Uzavrel sa pokojný obchodný týždeň, pričom obchodníci zvyčajne posledný augustový týždeň využívajú na dobitie energie pred vstupom do nestálych posledných štyroch mesiacov roka. Záverečné obchodovanie je kľúčové, pretože toky na konci mesiaca majú tendenciu výrazne ovplyvňovať trhy.
Trhy sa rozhodli konsolidovať pri relatívne nízkych objemoch obchodovania. Aktivita na devízových trhoch bola takmer žiadna, s nízkou volatilitou a úzkymi rozpätiami, zatiaľ čo akcie postupne rástli. Index S&P 500 dosiahol nové historické maximá a Dow Jones sa drží nad svojím predchádzajúcim rekordom. Nie je prekvapivé, že pred zverejnením Non-Farm Payrolls dochádza k opatrnému obchodovaniu, najmä vzhľadom na súčasný stav na trhoch.
Jerome Powell mení svoj tón, nezávislosť Federálneho rezervného systému je tvrdo spochybňovaná a diplomatické pokroky zlyhávajú: nemecký kancelár Merz oznámil, že rozhovory Zelenského s Putinom sa v blízkej dobe neuskutočnia. Po slabom NFP reporte za minulý mesiac a rozporuplnom júlovom PPI, ktoré opäť priniesli obavy z ciel, je ďalšia cesta opäť nejasná.
Kryptomeny zaznamenali tento týždeň pomerne výrazný výpredaj, no nasleduje to po solídnom predchádzajúcom týždni. Nič nie je príliš šokujúce, pretože volatilita klesá a na budúci týždeň sa očakávajú kľúčové dáta. Boli však vytvorené relatívne slabé maximá, ako je možné vidieť v analýze trhu s kryptomenami za minulý týždeň. Bitcoin skutočne vytvoril dvojitý vrchol a neprináša veľa na vyváženie jeho účinku, zatiaľ čo Ethereum dosiahlo v sobotu nové historické maximum pred ďalšou korekciou. Ethereum má lepšie vyhliadky ako jeho starší brat, ale jeho výkonnosť bude stále závisieť od výkonu BTC.
Nasdaq a iné akciové indexy nepreukazovali výraznú výkonnosť, ale zisky spoločnosti Nvidia vrátili pozitívny sentiment. Víťazmi tohto týždňa sú komodity, pričom na vrchole stoja ropa a zlato (silný výkon zaznamenalo aj striebro). Zdá sa, že Powellov obrat, hoci nemá veľký vplyv na iné trhy, pomohol kovom vrátiť sa na svoju trajektóriu rastu z roku 2025. Po budúcom týždni by sme mali mať lepšiu predstavu o tom, či to bude pokračovať. Vždy je potrebné sledovať americký dolár, aby sa posúdilo postavenie ostatných trhov, keďže silný USD zvyčajne vedie k nižšiemu dopytu po kovoch.
Začiatok budúceho týždňa by mal zaznamenať mierny nárast objemov, vzhľadom na začiatok mesiaca a štvrťročné pozície. Celý obchodný svet však očakáva piatkovú správu Non-Farm Payrolls, preto obchodovanie nebude do tohto dátumu také jasné.
