Predikcia ceny akcií Amazonu (NASDAQ: AMZN) v roku 2030: Optimistický, pesimistický a základný scenár (26. september).

Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) je jedným z najväčších úspechov akciového trhu v histórii. Spoločnosť vstúpila na burzu v máji 1997 a obchodovala sa za úžasne nízku cenu, po úprave o štiepenie, len sedem centov za akciu.

Odvtedy akcie vzrástli o viac ako 290 700 %, pretože sa spoločnosť stala pilierom elektronického obchodu. Od svojho vzniku sa Amazon stal stálicou v skupine Magnificent 7 a teraz ovláda piatu najväčšiu trhovú kapitalizáciu spomedzi všetkých verejne obchodovaných spoločností.

24/7 Wall St. Udalosti: Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) je jedným z najväčších úspechov akciového trhu v histórii. Pre investorov je teraz dôležité len to, ako sa akcie budú vyvíjať v budúcnosti. Preto 24/7 Wall St. prezentuje optimistické, pesimistické a základné scenáre pre vývoj ceny akcií v roku 2030.

Pre investorov je však teraz najpodstatnejšie, ako sa akcie budú vyvíjať v budúcnosti. Poďme sa pozrieť na predikciu ceny akcií Amazonu pre rok 2030. Samozrejme, nikto nemá krištáľovú guľu. Ale na základe makroekonomického prostredia, trendov v odvetví, ukazovateľov rastu Amazonu a ďalších faktorov, ako sú ukazovatele P/E (price-to-earnings), 24/7 Wall St. môže vytvoriť optimistické, pesimistické a základné scenáre.

V rokoch 2014 až 2024 akcie Amazonu vzrástli o viac ako 1 025 %, z 19,94 dolárov na 223,75 dolárov. Značná časť tohto rastu nastala medzi marcom 2020 – v súvislosti s príchodom pandémie COVID-19 – a minulým rokom. Od 13. marca 2020 do konca decembra 2024 akcie vzrástli z 89,25 dolárov za akciu na 134,50 dolárov, čo predstavuje nárast o 150,70 %, pretože sa spoločnosť stala ústredným bodom pre získavanie materiálov počas lockdownov.

Za posledné desaťročie sa tržby zvýšili z 89 miliárd dolárov na 638 miliárd dolárov, čo predstavuje ohromujúci nárast o viac ako 616 %. Zároveň čistý zisk (profit) vzrástol z −0,241 miliárd dolárov na 59,2 miliárd dolárov, čo predstavuje neuveriteľný nárast o 24 664,3 %.

Cesta nahor však nebola vždy hladká. Všetky tie predaje z obdobia COVID-19, ktoré boli „presunuté dopredu“, viedli k problémom v roku 2022 a spoločnosť zaznamenala prekvapivú stratu. Keďže Amazon vstupuje do druhej polovice dekády, o jeho výkone rozhodne niekoľko kľúčových oblastí.

Tri kľúčové faktory výkonnosti Amazonu do roku 2030:

1. Úspech v elektronickom obchode: Hoci pandémia priniesla Amazonu rekordné tržby, viedla tiež k rozsiahlym investíciám konkurencie do snahy konkurovať tomuto online maloobchodnému gigantovi. Zatiaľ čo elektronický obchod stále tvorí len 15 % maloobchodných tržieb, spoločnosť predstavovala 40 % všetkých tržieb z elektronického obchodu v USA v roku 2023. Keďže len málo spoločností je schopných narušiť jej podiel na trhu, je pravdepodobné, že Amazon bude naďalej dominovať.

2. Amazon Web Services: Amazon Web Services je najväčší poskytovateľ cloudových služieb na svete. Okrem toho je to najziskovejší obchodný segment Amazonu. Táto jednotka však nerastie tak rýchlo ako konkurenčné cloudové služby, ako je Azure, ktorý ponúka spoločnosť Microsoft Corp., a Google Cloud, ktorý ponúka spoločnosť Alphabet Inc. Napriek tomu Amazon riskuje, že do roku 2030 zaostane za spoločnosťou Microsoft, ak nedokáže zastaviť straty podielu na trhu. Napriek tomu vygeneroval v roku 2024 tržby vo výške 107,6 miliárd dolárov a mal by si udržať pozíciu najväčšej svetovej cloudovej služby.

3. Reklama: V roku 2024 dosiahli celoročné príjmy Amazonu z reklamy 56,2 miliárd dolárov, čo podporil prvý rok, kedy sa reklamy zobrazovali na Prime Video, a zaradenie štvrtkových zápasov National Football League (NFL). Toto číslo bolo takmer dvojnásobkom sumy, ktorú Amazon vygeneroval z príjmov z reklamy za predchádzajúce tri roky. Reklama by mohla byť ďalšou vysoko ziskovou obchodnou líniou pre spoločnosť. V minulom roku rástol reklamný biznis Amazonu rýchlejšie ako celkový rast spoločnosti a umiestnil sa na treťom mieste v oblasti digitálnej reklamy hneď za spoločnosťami Alphabet a Meta Platforms Inc.

24/7 Wall St. odhaduje, že cena akcií Amazonu bude v roku 2030 431 dolárov v našom optimistickom scenári, 77 dolárov v našom pesimistickom scenári a 250 dolárov v našom základnom scenári. Každý z týchto odhadov vychádza z konkrétnej scenárovej analýzy jeho podnikania v oblasti elektronického obchodu, cloud computingu a reklamy.

