Slabý trh s nehnuteľnosťami predstavuje hrozbu pre celkový hospodársky rast

Podľa hlavného ekonóma spoločnosti Moody’s Analytics, Marka Zandiho, sa trh s nehnuteľnosťami natoľko oslabuje, že hrozí, že sa stane významnou brzdou celkového hospodárskeho rastu. Zandi vo svojich príspevkoch na sociálnej sieti X uviedol, že vyslal „žltú výstrahu“ pre trh s nehnuteľnosťami len pred niekoľkými týždňami, ale teraz si myslí, že je vhodnejšia „červená výstraha“, pretože vyhliadky sa už zhoršujú.

„Predaj domov, výstavba domov a dokonca aj ceny domov sú pripravené na pokles, pokiaľ úrokové sadzby hypoték výrazne neklesnú zo súčasných takmer 7 % v blízkej budúcnosti,“ varoval Zandi. „Zdá sa však, že to nie je pravdepodobné.“

Existujúci predaj domov neočakávane vzrástol v máji, ale stále predstavoval najpomalšie tempo predaja za máj od roku 2009, čo je ďalším dôkazom toho, že zvyčajne rušná jarná sezóna predaja bola prepadák. Medzitým predaj nových rodinných domov klesol v máji oproti predchádzajúcemu mesiacu o 13,7 % a výstavba rodinných domov klesla v júni o 4,6 %, pričom klesli aj stavebné povolenia.

„Predaj domov je už teraz mimoriadne utlmený, ale stavitelia domov, ktorí poskytovali zľavy z úrokových sadzieb, predaj podporovali,“ povedal Zandi. „Vzdávajú sa. Je to jednoducho príliš drahé. Veľkým znakom je, že mnohí stavitelia odkladajú nákupy pozemkov od pozemkových bánk. Predaj nových domov, začaté stavby a dokončené stavby čoskoro klesnú.“

Dodal, že ceny domov sa tiež dobre držali, ale teraz sa pohybujú do strán a sú pripravené na pokles, pretože takmer 7 % úrokové sadzby hypoték drvia dopyt. V skutočnosti najnovšia správa Case-Shiller o cenách domov ukázala mesačný pokles o 0,3 % v indexe 20 miest v apríli, čo je strmší pokles ako v marci, ktorý bol revidovaný smerom nadol o 0,2 %. A najnovší prieskum indexu trhu s nehnuteľnosťami od Národnej asociácie staviteľov domov ukázal, že 38 % staviteľov znížilo v júli ceny, čo je nárast z 37 % v júni, 34 % v máji a 29 % v apríli.

Ďalším faktorom, ktorý vyvíja tlak na znižovanie cien, je zvýšená ponuka. Počet ponúk domov rastie, pretože aj vlastníci domov s nízkymi, predpandemickými úrokovými sadzbami hypoték nakoniec potrebujú dať tieto nehnuteľnosti do predaja a kúpiť si nové domy za vyššie sadzby.

„Vzhľadom na ich demografickú a pracovnú situáciu sa musia títo vlastníci domov presťahovať,“ dodal Zandi. „Tieto potreby môžu obchádzať len tak dlho.“

Podmienky sú také vlažné, že mnohí majitelia domov, ktorí ponúkali svoje nehnuteľnosti na predaj, ich sťahujú z trhu po tom, čo sa im nepodarilo nájsť kupca za cenu, ktorú ponúkali. Podľa správy spoločnosti Realtor.com za tento mesiac, počet stiahnutí ponúk je od začiatku roka vyšší o 35 % a medziročne v máji o 47 %, čím prevyšuje rast aktívnych ponúk o 28,4 % a 31,5 %.

Pre Zandiho to všetko znamená zlé správy pre celkovú ekonomiku, ktorá už pociťuje napätie z ciel. „Bývanie bude teda čoskoro plnohodnotnou prekážkou širšieho hospodárskeho rastu, čím sa rozšíri rastúci zoznam dôvodov na obavy o vyhliadky ekonomiky koncom tohto roka a začiatkom budúceho,“ povedal.

Analytici spoločnosti Citi Research vydali podobné varovanie v máji, keď poukázali na to, že ekonóm Ed Leamer, ktorý zomrel vo februári, slávne publikoval v roku 2007 prácu, v ktorej uviedol, že investície do bývania sú najlepším predstihovým ukazovateľom blížiacej sa recesie. Citi poukázala na menší počet povolení na výstavbu rodinných domov a na zvýšenie efektívnej ponuky domov na trhu pri slabom dopyte. Medián cien existujúcich domov tiež klesal na mesačnej báze. „Investície do nehnuteľností sú sektorom ekonomiky, ktorý je najcitlivejší na úrokové sadzby, a teraz signalizuje, že úrokové sadzby hypoték okolo 7 % sú príliš vysoké na udržanie expanzie,“ uviedla Citi.

Jason Ma