Týždeň vo svete financií: Zhodnotenie
Hlavné indexy na wall street prudko vzrástli po piatkovom prejave predsedu Federálneho rezervného systému (Fed) Jeroma Powella na sympóziu v Jackson Hole, v ktorom naznačil možné zníženie úrokových sadzieb.
Dow Jonesov index vzrástol o 887,83 bodu (1,99%) na rekordných 45 680,14 bodu. Index S&P 500 si pripísal 102,14 bodu (1,61%) a dosiahol hodnotu 6 472,31 bodu, zatiaľ čo Nasdaq stúpol o 421,85 bodu (2,00%) na 21 520,79 bodu.
Z jedenástich sektorov indexu S&P 500 ich desať zaznamenalo rast, pričom spotrebiteľské akcie vyskočili takmer o 3 % a komunikačné služby vzrástli o 2,3 %. Filadelfský polovodičový index vzrástol o 3,3 %, zatiaľ čo popredné rastové akcie tiež zaznamenali zisky, na čele s firmou Tesla, ktorá poskočila o 5,7 %.
Russell 2000 Index, ktorý je citlivý na úrokové sadzby, prudko vzrástol o 3,9 % a dosiahol tak svoju najvyššiu úroveň za tento rok.
Powell z Fedu mení rétoriku. Prichádza v septembri zníženie sadzieb?
Powellov prejav v Jackson Hole predstavoval výraznú zmenu tónu oproti júlovému zápisu z rokovania Fedu. Zápis naznačoval, že väčšina členov Federálneho výboru pre voľný trh (FOMC) považovala riziká rastu inflácie za „výraznejšie“ ako riziká poklesu inflácie, ale Powell priznal, že rovnováha rizík sa „zdá byť posúva“.
Powellov prejav poukázal na zložitú situáciu: inflačné riziká rastú, zatiaľ čo riziká zamestnanosti klesajú. Vysvetlil, že keď sú tieto ciele v konflikte, Fed sa snaží vyvážiť oboje. Poznamenal, že úrokové sadzby sú teraz oveľa bližšie k neutrálnej úrovni, ako boli pred rokom, a stabilná miera nezamestnanosti dáva Fedu priestor na starostlivé zváženie akýchkoľvek politických zmien. Avšak, keďže sú sadzby už teraz vysoké, meniaci sa ekonomický výhľad si môže vyžiadať úpravy politiky.
Powellov tón bol opatrnejší alebo „holubičí“, než sa očakávalo. Necítil potrebu odmietnuť myšlienku zníženia sadzieb, pričom si ponechal otvorené možnosti. Kľúčovým bodom bolo jeho znížené znepokojenie nad infláciou spôsobenou clami, pravdepodobne v dôsledku známok oslabujúceho trhu práce. Trhy silno reagovali na jeho poznámku o tom, že „posúvajúce sa riziká si môžu vyžadovať úpravu politiky,“ pretože mnohí sa obávali, že zaujme agresívnejší alebo „jastraba“ postoj.
Výsledkom bolo:
Výnosy krátkodobých dlhopisov klesli pod 3,7 %.
Výnos 10-ročných dlhopisov tiež klesol, približujúc sa k 4,25 %.
Šance na zníženie sadzieb v septembri sa vrátili na 90 %, oproti menej ako 70 % pred jeho prejavom.
Dolárový index klesol o 0,96 % na 97,66 po Powellových komentároch. Predtým bol počas dňa okolo 98,7.
Euro vzrástlo o 1,06 % na 1,1728 USD a dosiahlo v jednom momente 1,1742 USD, čo je jeho najvyššia úroveň od 28. júla. Dolár oslabil o 1,08 % voči japonskému jenu a klesol na 146,77.
Britská libra posilnila o 0,86 % a dosiahla 1,3527 USD. Austrálska mena stúpla o 1,14 % na 0,6492 USD.
V kryptomenách Bitcoin vyskočil o 4,10 % a dosiahol 117 035 USD.
Zlato dostalo potrebnú injekciu a po prejave šéfa Fedu Powella sa jeho hodnota priblížila k hranici 3 380 USD za uncu.
