Týždenný prehľad: Obchodné dohody sa konkretizujú
S blížiacim sa termínom pre clá, stanoveným na 1. augusta, sme tento týždeň zaznamenali niekoľko ohlásení obchodných dohôd. Zdalo sa, že nálada na trhu sa zlepšila, pričom zlato zvlášť pocítilo tlak silnejšieho amerického dolára.
Účastníci trhu sú prinajmenšom čiastočne v strehu, pretože sme zatiaľ nezaznamenali žiadne podrobnosti o dohodách. To viedlo k skorým náznakom trhlín v potenciálnych obchodných dohodách, keďže USA ohlásili obchodnú dohodu s Japonskom, ktorá zahŕňala významné investície v USA.
Zdá sa však, že japonskí a americkí predstavitelia majú rozdielne názory na dohodu, pričom japonskí predstavitelia uviedli, že USA získajú iba 90 percent ziskov zo spoločných investícií s Japonskom, ak prevezmú primerané množstvo rizika a financovania. To naznačuje, že v interpretácii narýchlo dohodnutej obchodnej dohody medzi dvoma spojencami môžu byť prítomné trhliny.
Japonskí predstavitelia ďalej zdôraznili, že s Washingtonom nedošlo k žiadnej písomnej dohode a žiadna právne záväzná dohoda nebude vypracovaná po tom, čo predstavitelia Trumpovej administratívy tvrdili, že Tokio podporí investície v USA, z ktorých by americkí daňovníci získali deväť desatín ziskov.
Wall Street a dolár v piatok posilnili, keď sa investori pripravovali na nadchádzajúci týždeň. Všetky tri hlavné indexy boli v úvode obchodovania mierne vyššie a smerovali k ukončeniu týždňa so ziskami.
Tento týždeň tiež zaznamenali globálni investori čistý nákup akciových fondov v hodnote 8,71 miliardy dolárov, čo je obrat oproti čistému výberu 4,4 miliardy dolárov v predchádzajúcom týždni, ukázali údaje od LSEG Lipper.
Len týždeň pred Trumpovým termínom pre clá sa USA a ich partneri ponáhľajú s finalizáciou dohôd. Európski vyjednávači sú optimistickí po obchodnej dohode s Japonskom z tohto týždňa.
Dolár posilnil, ale stále smeruje k najväčšiemu mesačnému poklesu, pretože investori sa zameriavajú na nadchádzajúce obchodné rokovania a zasadnutia centrálnych bánk.
Dolárový index vzrástol o 0,28 % na 97,72, zatiaľ čo euro kleslo o 0,2 % na 1,173 dolára. Voči jenu dolár získal 0,4 % a dosiahol 147,57.
V kryptomenách bitcoin klesol o 3,08 % na 115 133,22 dolárov a Ethereum kleslo o 2,63 % na 3 641,43 dolárov.
Ceny ropy klesli, keď investori zvažovali globálny dopyt a možné zvýšenie ponuky z Venezuely. Cena americkej ropy klesla o 0,56 % na 65,63 dolára za barel a cena ropy Brent klesla o 0,39 % na 68,91 dolára.
Ceny zlata tiež klesli, pretože silnejší dolár a optimizmus ohľadom obchodných rokovaní medzi USA a EÚ znížili dopyt po kove bezpečného prístavu. Spotové zlato kleslo o 0,93 % na 3 336,52 dolára za uncu.
Sezóna ziskov
Viac ako tretina spoločností S&P 500 vykázala zisky, pričom 80 % prekonalo očakávania, uvádzajú údaje LSEG.
Analytici teraz predpovedajú, že zisky v druhom štvrťroku vzrastú o 7,7 % v porovnaní s odhadom 5,8 % z 1. júla.
Budúci týždeň štyri veľké technologické spoločnosti Amazon, Apple, Meta a Microsoft zverejnia svoje zisky. Investori budú pozorne sledovať ich aktualizácie, aby zistili, či výdavky na AI prinášajú výsledky a či obchodné clá stále ovplyvňujú ich budúce plány.
Týždeň pred nami: USA v centre pozornosti, rozhodnutie Fedu, obchodné dohody a zisky
Tento týždeň je naplánovaných niekoľko dôležitých údajov. USA a Spojené kráľovstvo zverejnia údaje o inflácii s kľúčovými údajmi o HDP z Číny a údaje o výrobe z Japonska.
Ázijsko-pacifické trhy – obchodné rokovania medzi USA a Čínou
Kľúčovým bodom tohto týždňa sú obchodné rokovania medzi USA a Čínou vo Švédsku. Ukončenie 90-dňového prímeria v oblasti ciel, ktoré sa začalo v máji, je stanovené na 12. augusta. Trhy pozorne sledujú, či sa prímerie predĺži alebo či dôjde k zmenám v súčasných clách. Očakáva sa dohoda, ale napriek tvrdeniam prezidenta Trumpa, že je zavedený rámec, pretrváva neistota.
