA a prichádzajúce globálne impulzy
Tento týždeň bol výrazne ovplyvnený dianím v Spojených štátoch, kde akciové indexy dosahovali takmer denne nové historické maximá. Trhy sa vrátili k optimistickej nálade po obavách z geopolitického napätia, pričom investorov láka pozitívny globálny ekonomický výhľad.
Významným faktorom bol rastúci záujem správcov aktív o akcie, čo však môže viesť k prílišnej koncentrácii pozícií na jednej strane a následne k vyššej volatilite v prípade negatívnych správ. Potenciálnym katalyzátorom pre zmeny môže byť deadline bývalého prezidenta Donalda Trumpa, ktorý nastáva 9. júla.
Centrálne banky a makroekonomické údaje hrali kľúčovú úlohu. Inflácia v eurozóne sa udržiavala okolo 2 %, pričom niektorí členovia Európskej centrálnej banky, ako François Villeroy z Banque de France, upozornili na potenciálny deflačný tlak silného eura.
V Spojených štátoch prekvapili pozitívne údaje o trhu práce. Počet nových pracovných miest mimo poľnohospodárstva (NFP) bol o 37 000 vyšší, ako sa očakávalo, čo posilnilo dôveru v ekonomiku. Údaje JOLTS tiež prekonali očakávania. Napriek tomu rast vládnych pracovných miest, ktorý neprispieva priamo k HDP, vyvoláva otázky ohľadne trvalosti tejto pozitívnej tendencie.
Na druhej strane ADP ukázal nečakaný pokles súkromnej zamestnanosti o 33 000 miesto očakávaného rastu o 97 000. Tento ukazovateľ je síce menej sledovaný ako NFP, ale predseda Fedu Jerome Powell ho v minulosti uvádzal ako dôvod pre zníženie úrokových sadzieb.
Budúci týždeň: Rozhodnutia centrálnych bánk, geopolitika a inflačné tlaky
Nasledujúci týždeň prinesie viacero dôležitých udalostí, ktoré môžu ovplyvniť trhovú náladu. Na programe sú rozhodnutia centrálnych bánk, júlový deadline Trumpovej administratívy, zápis z posledného zasadnutia FOMC a stretnutie krajín BRICS.
V Ázii sa očakáva rozhodnutie Austrálskej centrálnej banky (RBA) o znížení úrokových sadzieb z 3,85 % na 3,60 % v reakcii na pokles inflácie a globálne riziká. Rozhodnutie bude zverejnené v noci z 7. na 8. júla. Novozélandská centrálna banka (RBNZ) pravdepodobne udrží sadzby na 3,25 %, aj keď trhy očakávajú ďalšie zmiernenie monetárnej politiky v nasledujúcich mesiacoch.
Stretnutie BRICS v Rio de Janeiru sa bude zaoberať geopolitickými otázkami, vrátane obchodných taríf USA, situácie na Blízkom východe a spoločných iniciatív v oblasti životného prostredia a rozvoja.
V Európe bude hlavnou témou maloobchodný predaj v eurozóne a vyhlásenia členov ECB. Severoamerické trhy budú sledovať potenciálne zavedenie nových taríf 9. júla, hoci trhy túto hrozbu v posledných mesiacoch čiastočne ignorovali.
Výkon amerického dolára a ostatných aktív
Americký dolár síce na konci týždňa posilnil, ale voči väčšine hlavných meny skončil v strate. Kanadský dolár ostal naďalej silný, zatiaľčo švajčiarsky frank a euro ukázali znaky potenciálneho vrcholu. Výhľad pre americkú menu bude závisieť od reakcie na posledné ekonomické údaje.
Medzi týždeň najlepšie fungujúce aktíva patrilo ethereum a zlato, ktoré získalo na sile. Naopak americký dolár a dlhodobé štátne dlhopisy zaznamenali slabý týždeň.
Investori by mali byť v nasledujúcich dňoch obozretní vzhľadom na množstvo možných trhových impulzov.