Rusku hrozí recesia a čelí najhoršej úrode za 17 rokov
Ruská ekonomika sa ocitá pod rastúcim tlakom, keďže sa blíži recesia a krajina zažíva najhoršiu úrodu za posledných 17 rokov. Tento stav ešte zhoršuje pokles príjmov z energií.
Hoci sa Vladimirovi Putinovi zatiaľ podarilo odvrátiť ďalšie americké sankcie vďaka stretnutiu s prezidentom Donaldom Trumpom na Aljaške, ktoré poskytlo Moskve viac času na pokračovanie vojny na Ukrajine, čas nemusí hrať v prospech Ruska.
Napriek tomu, že Trump nepodnikol kroky na potrestanie Moskvy za nedosiahnutie dohody o prímerí, nenaznačil ani ochotu zrušiť existujúce sankcie a oživiť hospodársku spoluprácu.
Tatiana Orlova, hlavná ekonómka z Oxford Economics, upozorňuje, že je príliš skoro na optimizmus ohľadom ruskej ekonomiky, ktorá podľa nej balansuje na pokraji recesie. Stretnutie na Aljaške neprinieslo žiadne zásadné zmeny, a preto Orlova potvrdila svoju predpoveď spomalenia rastu ruského HDP na 1,2 % v tomto roku, čo je výrazný pokles oproti 4,3 % v roku 2024. Očakáva sa, že po tomto spomalení bude nasledovať ďalšia stagnácia, s rastom pod 1 % v rokoch 2026 a 2027. Orlova tiež dodáva, že existuje značná pravdepodobnosť, že ruská ekonomika skĺzne do technickej recesie v nasledujúcich štvrťrokoch.
Podobné varovania sa objavujú už dlhšie. Minister hospodárstva Maxim Rešetnikov v júni uviedol, že Rusko sa nachádza „na pokraji“ recesie. Ruské banky tiež vyjadrili obavy z potenciálnej dlhovej krízy, keďže vysoké úrokové sadzby zaťažujú schopnosť dlžníkov splácať úvery. Centrálna banka nedávno znížila úrokové sadzby o 200 bázických bodov v snahe oživiť rast, ktorý sa spomalil po ich predchádzajúcom prudkom zvýšení zameranom na boj proti inflácii vyvolanej vojnou na Ukrajine.
Problémy s úrodou predstavujú ďalšiu záťaž pre ruskú ekonomiku a štátny rozpočet. Hoci ruský vývoz obilia a hnojív nebol sankcionovaný kvôli obavám z nedostatku potravín a predstavoval zdroj ekonomickej sily, júl zaznamenal najnižší objem vývozu obilia za tento mesiac od roku 2008. Peter Frankopan z International Institute for Strategic Studies to pripisuje zintenzívňujúcej sa klimatickej nestabilite. Tohtoročné úrody boli poškodené nezvyčajnými jarnými mrazmi, ako aj rekordnými horúčavami a suchom v lete. Očakáva sa, že celková produkcia obilia klesne na 130 miliónov metrických ton, čo je o 18 % menej ako v roku 2022.
Podľa Frankopana nie je zlá úroda v Rusku v roku 2025 len dôsledkom počasia, ale odhaľuje štrukturálnu krehkosť ruskej vojnovej ekonomiky a narastajúce riziká pre systém postavený na fiškálnych rezervách a fosílnych palivách.
Fiškálna rezerva Ruska sa zmenšuje, keďže príjmy z energií klesajú. Príjmy Kremľa z ropy a zemného plynu, ktoré sú hlavným zdrojom financií, klesli v júli o 27 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom na 787,3 miliardy rubľov, čo je približne 9,8 miliardy dolárov. V dôsledku rastúcich výdavkov na vojnu sa rozširuje rozpočtový deficit. Rusko muselo siahnuť do rezerv vo svojom Národnom majetkovom fonde, ktorý sa zmenšil zo 135 miliárd dolárov v januári 2022 na iba 35 miliárd dolárov v máji tohto roku. Ekonóm a expert na Rusko Anders Åslund tvrdí, že sa ruská ekonomika rýchlo blíži k fiškálnej kríze, ktorá obmedzí jeho vojnové úsilie. Hoci to nemusí stačiť na to, aby prinútilo Putina hľadať mier, naznačuje to, že sa mu uťahuje slučka.
Jason Ma