Na dátovej úrovni sa očakáva, že oficiálny čínsky PMI za júl (zverejnený vo štvrtok) zostane v kontrakcii na úrovni 49,6. PMI S&P (zameraný na súkromné a exportne orientované firmy) bude nasledovať v piatok. Počas víkendu budú zverejnené údaje o priemyselných ziskoch za jún. Po prudkom poklese v máji sú trhy dychtivé zistiť, či sa zisky zotavia v dôsledku zmiernenia obchodného napätia alebo či pokles pokračuje.
Neočekáva sa, že Bank of Japan (BoJ) urobí na svojom zasadnutí 30. – 31. júla akékoľvek zmeny. Trhy však budú venovať pozornosť aktualizovaným ekonomickým výhľadom BoJ. Nedávna obchodná dohoda medzi USA a Japonskom znížila neistotu, čo môže zmierniť tlak na BoJ. Ak sa zvýšia prognózy inflácie, mohlo by to poskytnúť stopy o budúcich úrokových sadzbách. Na druhej strane, slabé údaje o priemyselnej výrobe za jún môžu poškodiť rast, ale toto by mohol vyvážiť odraz v maloobchodnom predaji.
Ekonomické údaje z Európy, Spojeného kráľovstva a USA
USA budú počas budúceho týždňa v centre pozornosti vďaka dátovému výbuchu a samozrejme ohláseniam obchodných dohôd.
V stredu získame údaje o HDP za 2. štvrťrok, od ktorých očakávam rast o 3,3 % (nad prognózou 2,5 %), poháňaný silným obchodom a investíciami. Spotrebiteľské výdavky, kľúčový motor rastu, sa však od konca roka 2024 spomalili v dôsledku obáv o clá a ekonomickej neistoty.
Nasledovať bude rozhodnutie o sadzbách Fedu neskôr v priebehu dňa. Je zrejmé, že prebiehajú útoky amerického prezidenta Trumpa a jeho administratívy na predsedu Fedu Jeroma Powella. Je však nepravdepodobné, že by to v tejto fáze ovplyvnilo Fed, pretože pravdepodobne zaujmú postoj „počkaj a uvidíš“. Ekonomika sa spomaľuje, ale je stabilná. Je nepravdepodobné, že by Fed teraz znížil sadzby, hoci v decembri by som mohol vidieť zníženie o 50 bp, ak sa inflácia zmierni.
Týždeň údajov z USA sa skončí zameraním na údaje o pracovných miestach a PCE.
Očakáva sa, že preferované opatrenie inflácie Fedu, základný deflátor PCE, vzrastie v júni o 0,3 %, čo je mierne viac ako CPI na úrovni 0,2 %. Údaje NFP v piatok sa očakávajú na úrovni 100 – 120 tisíc, pričom nezamestnanosť stúpne na 4,2 %.
Ako sa Európa blíži k letu, očakávajú sa kľúčové údaje eurozóny. Očakáva sa spomalenie HDP po silnom 1. štvrťroku, ktorý podporila obchodná aktivita USA. V apríli došlo k poklesu výroby a exportu, hoci v máji došlo k oživeniu, najmä vo farmaceutickom priemysle. Celkovo vývoj v USA pravdepodobne poškodil HDP eurozóny a slabá výkonnosť sektora služieb môže prispieť k spomaleniu.
V piatok získame údaje o inflácii eurozóny. Prezidentka ECB Lagardeová zdôraznila stabilnú infláciu a vytrvalý rast ako pozitíva. Očakáva sa, že údaje o inflácii za júl zostanú pokojné, ale pozornosť sa bude sústrediť na obchodné vzťahy medzi USA a EÚ, pretože sa blíži termín 1. augusta.
Graf týždňa – Zlato (XAU/USD)
Grafom týždňa je Zlato (XAU/USD).
Zlato odvrátilo svoje zisky zo začiatku týždňa a kleslo o viac ako 100 dolárov z týždenných maxím okolo hranice 3 440 dolárov za uncu.
Pri pohľade na graf nižšie vidíme trojuholníkový vzor, ktorý zjavne zaznamenal prelomenie smerom nahor na začiatku týždňa, predtým ako sa teraz zvrtol, aby otestoval spodný pás trojuholníkového vzoru.
Zlato bolo zmiešané od dosiahnutia nových historických maxím v apríli na úrovni 3 500 dolárov za uncu, pričom vyššie maximá nasledovali nižšie minimá. Avšak neúspech vyrovnať sa s nedávnym maximom výkyvu na úrovni 3 451 dolárov za uncu zo 16. júna si môže pre býkov vyžadovať opatrnosť.
Prelomenie pod spodný koniec trojuholníkového vzoru by zvyčajne bolo znakom ďalšieho poklesu, avšak v nadväznosti na falošné prelomení tento týždeň môžu byť účastníci trhu právom mierne zmätení.
Ak sa trendová čiara udrží, býci sa môžu vrátiť, avšak ak ustúpi, potom sa môžu otvoriť dvere pre väčšie stiahnutie a úroveň 3 300 dolárov je ďalším kľúčovým bodom podpory, ktorému budem venovať pozornosť.
Kľúčové úrovne na zváženie:
Podpora
3300
3278
3251 (100-dňový MA)
Odpor
