Britský úrad pre finančný dohľad (FCA) oficiálne zrušil svoj štvorročný zákaz prístupu retailových investorov k bitcoinovým a kryptomenovým cenným papierom obchodovaným na burze (cETN).
Od dnešného dňa môžu firmy ponúkať retailovým investorom expozíciu voči bitcoinu a iným kryptoaktívam prostredníctvom ETN obchodovaných na investičných burzách schválených FCA, ako sú Londýnska burza cenných papierov alebo Cboe UK. Táto zmena nadobudla účinnosť dnes po mesiacoch konzultácií a signalizuje otvorenejší – hoci stále opatrný – regulačný postoj ku kryptomenám.
David Geale, výkonný riaditeľ pre platby a digitálne financie v FCA, uviedol: „Odkedy sme obmedzili maloobchodný prístup k cETN, trh sa vyvinul a produkty sa stali bežnejšími a lepšie pochopenými. Vzhľadom na to poskytujeme spotrebiteľom väčší výber a zároveň zabezpečujeme zavedenie ochranných opatrení.“
Na rozdiel od fondov obchodovaných na burze (ETF), ETN sú dlhové nástroje, ktoré sledujú cenu aktíva namiesto toho, aby ho priamo držali. Umožňujú investorom získať expozíciu voči bitcoinu prostredníctvom regulovaných trhov bez toho, aby preberali úschovu podkladovej kryptomeny.
Podľa nového výskumu od IG Group by britský trh s kryptomenami mohol po zavedení ETN dostupných retailovým investorom narásť až o 20 %. Prieskum IG zistil, že takmer tretina dospelých v Spojenom kráľovstve by zvažovala investovanie do kryptomien prostredníctvom ETN, pričom záujem je najsilnejší medzi mladšími investormi – približne polovica z tých vo veku 18 až 34 rokov.
Michael Healy, výkonný riaditeľ IG pre Spojené kráľovstvo, povedal: „Krypto ETN predstavujú významný krok vpred pre britský trh, ktorý otvára prístup miliónom investorov, ktorí boli predtým opatrní alebo vylúčení. Schopnosť držať kryptomeny v rámci známych, daňovo efektívnych nástrojov, ako sú ISA a dôchodky, je skutočný míľnik.“
Analytici tvrdia, že tento krok približuje Spojené kráľovstvo k svojim partnerom, ako sú USA, Kanada a EÚ, kde sú už dostupné regulované produkty pre investovanie do kryptomien. Odborníci však varujú, že pokrok musí pokračovať, ak sa krajina chce postaviť ako skutočné centrum digitálnych aktív.
FCA prvýkrát zakázala predaj a marketing krypto derivátov a ETN retailovým investorom v januári 2021, pričom ako dôvod uviedla volatilitu, obavy z ocenenia a riziká ochrany investorov. Obmedzenie bolo čiastočne zmiernené v roku 2024, keď profesionálni investori získali prístup k ETN podporené bitcoinom a etherom. Tento prístup sa ďalej rozšíril v júni 2025, keď FCA začala konzultovať zrušenie maloobchodného zákazu – proces, ktorý vyvrcholil dnešným formálnym schválením.
Opätovné zavedenie krypto ETN pre retailových investorov predstavuje míľnik pre Spojené kráľovstvo – míľnik, ktorý by mohol znovu podnietiť ambície stať sa popredným svetovým centrom pre digitálne financie.
Healy z IG uviedol: „ETN sú len jednou časťou skladačky. Na to, aby sa plne uvoľnil potenciál kryptomien, potrebuje Spojené kráľovstvo riadny regulačný rámec – a potrebuje ho rýchlo, inak riskujeme, že zaostaneme za svetovými partnermi.“
Micah Zimmerman
