Kľúčové body

• Zlato (GLD) a striebro (SLV) často vynikajú v období neistoty.
• Ak americký dolár naďalej stráca na hodnote, zlato a striebro by mohli v druhej polovici roka 2025 podávať silné výkony.

S prvou polovicou roka 2025 už za nami môžu byť investori prekvapení pohybom drahých kovov. Zdá sa, že sa rozbehla rally zlata a striebra, pričom tieto komodity sa dajú ľahko nakúpiť alebo predať prostredníctvom burzových fondov (ETF).

Existuje viacero zlatových ETF, ktoré umožňujú získať výhody z rastúcich cien zlata. Pre zjednodušenie sa dnes zameriame na populárny SPDR Gold Shares ETF (NYSEARCA: GLD), ktorý sleduje pohyby cien zlata. Podobne fond iShares Silver Trust (NYSEARCA: SLV) odráža vývoj cien striebra.

Niektorí investori preferujú vlastníctvo zlatých a strieborných tehličiek (napr. tehly, mince), ďalším vyhovuje pohodlie fondov GLD a SLV. V každom prípade môže rally drahých kovov priniesť zisk dobre načasovaným obchodníkom a zároveň poskytnúť bezpečné útočisko počas turbulentných čias.

Zlato miluje neistotu

Keď sa pozrieme na prvú polovicu roka 2025, vidíme, ako dobre si zlato a striebro viedli. Zlato (reprezentované fondom GLD) vzrástlo o 25,9 % počas prvých šiestich mesiacov roka.

Medzitým striebro (reprezentované fondom SLV) zaznamenalo nárast o 24,14 % v prvej polovici roka 2025.

Naopak index S&P 500 (reprezentovaný fondom SPDR S&P 500 Trust ETF (NYSEARCA: SPY)) vzrástol len o 4,65 % v prvých šiestich mesiacoch roka 2025.

Dá sa teda povedať, že drahé kovy zvyčajne prekonali veľké spoločnosti. Čo však stojí za ich nadpriemerným výkonom?

Je fér povedať, že hlavnou témou prvej polovice roka 2025 bola neistota. Kvôli mnohým zmenám v colnej politike boli investori do veľkých spoločností neistí ohľadne budúcnosti amerických firiem.

V dôsledku toho sa investori obrátili na zlato a fond GLD ako na bezpečné útočisko. Kupovali aj striebro a fond SLV, ktoré je cenovo dostupnejšie ako jeho zlaté protiklady. Je typické, že cena striebra nasleduje vývoj ceny zlata, pretože obchodníci o nich často uvažujú spoločne.

GLD aj SLV sa 1. júla obchodovali vyššie, čo naznačovalo silný začiatok druhej polovice roka 2025. Opäť tu hrala úlohu neutíchajúca neistota.

Podľa správ sa vyskytovali napätia medzi prezidentom Donaldom Trumpom a riaditeľom spoločnosti Tesla (NASDAQ: TSLA), Elonom Muskom. Finanční trhy sa tiež obávajú Trumpovho termínu 9. júla, kedy má uzavrieť obchodné dohody pred zavedením vysokých ciel.

Dramatický pokles dolára

Ako sme zistili, ceny drahých kovov môžu vzrásť, keď investori cítia neistú budúcnosť. To však nie je jediný pozitívny faktor pre zlato a striebro.

Ak sa rozhodnete investovať do GLD alebo SLV, rozhodne by ste mali sledovať vývoj amerického dolára. Koniec koncov, ceny komodít ako zlato a striebro sa často merajú voči doláru. Navyše, komodity majú tendenciu rásť, keď štátne meny strácajú na hodnote.

Významne, americký dolár (reprezentovaný fondom Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (NYSEARCA: UUP)) klesol o 8,63 % počas prvej polovice roka 2025.

To je nezvyčajne veľký pokles pre dolár, ktorý sa často považuje za svetovú rezervnú menu. Tento jav môže odrážať globálne obavy o budúcnosť americkej ekonomiky alebo schopnosť USA splácať svoj štátny dlh.

V každom prípade je nepopierateľné, že dolár je na zostupnej trajektórii, čo je dobrá správa pre držiteľov zlata a striebra. Ak dolár naďalej klesne aj v druhej polovici roka 2025, dá sa predpokladať, že GLD a SLV budú pokračovať vo svojom vzostupe.

Čo čaká zlato a striebro?

Je ťažké predvídať budúci vývoj fondov SPDR Gold Shares ETF a iShares Silver Trust. Nie je možné vedieť, či americký dolár bude naďalej strácať hodnotu v nasledujúcich šiestich mesiacoch.

Navyše, obchodné napätia môžu pretrvávať dlhšie. Ak pocit neistoty pretrvá, pravdepodobne to poslúži ako pozitívny impulz pre zlato a striebro.

Možno namiesto snaženia sa uhádnuť, čo sa stane v blízkej budúcnosti, je múdre jednoducho diverzifikovať svoje investície. Aj keď výhľad na nasledujúce mesiace je nejasný, investori nemusia predávať všetky svoje akciové portfólio.

Namiesto toho môžu držať časť veľkých akcií, ale zároveň mať striedme veľké pozície v GLD a SLV. Táto stratégia umožňuje diverzifikáciu portfólia a znižovanie rizík.

Okrem toho držanie akcií GLD a SLV môže priniesť značné zisky, ak zlato a striebro budú naďalej rásť. Keď vkročíme do druhej polovice roka, vyvážená kombinácia akcií a ETF fondov s drahými kovmi môže byť vašou najlepšou voľbou pre riziko znížených výnosov v roku 2025.

David Moadel