Potenciálne odvolanie predsedu Federálnej rezervy (Fed) Jeroma Powella prezidentom Donaldom Trumpom predstavuje významné a podcenené riziko, ktoré by mohlo spustiť výrazný pokles amerického dolára a dlhopisov. Tento názor uviedol stratég spoločnosti Deutsche Bank.
Trump nedávno vyzval Powella, aby okamžite odstúpil, ak sa potvrdia obvinenia, že centrálny bankár uviedol zákonodarcov v zámernom omyle ohľadom rekonštrukcie budovy Fedu. Tento komentár doplnil Trumpove predchádzajúce kritiky voči Powellovi, ktorý odoláva tlaku na výrazné zníženie úrokových sadzieb. Prezident tiež naznačil, že by mohol menovať nového predsedu Fedu skôr, ako Powellovi skončí funkčné obdobie.
Powell zdôrazňuje nezávislosť Fedu a odmieta rezignovať na základe politického nátlaku. Ohľadom obvinení priznal prekročenie rozpočtu pri rekonštrukcii, no časť správ označil za zavádzajúce.
Podľa Georgea Saravelosa, stratégia pre menové trhy v Deutsche Bank, trhy takmer nepočítajú s Powellovým odvolaním. Napríklad na platforme Polymarket je pravdepodobnosť tejto udalosti odhadovaná na menej než 20 %. Ak by sa však takýto scenár naplnil, očakávalo by sa okamžité oslabenie dolára o 3–4 % a pokles cien dlhopisov, čo by zvýšilo ich výnosy o 30–40 bazických bodov.
Dôsledky by presiahli hranice USA, pretože by išlo o závažný útok na nezávislosť Fedu, ktorý je kľúčový pre globálny menový systém. Reakcia trhov by závisela od toho, či by sa vedenie Fedu jednotne postavilo na obranu svojej autonómie, ako aj od nominácie Powellovho nástupcu a aktuálneho stavu ekonomiky.
ING Groep NV považuje Powellov skorý odchod za málo pravdepodobný, no v prípade jeho realizácie by to viedlo k strmšiemu výnosovému curve a oslabeniu dolára, pričom najviac by profitovali euro, jen a švajčiarsky frank. Kombinácia nižších sadzieb, vyššej inflácie a politizácie Fedu by vytvorila nestabilné podmienky pre finančné trhy.
Simon Kennedy, Bloomberg
