Inflácia sa podľa šéfky EURópskej centrálnej banky stáva čoraz menej predvídateľnou vďaka šokom, akými boli pandémia COVID-19 alebo ruská invázia na Ukrajinu. Policymakeri podľa nej musia brať do úvahy aj takéto extrémne scenáre a komunikovať ich verejnosti.
„Svet bude čoraz neistší a táto neistosť pravdepodobne spôsobí väčšiu volatilitu inflácie,“ povedala v pondelok prezidentka ECB Christine Lagarde v úvodnom príhovore na každoročnej konferencii centrálnej banky v Sintre v Portugalsku. „Je to jednoduché, no taká je realita.“
Jedným z dôvodov je podľa nej častejšie narušovanie dodávateľských reťazcov, kvôli ktorému firmy častejšie menia ceny. Tento trend presahuje nedávny nárast inflácie v USA a Európe a „odráža štrukturálny posun vo fungovaní firiem v podmienkach trvale vyššej neistoty“.
Banke preto podľa Lagardovej nestačí vychádzať len zo základných predpokladov, ale musí zvážiť aj extrémne scenáre a tieto možnosti sprostredkovať aj verejnosti. Ako príklad uviedla inflačný šok po ruskom vpáde na Ukrajinu, kde základný scenár s vyššími cenami energií predpokladal infláciu na úrovni 5,5 %, no najhorší možný vývoj ukazoval viac ako 7 %, čo sa nakoniec priblížilo skutočnej hodnote 8 %.
Ďalšou ukážkou bola pandémia, kedy doma uväznení spotrebitelia presunuli svoje výdavky zo služieb, ako sú reštaurácie, na tovar, napríklad cvičebné vybavenie pre domácnosť.
„seo-consulting.sk/“ title=“analýza“>analýza scenárov by mohla pomôcť ukázať, že rozpätie možných inflačných výsledkov bolo nezvyčajne široké – a znížila by riziko, že verejnosti predložíme falošnú istotu,“ povedala Lagarde.
Nový strategický plán ECB, ktorý bol v pondelok zverejnený, potvrdil inflačný cieľ 2 %. Banka ho v súčasnosti dosahuje, keďže medziročný nárast cien v máji dosiahol 1,9 %. Pokles inflácie umožnil ECB znížiť základnú úrokovú sadzbu z vrcholných 4 % na 2 %.
K neistote ohľadom vývoja hospodárstva a inflácie prispeli aj hrozby vyšších ciel zo strany amerického prezidenta Donalda Trumpa. Európska komisia a americkí vyjednávači sa snažia dohodnúť na obchodnej dohode pred dátumom 9. júla.
Konferencia v Sintre je pre ECB ekvivalentom stretnutia americkej Federálnej rezervnej banky v Jackson Hole vo Wyomingu a zhromažďuje najvýznamnejších centrálnych bankárov a ekonómov z celého sveta. Prezident Fedu Jerome Powell sa v utorok zúčastní diskusného panela spolu s Lagardeovou, guvernérom Bank of England Andrewom Baileyom, šéfom Bank of Korea Changom Yong Rhee a guvernérom Bank of Japan Kazuom Uedom.
David McHugh, The Associated Press
