Nathan Sheets, popredný ekonóm Citigroup, má z vtáčej perspektívy pohľad na to, ako clá pretvárajú globálnu ekonomiku. Upozorňuje však, že dôsledky obnovených colných vojen prezidenta Donalda Trumpa sa prejavujú spôsobmi, ktoré najviac zasiahnu bežných Američanov.
„Už desaťročia sme v Spojených štátoch nevideli clá na takejto úrovni,“ povedal Sheets. „Implikáciou toho je, že sa v reálnom čase učíme, ako clá ovplyvňujú ekonomiku.“ Sheets odhaduje, že americkí spotrebitelia v súčasnosti znášajú približne 30 % až 40 % nákladov na clá, ale toto číslo sa zvýši na približne 60 %, keďže firmám sa minie priestor na absorbovanie vyšších dovozných cien. „Firmy môžu absorbovať len určité množstvo,“ povedal. „Budú musieť preniesť viac na spotrebiteľa.“
Sheets nie je sám medzi ekonómami z wall street, ktorý s týmto argumentuje. Ekonómovia tvrdia, že firmy absorbovali dopad, ako len mohli, a clá boli efektívne „daňou z kapitálu“, aspoň doteraz.
Tento prenos sa už začína objavovať v údajoch, hoci nerovnomerne. Inflácia tovarov sa v niekoľkých kategóriách zrýchlila od zavedenia ciel: audio zariadenia vzrástli o 15 %, nábytok a posteľná bielizeň takmer o 7 %, nástroje a železiarstvo približne o 4 %. Väčšina z toho sú dovážané produkty.
Sheets sa domnieva, že maloobchodníci prenesú dôsledky ciel nenápadne, prostredníctvom kľúčových „cenových okien“, keď budú pravdepodobne zvyšovať ceny, napríklad počas vianočnej nákupnej sezóny a nového roka. Firmy si to môžu dovoliť, pretože sa zásobili tovarom pred zavedením ciel a vyčerpávajú tieto lacnejšie zásoby. Ale táto rezerva sa míňa. „Začíname to vidieť,“ povedal. „Do jari to bude v údajoch viditeľnejšie.“ Ekonóm uviedol, že firmy kráčajú po tenkom ľade: Spotrebitelia sú po pandemickej inflácii stále „unavení“ a nie sú naladení na to, aby tolerovali ďalšiu vlnu zvyšovania cien, ale firmy nemôžu znášať náklady donekonečna. „Nechcete zvýšiť cenu, rozhnevať zákazníkov a potom nechať clá znížiť,“ dodal. „Starostlivo posudzujú svoju schopnosť preniesť ich a načasovanie, v ktorom to urobia.“
Druhý spôsob, akým by sa clá mohli prejaviť, je prostredníctvom efektu hada požierajúceho vlastný chvost: poškodzujú ten istý výrobný základ USA, ktorý majú chrániť.
„Je tu zásadná realita,“ povedal. „Mzdové sadzby v Spojených štátoch sú relatívne vysoké. Ak chcete používať americkú prácu a platiť im konkurencieschopné mzdy, existujú určité druhy výrobných činností, ktoré je veľmi ťažké robiť ziskovo.“
Preto sa toľko pracovných miest presunulo do Číny a Mexika za posledných 40 rokov – a preto clá môžu priniesť továrne späť, ale „veľmi kapitálovo náročným“ spôsobom: myslite na automaty, nie na viac pracovníkov. „Firmy povedia: ‚Nemôžem si dovoliť platiť americké mzdy za túto činnosť, takže ju jednoducho plne automatizujem,‘“ povedal Sheets. Vrátite výrobu, vrátite investície – ale neprivediete späť takmer toľko pracovných miest.“
Sheets argumentuje, že to prispelo k urýchleniu tlaku na automatizáciu tovární prostredníctvom umelej inteligencie a pokročilej robotiky, vďaka ktorým je prevádzka továrne s menším počtom ľudí jednoduchšia ako kedykoľvek predtým. „Videli sme to s počítačovou revolúciou,“ povedal ekonóm. „Niektoré pracovné miesta zmiznú, objavia sa nové, ale nie sú to tie isté pracovné miesta.“
Sheets uviedol, že zatiaľ väčšina spojencov USA zaujíma prístup „počkaj a uvidíš“ namiesto toho, aby reagovali vlastnými clami, najmä preto, že sú stále závislí od prístupu na americký trh. Varoval však, že ak bude viac krajín nasledovať príklad Washingtonu a začne zneužívať clá, globálny obchodný systém, ktorý definoval povojnovú éru, sa môže začať rozpadať.
Situáciu prirovnal k začiatku 30. rokov, keď clá Smoot-Hawley vyvolali rozsiahlu odvetu a kolaps globálneho obchodu, ktorý zhoršil Veľkú hospodársku krízu. Vtedy sa svet obrátil dovnútra a výsledok bol „devastujúci,“ povedal. Zdôraznil, že našťastie, iné krajiny nenasledujú príklad USA – zatiaľ.
Sheets si myslí, že je priestor na prehodnotenie – nie opustenie – hospodárskeho systému, ktorý platí desaťročia. Globálni lídri tak urobili približne každých štyridsať rokov – v 40. rokoch prišli s MMF a Svetovou bankou a v 80. a 90. rokoch s rozvojom WTO. „Možno je čas hlbšie sa zamyslieť nad tým, ako môžeme mať efektívny globálny obchodný systém,“ povedal.
Eva Roytburg
