Christine Lagarde varuje pred „novou geoekonomickou realitou“, Európa čelí americkým clám a globálnym obchodným prevratom
Helsinki, 30. september 2025 – Prezidentka Európskej centrálnej banky (ECB) Christine Lagardeová predniesla dňa 30. septembra 2025 na 4. medzinárodnej konferencii o menovej politike Fínskej banky závažný a uvážlivý prejav, v ktorom varovala, že Európa vstúpila do „novej geoekonomickej éry“, kde sú obchod, moc a bezpečnosť neoddeliteľne prepojené.
Pred publikom zloženým z politikov a ekonómov Lagardeová vyhlásila, že „ekonomika sa už nemôže oddeľovať od geopolitiky“, a poukázala na paralely medzi súčasnými výzvami Európy a historickou závislosťou Fínska od obchodu so Sovietskym zväzom. Povedala, že Európa teraz čelí vlastnému zúčtovaniu uprostred „najvyšších ciel od 30. rokov 20. storočia“, ktoré zaviedli Spojené štáty – jej najväčší obchodný partner.
Lagardeová zhodnotila, ako americké clá vzrástli z 1,5 % na 13 % a pôvodne sa obávalo, že spôsobia veľký šok pre eurozónu. Napriek tomu poznamenala, že dopad bol oveľa miernejší, ako sa očakávalo. Na rozdiel od predpovedí nedošlo k žiadnej rozsiahlej odvete zo strany EÚ, euro apreciovalo o 12–13 % voči doláru a inflácia zostala pod kontrolou. „Obchodné šoky nevytvárajú nový inflačný tlak,“ zdôraznila Lagardeová a povedala, že eurozóna je aj naďalej „v dobrej pozícii“ po znížení sadzieb o 100 bázických bodov od decembra.
Napriek tomu varovala, že Európa nemôže byť spokojná. „Žijeme vo svete geoekonomických turbulencií,“ povedala a opísala clá skôr ako nástroje moci než ako jednoduchý protekcionizmus. Lagardeová naliehala na európske vlády, aby dokončili dlhodobo odkladané reformy – od únie kapitálových trhov po digitálnu infraštruktúru – s cieľom chrániť konkurencieschopnosť a posilniť odolnosť.
Poznamenala, že vládne prezbrojovanie a investície teraz vyvažujú približne jednu tretinu obchodného šoku, zatiaľ čo nové obchodné dohody s Mercosurem, Mexikom a rokovania s Indiou, Indonéziou a Filipínami rozširujú globálny dosah Európy. Ale varovala, že vnútorný trh Európy „je oveľa dôležitejší ako globálny trh“, pričom tvrdila, že len 2-percentný nárast obchodu v rámci EÚ by mohol vyrovnať straty zo zníženého vývozu do USA.
Lagardeová vyzvala na agilitu a pokoru pri tvorbe politiky: „Nemôžeme sa vopred zaviazať k žiadnej budúcej trajektórii sadzieb. Musíme byť pripravení reagovať na prichádzajúce údaje.“ Citujúc fínsky kultúrny koncept Sisu – odvahu a vytrvalosť – zakončila prejav posolstvom odhodlania: „Sme dnes v dobrej pozícii, ale táto pozícia nie je navždy istá. Našou úlohou je udržať ju s agilitou, pokorou a pevným zakotvením v údajoch.“
V živých otázkach a odpovediach Lagardeová priznala pomalé tempo európskych reforiem a vyjadrila frustráciu, že bolo prijatých len asi 10–11 % reforiem, ktoré odporúčal Mario Draghi. „Zmeny sa dejú rýchlejšie ako naše inštitúcie,“ povedala a naliehala na lídrov, aby „urýchlili“ pokrok s cieľom zabezpečiť, aby Európa „nezostala v prachu“.
