Kedykoľvek najväčší hráč v oblasti umelej inteligencie, spoločnosť Nvidia, staví na niečo, je ťažké odolať pokušeniu nasledovať ju, najmä vzhľadom na to, že sa zdá, že Jensen Huang vie, kam sa puk v rýchlo sa meniacom svete umelej inteligencie pohne. Ak vidí hodnotu v tejto oblasti, možno je rozumné dať mu šancu, aj keď chýba ziskovosť.

V konečnom dôsledku investovanie do rastu, najmä hyper-rastu v divokom svete umelej inteligencie, nie je jednoduché. Ale ak je to dosť dobré pre Jensena a jeho spoločnosť, musí to stáť za to, aby sme to pridali do svojho hľadáčika, však?

V každom prípade sa bližšie pozrieme na nedávnu investíciu, v ktorej Nvidia získala podiel 900 miliónov dolárov (k marcu 2025) v spoločnosti CoreWeave. Táto spoločnosť zažila horúce IPO v roku 2025, ktoré zaznamenalo viacnásobné zisky predtým, ako kleslo o 44 % z historických maxím.

Akcie CoreWeave sa vracajú na zem. Rastoví investori, ktorí premešKali rast po IPO, môžu mať šancu sa zapojiť. Tento explozívny hyperscaler umelej inteligencie má za sebou mnoho veľkých mien. Investori by si však mali byť vedomí rizík, najmä keď sa dynamika otáča a obchodovanie s technológiami je čoraz turbulentnejšie. Nvidia obohatila prvých investorov, ale existuje nová trieda akcií, ktorá by mohla byť ešte lepšia.

Poskytovateľ infraštruktúry pre umelú inteligenciu má nepochybne veľa výhod, a hoci sa jeho násobok môže zdať absurdne drahý, približne 19-násobok ceny k tržbám, bez násobku ceny k zisku, mať rýchly prístup k najnovším a najlepším čipom od spoločnosti Nvidia je podľa mňa pozitívum, ktoré mnohí pri tomto mene prehliadajú.

Spoločnosť CoreWeave tiež neuveriteľne rýchlo rozširuje svoj podiel na trhu. Či už hovoríme o fúziách a akvizíciách alebo o agresívnych kapitálových výdavkoch, spoločnosť nestráca čas a snaží sa ešte viac zrýchliť, odkedy je verejne obchodovateľná. Ako relatívne malý (50 miliárd dolárov) hyperscaler umelej inteligencie, ktorý „šliapa na plyn“, nie je žiadnym tajomstvom, prečo mnohí analytici z wall street, ktorí sa spoločnosťou zaoberajú, zostávajú optimistickí, a to aj napriek explozívnej aktivite, ktorej sme boli svedkami od dňa IPO začiatkom tohto roka.

Nedávno analytik Citi prelomil mlčanie a udelil akciám CRWV hodnotenie „kúpiť“ (oproti predchádzajúcemu „držať“), s odvolaním sa na zrýchľujúci sa rast do roku 2026. Okrem toho spoločnosť Microsoft práve ukončila výnimočný štvrťrok, čo pravdepodobne prispelo k veľkému zlepšeniu hodnotenia CRWV, vzhľadom na to, že tento podnikový gigant je zďaleka najväčším zákazníkom spoločnosti CoreWeave.

V každom prípade spoločnosť CoreWeave vyniká ako rýchlo rastúci hráč v oblasti umelej inteligencie, ktorého mnohí skeptickí analytici možno budú musieť časom prehodnotiť. Nepochybne bude vzrušujúce sledovať, aký rast dokáže spoločnosť dosiahnuť v novom roku. A hoci sa zdá, že podiel spoločnosti na trhu s vysoko výkonným výpočtovým výkonom pre umelú inteligenciu je predurčený k rastu, objavia sa aj vážne problémy. Ani niekoľko silných štvrťrokov v roku 2026 nemusí pohnúť s cenou akcií nahor, ak budú očakávania príliš vysoké.

Zatiaľ by tí, ktorí sa chcú zapojiť do vysoko hodnotenej spoločnosti zameranej na umelú inteligenciu, mali nakupovať pri oslabení. Akcie totiž takmer stratili 50 % svojej hodnoty. Možno sa víťaz triedy IPO z roku 2025 čoskoro stane výhodnou kúpou.

Samozrejme, je ťažké povedať, akú hodnotu by CRWV mal mať vzhľadom na všetky premenné. Ale ak sa výpredaj rozšíri a objaví sa príležitosť získať akcie za cenu blízku cene IPO, bol by som naklonený staviť sa napriek zvýšenej volatilite a neistej valuácii.

Spoločnosť CoreWeave robí všetko správne a môže výrazne profitovať, ak sa boom v oblasti umelej inteligencie v novom roku posilní. S niektorými veľkými titánmi, ako je Nvidia, ktorí spoločnosť podporujú, je ťažké od nej odvrátiť zrak, aj keď akcie prechádzajú prvým skutočným výpredajom ako verejne obchodovateľná spoločnosť.

Hoci by som nekupoval pokles naslepo, uvažoval by som o iniciovaní malej pozície teraz a pri ďalšom tlaku, ktorý môže nastať, keď sa blíži obdobie volatility. Napriek novonadobudnutému optimizmu spoločnosti Citi voči spoločnosti si stále ponecháva označenie „vysoké riziko“, a to z dobrého dôvodu. Akcie by sa mohli v krátkodobom horizonte pohnúť ktorýmkoľvek smerom.