Čína a Austrália budú v budúcom týždni stredobodom pozornosti pre obchodovanie v ázijsko-pacifickej oblasti. Čína začína týždeň Caixin Manufacturing PMI v nedeľu večer, kľúčovým ukazovateľom aktivity v továrňach, ktorý často udáva tón pre Áziu a má vysoký vplyv na výkonnosť AUD a NZD. Services PMI v utorok večer doplní obraz, uprostred stále spomaľujúcej sa čínskej ekonomiky, keďže väčšina nedávneho rastu bola generovaná vládnymi stimulmi. Australský týždeň je tiež nabitý dátami. Manufacturing PMI a HDP za druhý štvrťrok prichádzajú v utorok a poskytujú prehľad o dynamike rastu. Neskôr štvrtkové údaje o obchodnej bilancii a komentáre guvernéra Royal Bank of Australia Bullocka pridajú korenie. Trhy budú analyzovať každé slovo pre budúce politické náznaky. RBA má ocenené približne jedno dodatočné zníženie sadzby na tento rok. Japonsko a Nový Zéland neuvidia veľa z hľadiska kľúčových dát. Bank of Japan je ďalšou ázijsko-pacifickou centrálnou bankou, ktorá zverejní svoje rozhodnutie o sadzbách, pričom sa väčšinou očakáva pauza, ale v každom prípade k rozhodnutiu nedôjde pred polovicou mesiaca, konkrétne 18. septembra. BoJ sa snaží oddialiť svoje zvýšenie (13% šanca na zvýšenie sadzby je ocenená na tento rok) a rovnako ako americký prezident by chcela, aby FED znížil sadzby, aby sa znížili vysoké rozdiely v úrokových sadzbách. Z hľadiska ázijských akciových trhov sa Nikkei a Hang Sang konsolidujú okolo svojich ročných maxím pri hľadaní ďalšej dynamiky, zatiaľ čo Singapurský STI, ktorý dosiahol nový rekord 4 272 v stredu 13., začal v posledných dvoch dňoch klesať. Ide opäť o vyberanie ziskov alebo ázijskú hospodársku aktivitu začínajú brzdiť clá?
Týždeň sa pre trhy začína pomaly, no naozaj sa začína rozbiehať v utorok s údajmi o inflácii v eurozóne. Očakáva sa, že jadrový index CPI zostane mierny na úrovni 2 % medziročne, zatiaľ čo mesačné čísla zostanú ploché. Keďže sa EURópska inflácia pohybuje okolo 2 %, Európska centrálna banka by mala nejaký čas zostať pokojná. Na zvyšok roka je ocenená veľmi malá 10-bodová prémia za zníženie sadzby, ale okrem náhlej zásadnej zmeny by sa hlavná sadzba ECB mala pohybovať medzi 2 % až 2,15 %. V Spojenom kráľovstve sa pozornosť sústreďuje na piatok s maloobchodným predajom, pri ktorom sa očakáva zvýšenie o 0,4 % medzimesačne, čo je zverejnenie, ktoré by mohlo dať libre určitý smer po pokojnom období. Slabé číslo by posilnilo myšlienku, že spotrebiteľský dopyt zostáva krehký, zatiaľ čo prekonanie by mohlo odsunúť niektoré holubičie očakávania od Bank of England.
Pre Severnú Ameriku a vlastne pre všetky trhy sa pozornosť sústreďuje na trh práce v USA. Štvrtková zmena zamestnanosti ADP poskytne prvý pohľad pred tým, ako piatková správa Nonfarm Payrolls udá tón. Trhy očakávajú približne 78 000 vytvorených pracovných miest, čo je revidované očakávanie smerom nadol po prekvapujúcich revíziách predchádzajúceho mesiaca. Miera nezamestnanosti v USA je stále len na úrovni 4,2 %. Popri počte zamestnancov bude pre posúdenie mzdových tlakov zásadné sledovať priemerný hodinový zárobok. Menej vplyvné, ale zverejnené v rovnakom čase, kanadské údaje o zamestnanosti vrátane nezamestnanosti, ktorá je v súčasnosti na úrovni 6,9 %, by mohli priniesť dodatočnú volatilitu do USDCAD. Taktiež netreba zabudnúť na kanadské údaje o obchodnej bilancii, ktoré budú zverejnené vo štvrtok. Nakoniec neprehliadnite zverejnenie PMI v medzinárodnom meradle, konkrétne ISM Manufacturing v utorok a ISM Services vo štvrtok, pretože všetky prispejú ku globálnemu rozprávaniu o raste.
