Globálna likvidita dlho slúži ako jeden z kľúčových ukazovateľov na hodnotenie makroekonomických podmienok, najmä pri predpovedaní vývoja ceny Bitcoinu. So zvyšujúcou sa likviditou rastie aj kapitál dostupný pre rizikové aktíva, medzi ktoré patrí Bitcoin. V tomto sa meniacom trhovom prostredí sa však objavil nový, citlivejší a možno aj presnejší ukazovateľ, ktorý nielen vysoko koreluje s cenovými pohybmi BTC, ale je špecificky zameraný na kryptoekosystém.
Jedným zo základných ukazovateľov je globálna agregátna peňažná zásoba M2, ktorá zahŕňa všetky fyzické meny a peniaze blízke hotovosti v ekonomike. Keď sa zhrnie naprieč hlavnými svetovými ekonomikami, poskytuje jasný obraz o fiškálnych stimuloch a správaní centrálnych bánk. Historické expanzie M2, najmä tie pohánané tlačením peňazí a fiškálnymi zásahmi, často korelujú s výraznými rastmi Bitcoinu. Napríklad v roku 2020 prílev biliónov stimulov do globálnych ekonomík sprevádzal prudký nárast BTC z úrovne pod 10 000 dolárov až na viac ako 60 000 dolárov. Podobný vzorec bol pozorovaný aj v rokoch 2016–2017, zatiaľ čo obdobia ako 2018–2019 a 2022, kedy M2 klesala, sa zhodovali s medvedím trhom Bitcoinu.
Dôležité je však poznamenať, že samotné údaje o M2 nie sú dostatočne rýchle. Ich zber a aktualizácia trvá dlhšie a vplyv zvýšenej likvidity sa na Bitcoin neprejaví okamžite. Nová likvidita sa najprv presúva do bezpečnejších aktív, ako sú dlhopisy a zlato, potom do akcií a až neskôr do špekulatívnych aktív s vyššou volatilitou, ako je Bitcoin. Toto oneskorenie je dôležité pre časovacie stratégie.
Preto sa pozornosť presúva na kryptonatívny ukazovateľ: likviditu stablecoinov. Porovnanie BTC s ponukou hlavných stablecoinov, ako sú USDT, USDC alebo DAI, odhaľuje ešte silnejšiu koreláciu než v prípade M2. Zmeny v likvidite stablecoinov v minulosti často korelujú s Bitcoinovými cyklami. Napriek tomu však sledovanie iba celkovej hodnoty ponuky stablecoinov má obmedzenú výpovednú hodnotu. Kľúčovým faktorom pre krátkodobé trendy likvidity je rýchlosť zmeny, najmä na 28-dňovom (mesačnom) kĺzavom priemere. Keď sa tento ukazovateľ dostane do kladných hodnôt, často signalizuje začiatok novej akumulačnej fázy BTC. Naopak, prudký pokles obvykle súvisí s lokálnymi vrcholmi a korekciami.
Napríklad koncom roka 2024 prudký nárast stablecoinov sprevádzal výrazný rast BTC po dlhom období konsolidácie. Podobne výrazný pokles na začiatku roka 2025 predchádzal 30 % poklesu ceny Bitcoinu. Aj nedávne oživenie v ponuke stablecoinov naznačuje možné oživenie inflácie do kryptotrhov a potenciálny nárast ceny BTC.
Tento druhotrhový ukazovateľ nie je úplne nový. Už v roku 2017 sledovali kryptooptimisti každú emisiu USDT ako signál pre budúci rast Bitcoinu. Rozdiel je v tom, že dnes je možné túto metriku mer
Matt Crosby
