Týždeň v prehľade: Neistota okolo ciel pokračuje
Termín pre zavedenie cielových opatrení 9. júla už uplynul, no trhy stále čelia množstvu nezodpovedaných otázok. Hoci sa niektoré obchodné dohody začali pretŕčať, väčšina krajín zostáva v rokovaniach so Spojenými štátmi, kým sa blíži dátum ich plného uplatnenia 1. augusta.
Tento týždeň chýbali výraznejšie ekonomické údaje z USA, čo umožnilo trhom sústrediť sa na ciele a obchodné dohody. V typickom štýle Donalda Trumpa americký prezident nenechal nikoho na pochybách – uvalil nové ciele na spojencov a iné krajiny a zároveň ich vyzval, aby „naďalej tvrdo pracovali“ na vyriešení sporov.
Index strachu a chamtivosti zostáva v pásme chamtivosti napriek pokračujúcej neistote, ktorá tento týždeň pretrvávala.
Vo štvrtok Trump oznámil zvýšenie ciel na kanadský dovoz z 25 % na 35 %, pričom nové opatrenia majú začať platiť od budúceho mesiaca. Zároveň varoval, že ak Kanada zareaguje odvetnými opatreniami, ciele môžu byť ešte vyššie. Trump tiež navrhol zvýšenie ciel na dovoz z iných krajín na 15 % alebo 20 %, oproti súčasným 10 %.
Trhy zareagovali na nové oznámenia oveľa pokojnejšie v porovnaní s výraznými prepadmi po aprílovej „Vyslobodzovacej misii“, kedy zaznamenali najhoršie týždenné straty za takmer šesť rokov.
Index S&P 500 a Nasdaq smerujú k miernemu poklesu tento týždeň, kým Dow sa pravdepodobne ukončí svoj trojtýždňový rastový pás, čo je najdlhšia séria od januára. Spoločnosť Nvidia sa stala historicky prvou firmou, ktorej trhová hodnota dosiahla 4 bilióny dolárov, pričom jej akcie zaznamenali nový rekordný nárast.
Reakcia zlata môže byť znakom, že investori sa stále obávajú neistoty. Drahý kov sa koncom týždňa výrazne oživil, pričom sa obchodoval na úrovni 3 365 dolárov za uncu.
Kryptomeny boli ďalším víťazom týždňa, pričom Bitcoin zaznamenal obzvlášť dobrú prestávku. Najväčšia kryptomena sveta stúpla na nové rekordné maximá, keďže inštitucionálni investori do nej naďalej vkladajú prostriedky.
Návrat ziskovej sezóny – čo očakávať?
Zisková sezóna sa v USA naplno rozbehne budúci týždeň. Vzhľadom na nezačaté ciele sa môže podobne ako v prvom štvrťroku niesť v znamení opatrnosti a obáv, ktoré väčšie korporácie vyjadria.
Investori budú sledovať, ako obchodné spory ovplyvnili americké podniky a aké očakávania majú pre tretí štvrťrok a ďalšie obdobie. Keďže ciele ešte neboli uplatnené, trhy môžu byť opäť konfrontované s viacerými otázkami než odpoveďami, čo by mohlo vyvolať tlak na americké akcie.
Ak však spoločnosti poskytnú optimistické prehľady a oznámia sériu obchodných dohod, akciové trhy by mohli pokračovať v raste.
Nadchádzajúci týždeň: inflačné údaje, zisková sezóna a neistota okolo ciel
Nadchádzajúci týždeň prinesie niekoľko dôležitých hospodárskych údajov. USA a Spojené kráľovstvo zverejnia údaje o inflácii, Čína oznámia údaje o HDP a Japonsko poskytne údaje o priemyselnej výrobe.
Ázijsko-pacifické trhy
V Číne sa očakáva mierny rast vývozu a dovozu podľa obchodných údajov v pondelok, bez náznakov zvýšeného predvídavého nákupu počas prestávky v cielových opatreniach.
HDP za druhý štvrťrok by mal zostať na úrovni okolo 5 % medziročne. Údaje o cenách bývania ukážu, či pokračuje nedávny pokles, alebo išlo o dočasný jav.
Maloobchodné tržby zostávajú silné, no priemyselná výroba a investície oslabujú. Trhy očakávajú, že tento zmiešaný trend bude pokračovať aj v júni.
V Japonsku by mal vývoz v júni vzrásť, pričom rast by mal byť silnejší do Ázie (okrem Číny) a EÚ, kým vývoz do Číny a USA môže zaostávať kvôli cielam. Údaje o objednávkach strojov by mali ukázať mierny nárast v dôsledku silných investícií do technológií. Piatková správa o inflácii pravdepodobne ukáže mierny pokles v dôsledku regulovaných cien energie a potravín, no inflácia pravdepodobne zostane nad 3 %.
Hospodárske údaje z EURópy, Británie a USA
V rozvinutých trhoch budú v centre pozornosti údaje o inflácii v USA. Inflácia bola v poslednom čase stabilná, no očakáva sa, že dopad ciel sa plne prejaví až po troch mesiacoch. To znamená, že správy o CPI v júli, auguste a septembri pravdepodobne ukážu výraznejšiu reakciu.
V eurozóne budú kľúčové údaje o priemyselnej výrobe. Aprílové údaje boli stále vyššie ako v januári, no otázkou zostáva, či došlo k ďalšiemu „predvídavému“ nárastu v dôsledku prestávky v cielových opatreniach, alebo či sa výroba a vývoz vrátili na normálnu úroveň.
Vo Veľkej Británii budú dôležité údaje o zamestnanosti a inflácii. Služby inflácie by mali ďalej klesať, čo by mohlo Bank of England umožniť opäť znížiť sadzby v auguste. Údaje o zamestnanosti budú pre trhy ešte dôležitejšie – ak pokles v máji potvrdí aj jún, mohlo by to nútiť centrálnu banku urýchliť zmierňovanie politiky.
Graf týždňa – Zlato (XAU/USD)
Zlato tento týždeň ožilo a počiatočný pokles nahradili tri po sebe idúce dni nárastov. Drahý kmetál tiahol profit z nových cielových opatrení, ktoré Donald Trump tento týždeň uvalil na viaceré krajiny vrátane Kanady.
Z technického hľadiska zlato odrazilo od Fibonacciho úrovne medzi 61,8 % a 78,6 % a vytvorilo nové maximum. Otázkou zostáva, či bude nasledovať ďalší rast a či sa drahý kov dokáže vrátiť nad hranicu 3 400 dolárov za uncu.
To bude závisieť od vývoja ohľadom ciel a obchodných dohovorov, ktoré pravdepodobne zostanú kľúčovým faktorom pre zlato – buď podporí dopyt po bezpečných aktívach, alebo povedie k poklesu, ak bude oznámených viacero dohovorov.