Optimistický scenár pre cenu akcií Amazonu:

Náš optimistický scenár pre Amazon predpokladá, že bude naďalej prekonávať projekcie Wall Street z nasledujúcich dôvodov:

AWS: AWS bude naďalej rozširovať svoje príjmy generované cloudom. Jeho spomaľujúci sa rast však vedie k obavám, že Amazon bude naďalej strácať podiel na trhu v prospech Azure od spoločnosti Microsoft. Náš optimistický scenár predpokladá, že Amazon účinne zastaví straty podielu a rast nových modelov AI poháňa AWS k 18 % zloženej miere rastu (CAGR) do roku 2030. Na základe tohto predpokladu odhadujeme, že AWS vygeneruje v roku 2030 prevádzkový zisk vo výške 86 miliárd dolárov.

Elektronický obchod: Amazon naďalej rozsiahlo investuje do svojho podnikania v oblasti elektronického obchodu, pričom sa vzdáva širších ziskových marží s cieľom udržať si podiel na trhu. Náš model optimistického scenára predpokladá, že rast v nových logistických službách a efektívnosť z robotiky v skladoch vedú k tomu, že táto jednotka konečne dosiahne ročný prevádzkový zisk približne 30 miliárd dolárov.

Reklama: Od roku 2024 zaznamenala reklama Amazonu CAGR okolo 26 % a zaznamenala prevádzkovú úroveň presahujúcu 50 miliárd dolárov. Náš optimistický scenár predpokladá 15 % CAGR do roku 2030 so 40 % prevádzkovými maržami, čo vedie k prevádzkovému zisku vo výške 50 miliárd dolárov do roku 2030.

Po sčítaní všetkých týchto čísel a odrátaní určitej sumy na „nové stávky“, do ktorých spoločnosť pravdepodobne investuje, nám zostáva asi 150 miliárd dolárov v prevádzkovom zisku. Dnes sa spoločnosť obchoduje približne 50-násobok prevádzkového zisku, čo znižujeme na 35, keď spoločnosť dospeje (ale naďalej vykazuje silný rast). V našej analýze optimistického scenára má Amazon hodnotu 5,25 bilióna dolárov v roku 2030, alebo približne 431 dolárov za akciu. To je o 97,6 % viac ako súčasná cena akcií.

Pesimistický scenár pre cenu akcií Amazonu:

Náš pesimistický scenár pre Amazon je založený na nasledujúcich dôvodoch:

Konkurencia v cloude: Hrozba od Microsoft Azure (a v menšej miere od Google Cloud) je veľmi reálna. V polovici desaťročia by sa prevádzkový zisk pre AWS mohol zastaviť v raste, keďže narastá konkurenčný tlak. Ak to povedie k tomu, že spoločnosť bude naďalej strácať podiel na trhu, očakávania pre rast akcií by sa mohli zmierniť.

Neziskové obchodné segmenty: Amazon zaznamenal roky neziskovosti v určitých obchodných segmentoch, ktoré by sa mohli znovu objaviť v snahe udržať si konkurencieschopnosť na určitých trhoch. Napríklad v roku 2023 vygeneroval severoamerický segment Amazonu zisk vo výške 15 miliárd dolárov, ale jeho medzinárodný segment zaznamenal stratu 3 miliardy dolárov. V niektorých rokoch viedli jeho vysoko kritizované snahy o Alexu k opakujúcim sa prevádzkovým stratám približne 5 miliárd dolárov ročne.

Neudržateľné investície: Ak bude Amazon naďalej míňať peniaze na „mesiacne projekty“ pri hľadaní ďalšej etapy rastu, jeho cena akcií by sa mohla brzdiť medzi dneškom a rokom 2030. Amazon je oboznámený s míňaním hotovosti na ambiciózne projekty a jeho rozsiahle investície do AI by mohli byť ďalším príkladom.

V tomto scenári 24/7 Wall St. stále vidí rast čistého príjmu Amazonu aj po 59,2 miliardách dolárov v roku 2024, čo je zdravý nárast oproti roku 2023. Frustrovaní akcionári však nebudú ochotní platiť zvýšený ukazovateľ P/E, s ktorým sa Amazon obchoduje (30,55 v 2. štvrťroku 2025). Namiesto toho uplatňujeme 20-násobok P/E, čo lepšie odráža Amazon v stave nízkeho rastu. Preto by sa Amazon v našom pesimistickom scenári obchodoval len za 77 dolárov za akciu v roku 2030. To by bolo o 64,7 % menej ako dnes.

Základný scenár pre cenu akcií Amazonu:

Náš základný scenár pre cenu akcií Amazonu je oveľa jednoduchší. V tomto scenári sa jednoducho pozeráme na prognózy Wall Street. Analytici očakávajú, že tržby spoločnosti vzrastú zo 710 miliárd dolárov v roku 2025 na 1,153 bilióna dolárov do konca roku 2030. Okrem toho sa predpokladá, že čistý príjem vzrastie zo 48,9 miliárd dolárov na 110,7 miliárd dolárov v rovnakom časovom rámci.

Dlhodobé prognózy Wall Street vo všeobecnosti presahujú, takže za predpokladu, že čistý príjem v roku 2030 dosiahne 100 miliárd dolárov, AWS pravdepodobne spomalí svoj rast – ale stále sa rozšíri približne o 10 % CAGR – spoločnosť neuvidí toľko zisku z elektronického obchodu ako z nášho optimistického scenára a reklama sa tiež v nasledujúcich rokoch spomalí. V tomto scenári 24/7 Wall St. odhaduje, že ukazovateľ P/E Amazonu klesne na približne 26. To dáva Amazonu základný scenár ceny akcií približne 250 dolárov, čo by bol nárast o 14,6 %.