Trhy sú ostražité, ale nie spanikárené, nádej na dohodu medzi USA a EÚ pretrváva.

Reakcia na najnovšiu vlnu ciel amerického prezidenta Donalda Trumpa je zatiaľ pomerne utlmená. Nemecký DAX a francúzsky CAC otvorili mierne nižšie, no straty zostávajú obmedzené. Na menových trhoch sa euro drží stabilne, obchoduje sa prevažne v piatkových rozsahoch bez vyvolania výrazného poklesu. Zdá sa, že trh sa pripravuje skôr na zdĺhavé rokovania než na okamžitú eskaláciu.

Optimismus je podporený Trumpovou históriou vyjednávania – často charakterizovanou odvážnymi počiatočnými požiadavkami, po ktorých nasleduje kompromis. Skutočnosť, že 30 % clo na dovoz z EÚ má nadobudnúť účinnosť v auguste, nie okamžite, posilňuje názor, že priestor pre diplomatické riešenie stále existuje. Konečná sadzba pravdepodobne klesne výrazne pod 30 %, hoci zostane nad britským 10 % benchmarkom.

EURópsky komisár pre obchod Maroš Šefčovič v pondelok varoval, že 30 % clo by vážne narušilo transatlantický obchod, no vyjadril nádej, že sa stále dá dosiahnuť riešenie. „Musíme urobiť všetko, čo je v našich silách, aby sme zabránili tomuto super negatívnemu scenáru,“ povedal. Rokovania medzi EÚ a Washingtonom prebiehajú a EÚ zatiaľ neoznámila žiadne odvetné opatrenia, čo pomohlo zmierniť nervozitu na trhu.

Inde sa tiež Južná Kórea snaží nájsť cestu von z colnej siete. Minister obchodu Yeo Han-koo uviedol, že zásadná dohoda by mohla byť dosiahnuteľná pred 1. augustom. V rozhovore pre miestne médiá naznačil, že Soul môže otvoriť svoje poľnohospodárske trhy a zároveň chrániť strategické priemyselné odvetvia. „Dvadsať dní nestačí na dosiahnutie dokonalej dohody,“ pripustil, no zopakoval naliehavosť zabránenia škodlivým clám na kórejský export.

Na menových trhoch vedie kanadský dolár zisky, zatiaľ čo švajčiarsky frank a jen profitujú z mierneho dopytu po bezpečných prístavoch. Novozélandský a austrálsky dolár zostávajú pod tlakom, napriek lepšej, než očakávanej, čínskej obchodnej bilancii. Libra je taktiež slabá. Dolár a euro sa obchodujú približne v strede.

Technicky je jedným z párov, ktoré treba sledovať, GBP/AUD. Po minulotýždňovom predĺženom poklese teraz tlačí na podporu 2,0478. Rozhodujúci prelom tam obnoví celý pokles z 2,1643 a bude cieliť na 61,8 % projekciu z 2,1643 na 2,0478 z 2,1034 na 2,0314. Rozhodujúci prelom tam by mohol vyvolať ďalšie zrýchlenie na 100 % projekciu na 1,9869.

V Európe v čase písania tohto textu FTSE vzrástol o 0,36 %. DAX klesol o -0,89 %. CAC klesol o -0,42 %. Výnos britských 10-ročných dlhopisov klesol o -0,009 na 4,620. Výnos nemeckých 10-ročných dlhopisov vzrástol o 0,01 na 2,735. Predtým v Ázii Nikkei klesol o -0,28 %. Hongkong HSI vzrástol o 0,26 %. Čínsky Shanghai SSE vzrástol o 0,27 %. Singapurský Strait Times vzrástol o 0,52 %. Výnos japonských 10-ročných JGB vzrástol o 0,07 na 1,577.

Striebro dosahuje takmer 14-ročné maximum a cieľuje na 40, keď sa globálne toky zrýchľujú

Rast striebra sa v pondelok zrýchlil a dosiahol najvyššiu úroveň od konca roka 2011 po minulotýždňovom rozhodujúcom prelome nahor. Kov sa vyšplhal spolu s rozsiahlym posilnením drahých kovov, pričom paládium dosiahlo najvyššiu úroveň od októbra 2024 a zlato sa odrazilo na trojtýždňové maximum. Obnovený záujem investorov v celom komplexe naznačuje rastúci dopyt po diverzifikácii portfólia uprostred geopolitických rizík a rizík v oblasti obchodnej politiky.

Jedným z pozoruhodných faktorov bol rastúci dopyt z Indie, kde investori prechádzajú zo zlata na striebro ako doháňací obchod po rokoch podhodnotenia. Striebro tiež zaznamenáva štrukturálny rast dopytu spojený s priemyselnými aplikáciami – najmä v solárnej energii a elektrických vozidlách – ktorý prekonáva domácu produkciu. Tento duálny tlak od špekulatívnych aj reálno-ekonomických kupujúcich dodáva palivo súčasnému rastu.