Čo nás čaká v nadchádzajúcom týždni
Nadchádzajúci týždeň sa bude niesť v znamení diskusií o potenciálnom obrate Fedu, pričom sa pozornosť zameria na dôležité dáta z USA a Japonska.
Ázijsko-pacifické trhy – v centre pozornosti BoJ, Ueda vystúpi v Jackson Hole, budúci týždeň tokijská inflácia
Z Číny dostaneme v stredu údaje o priemyselných ziskoch za júl, ktoré by mali ukázať pokračujúci pokles. Na riešenie problémov, ako sú deflačné cenové vojny, budú dôležité politiky na zníženie nadmernej hospodárskej súťaže a nadmernej priemyselnej kapacity.
Avšak, tieto opatrenia môžu mať vedľajšie účinky a pravdepodobne budú zavedené pomaly. Výsledkom je, že zisky by mohli zostať slabé počas celého roka.
Počas nadchádzajúceho víkendu bude mať guvernér Bank of Japan Ueda prejav na sympóziu v Jackson Hole. Účastníci trhu budú dúfať v znaky, či dôjde k zvýšeniu sadzieb v blízkej dobe, najmä po tom, čo celková inflácia dosiahla 8-mesačné minimum.
Tokijské údaje o inflácii sú veľmi očakávané, pričom sa očakáva, že celkové ceny spomalia na 2,6 % v auguste z 2,9 % v júli, a to najmä v dôsledku nižších nákladov na energiu, hoci ceny čerstvých potravín stále rastú. Jadrová inflácia (bez čerstvých potravín a energií) pravdepodobne zostane nad 3 %, čo dáva Bank of Japan väčšiu istotu, že základná inflácia sa blíži k jej 2-percentnému cieľu.
Priemyselná produkcia by mala v júli klesnúť o 1,2 %, čím sa čiastočne zruší júnový nárast o 2,1 %, keďže dočasné zvýšenie produkcie v dôsledku dopytu súvisiaceho s clami sa vracia do normálu. Očakáva sa však, že maloobchodný predaj porastie, a to vďaka silnému rastu miezd. Miera nezamestnanosti pravdepodobne zostane na úrovni 2,5 %, čo odráža napätý trh práce, ktorý by mohol viesť k stabilnejšiemu rastu miezd v priebehu času.
Nálada v eurozóne a preferovaný ukazovateľ inflácie Fedu
Nálada v eurozóne bude pozorne sledovaná v nadchádzajúcom týždni, aby sa zistilo, či sa zhoduje s pozitívnymi výsledkami štvrtkového indexu PMI. Silné údaje z výroby dali nádej, že dopad obchodnej vojny bol menší, ako sa očakávalo. Ak údaje EURópskej komisie potvrdia túto skutočnosť, posilnilo by to vyhliadky na lepšie fungujúcu ekonomiku eurozóny.
Očakáva sa, že preferovaný ukazovateľ inflácie Fedu sa bude zhodovať s mesačným nárastom jadrového indexu CPI o 0,3 %. Existuje však šanca, že by mohol byť o niečo nižší. Zatiaľ čo údaje o cenách výrobcov boli silné, časti, ktoré priamo ovplyvňujú jadrový PCE, boli zmiešanejšie.
Graf týždňa – Index amerického dolára (DXY)
Grafom týždňa je index amerického dolára (DXY).
DXY sa posilnil začiatkom týždňa, ale narazil na dlhodobú klesajúcu trendovú líniu. To sa zhodovalo s prejavom šéfa Fedu Powella, ktorý spôsobil prudký pokles dolárového indexu.
Index prelomil klesajúci trojuholník, ktorý bol v hre od júlového minima na úrovni 96,37.
To ponecháva index zraniteľný voči ďalšiemu poklesu, pričom okamžitá podpora je teraz na úrovni 96,90.
14-dňový index relatívnej sily (RSI) sa tiež vrátil pod neutrálnu úroveň 50, čo naznačuje opäť pokles k medvedej dynamike.
Kľúčové úrovne na zváženie:
Podpora
Odpor