Technicky je striebro na ceste k 61,8 % projekcii z 31,65 na 37,28 z 36,24 na 39,71, alebo dokonca ďalej k psychologickej úrovni 40. Avšak, rast by mohol byť obmedzený strednodobou úrovňou 100 % projekcie z 21,92 na 34,83 z 28,28 na 41,20 pri prvom pokuse.

NZ BNZ služby stúpajú na 47,3, ale výhľad zostáva pochmúrny

Sektor služieb na Novom Zélande v júni zaznamenal mierne zlepšenie, pričom index výkonnosti služieb BusinessNZ vzrástol na 47,3 z májových 44,1. Napriek nárastu zostáva index výrazne pod dlhodobým priemerom 52,9 a pevne v území kontrakcie. Podzložky vykazovali mierny nárast – nové objednávky vzrástli z 43,4 na 48,8, zamestnanosť mierne stúpla zo 47,1 na 47,4 a aktivita/predaj sa vyšplhala na 44,5. Zásoby práve prekročili hranicu 50 na 50,6.

Napriek tomu zostáva širší kontext skľučujúci. 66,2 % opýtaných podnikov uviedlo negatívne komentáre, pričom odkazovali na utlmenú dôveru spotrebiteľov, zvýšené životné náklady a neistotu súvisiacu s politikou. Retrenchment verejného sektora, inflácia a rastúce úrokové sadzby naďalej zasahujú, zatiaľ čo sezónne faktory ako zima a nižšia turistická aktivita zaťažujú dopyt. Doug Steel z BNZ to zhrnul jasne: „Časová os dlho očakávaného ekonomického oživenia Nového Zélandu sa neustále posúva ďalej a ďalej.“

Rast čínskeho exportu sa v júni zrýchľuje na 5,8 % medziročne vďaka colnému prímeriu

Čínsky export v júni vzrástol o 5,8 % medziročne, čím prekonal očakávania 5,0 % medziročne a znamenal zrýchlenie z májových 4,8 % medziročne. Zlepšenie prichádza v čase, keď vývozcovia rýchlo využili 90-dňové colné prímerie s USA a predzásobili sa pred očakávanými narušeniami.

Silnejší než očakávaný výkon pomohol zvýšiť čínsky obchodný prebytok na 114,8 miliardy USD, čo je mierne nad konsenzom a nárast z 103,2 miliardy USD v máji.

Import vzrástol o 1,1 % medziročne, čo je prvé pozitívne čítanie v tomto roku a predbežný znak stabilizácie domáceho dopytu.

EUR/USD strednodenný výhľad

Denné pivoty: (S1) 1,1665; (P) 1,1690; (R1) 1,1714.

Pár EUR/USD stále rozširuje korekciu z 1,1829 a vnútrodenná tendencia zostáva zatiaľ neutrálna. Pokles by mal byť podporený úrovňou odporu 1,1630, ktorá sa zmenila na podporu, čo by malo priniesť odraz. Rozhodné prekonanie 1,1829 obnoví rast z 1,0176 a bude cieliť na 61,8 % projekciu 1,0176 až 1,1572 z 1,1064 na 1,1927. Avšak pretrvávajúce prekonanie 1,1630 prinesie hlbší pokles na 55 D EMA (teraz na 1,1474) namiesto toho.

Vo väčšom obraze by rast z dlhodobého dna 0,9534 mohol korigovať viacdesiatročný klesajúci trend alebo začať dlhodobý rastový trend. V oboch prípadoch by sa mal očakávať ďalší rast na 100 % projekciu 0,9534 až 1,1274 z 1,0176 na 1,1916. Toto zostane preferovaný scenár, pokiaľ sa udrží podpora 1,1604.

Aktualizácia ekonomických ukazovateľov

Prehľad ekonomických ukazovateľov:

22:30 NZD Business NZ PSI Jún: 47,3 (predchádzajúci: 44).
23:50 JPY Objednávky strojov M/M Máj: -0,60 % (predpoklad: -1,40 %, predchádzajúci: -9,10 %).
03:00 CNY Obchodná bilancia (USD) Jún: 114,8 mld. (predpoklad: 113,2 mld., predchádzajúci: 103,2 mld.).
04:30 JPY Index terciárneho priemyslu M/M Máj: -0,10 % (predpoklad: 0,10 %, predchádzajúci: 0,30 %).
04:30 JPY Priemyselná výroba M/M Máj F: 0,60 % (predpoklad: 0,50 %, predchádzajúci: 0,50 %).
06:30 CHF PPI M/M Jún: -0,10 % (predpoklad: 0,20 %, predchádzajúci: -0,50 %).
06:30 CHF PPI R/R Jún: -0,70 % (predchádzajúci: -0,70 %).
12:30 CAD Veľkoobchodný predaj M/M Máj: 0,10 % (predpoklad: -0,40 %, predchádzajúci: -2,30 %).