Kľúčové body:
Cena YieldMax ETF MSTY v poslednom čase klesá v súlade s akciami spoločnosti Strategy, no investori sa aj tak zdvojujú, čo niektorých prekvapuje, keďže si myslia, že ide o prepadák.
Základné bitcoinové aktíva spoločnosti Strategy, ktoré majú hodnotu približne 70 miliárd dolárov, majú na jej cenu oveľa väčší vplyv ako zisky.
Dôvtipní investori, ktorí vnímajú MSTY ako príležitosť na príjem, ktorá zdieľa časť ziskov spoločnosti Strategy, pozorne sledujú správy o Bitcoine okrem udalostí spoločnosti Strategy, aby predpovedali budúci smer MSTY.
Chcete až 1 000 dolárov? SoFi dáva novým aktívnym používateľom investícií až 1 000 dolárov v akciách.
V roku 2022 spoločnosť YieldMax priekopnícky uviedla na trh svoj prvý fond ETF na kryté opcie na jednu akciu: fond ETF sledujúci spoločnosť Tesla, s tickerom TSLY. Čoskoro nasledovalo niekoľko ďalších, vrátane zvyšku akcií Magnificent 7 a ďalších volatilných akcií, ako napríklad Strategy Inc. Fond YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF je ich fond ETF, ktorý si získal značný počet nasledovateľov vďaka neobvyklému nastaveniu spoločnosti Strategy: ide o technologickú akciu, ktorá vlastní Bitcoin v hodnote približne 70 miliárd dolárov – čo je oveľa viac ako jej skutočná hodnota v oblasti softvéru a predaja.
Sledovaním spoločnosti Strategy, držbou amerických štátnych dlhopisov a zmiešanou dlhou/krátkou pozíciou opcií call a put na akcie spoločnosti Strategy s cieľom vytvoriť syntetický cenný papier sa MSTY stala tvárou YieldMax pre jej katalóg fondov ETF na jednu akciu. Od spustenia vo februári 2024 dosiahla MSTY ročný výnos 196,46 % a kumulatívny výnos 336,59 %.
Avšak od polovice júla je MSTY v prudkom poklese a klesá z 22,96 dolárov na rozpätie 16,53 – 17,33 dolárov v čase písania tohto článku. Netreba dodávať, že to spôsobilo paniku medzi veľkou časťou akcionárov MSTY. Na mierne šokované prekvapenie tých, ktorí nariekajú nad poklesom ceny, sa ďalší kontingent akcionárov MSTY zdvojnásobuje a pridáva do svojich podielov, ako aj povzbudzuje ostatných na sociálnych médiách, aby sa pridali. Obe strany sa vyjadrili k svojim dôvodom, takže debata pokračuje. Ak negatívne názory MSTY vychádzajú z technickej analýzy, mohlo by ísť o situáciu, keď majú prevahu býci, ktorí používajú fundamentálnu analýzu a širší a rozsiahlejší pohľad na situáciu.
Väčší obraz
Predseda a zakladateľ spoločnosti Strategy, Michael Saylor, bol fascinovaný Bitcoinom veľmi skoro a roky ho akumuloval. S 3 % z celkovej globálnej ponuky Bitcoinu je Strategy jediným najväčším držiteľom tejto kryptomeny. Avšak s Bitcoinom v 6-ciferných cenových reláciách sa Strategy vďaka svojmu obrovskému vlastníckemu podielu stala akciou na wall street, ktorá zastupuje Bitcoin.
Vo všeobecnosti súčasní investori spoločnosti Strategy ju takmer univerzálne vlastnia kvôli hre s Bitcoinom a považujú jej skutočné softvérové podnikanie za zanedbateľné alebo irelevantné. Osud akcií spoločnosti Strategy v podstate kopíruje rast a pokles Bitcoinu v proporcionálnom pomere.
MSTY je štruktúrovaná ako fond ETF na sledovanie a zachytenie časti trhových pohybov spoločnosti Strategy, aj keď s horným limitom vďaka krytým opciám call, ktorých prémie poháňajú mesačné dividendy. Preto je menej užitočné zamerať sa na správy o MSTY ako na správy o Bitcoine a Strategy. Symbiotický vzťah medzi Bitcoinom, MSTR a MSTY spôsobuje, že je škodlivé analyzovať MSTY krátkozrako.
Udalosti týkajúce sa Bitcoinu
Volatilita Bitcoinu sa len zvýšila, keď sa zväčšil, aj keď percentuálny podiel volatility v pomere k celkovej cene sa pochopiteľne proporcionálne znížil. Niekoľko nedávnych udalostí, ktoré možno považovať za príčiny poklesu Bitcoinu, zaznamenáva následné riešenia, čo poháňa obnovený nákup.
Po dosiahnutí nového maxima 120 000 dolárov v júli Bitcoin zaznamenal vyberanie ziskov od niekoľkých veľkých investorov. Z pohľadu technickej analýzy je 100 000 dolárov silná úroveň podpory a dodatočná aktivita Bitcoin ETF od spoločnosti BlackRock a ďalších inštitúcií naznačuje býčí sentiment až do konca roka 2025. Každý mesiac pribúdajú ďalšie fondy Bitcoinu a Etherea, čo demonštruje väčší inštitucionálny záujem o Bitcoin a kryptomeny vo všeobecnosti.
Tvrdohlavý odpor predsedu Fedu, Jeroma Powella, voči zavedeniu zníženia úrokovej sadzby. Kvôli pesimizmu ohľadom krátkodobého zníženia sadzieb boli zaznamenané odlevy Bitcoinu v hodnote 2 miliárd dolárov. Avšak Powellovo najnovšie priznanie možnosti zníženia sadzieb v septembri oživilo ceny Bitcoinu minulý týždeň a dalo im nový optimizmus.
Obavy o menovú politiku spôsobili určité obavy týkajúce sa bezpečnosti investícií proti devalvácii atď. a ohlásené prepustenie guvernéra Federálneho rezervného systému, Lisy Cookovej, prezidentom Trumpom pre zdokumentované dôkazy o porušeniach hypotekárnych podvodov spôsobilo väčšiu neistotu v krátkodobom horizonte. (Nižšie úrokové sadzby podporujú špekulatívnejšie investície.) Špekulácie o potenciálnych náhradných menovaniach prezidentom Trumpom sa prikláňajú k väčšinovému hlasovaniu za zníženie úrokových sadzieb, ktoré by prebili Powellove námietky.
Právne víťazstvo spoločnosti Ripple nad žalobou SEC voči spoločnosti Garyho Genslera, ktorá sa snažila zaradiť XRP ako cenný papier, dalo kryptomenám silnejší pocit legitimity – najmä preto, že fiat mena naďalej stráca hodnotu, premisa a prísľub decentralizovaného financovania sa stáva čoraz viac realitou.
Trumpova administratíva nedávno oznámila, že umožní ľuďom investovať svoje dôchodkové fondy 401-K do kryptomien – ďalšie vyriešenie dlhodobej neistoty.
Nathan Bachelor z Biyond predpokladá cieľovú cenu Bitcoinu 150 000 – 160 000 dolárov na zvyšok roka 2025.
Udalosti týkajúce sa spoločnosti Strategy
Strategy nepreukazuje žiadne známky pochybností o podpore Bitcoinu a skutočne podnikla kroky na získanie ďalšieho:
Michael Saylor zaviedol revíziu pravidiel emisie akcií spoločnosti Strategy, aby umožnil väčšiu flexibilitu pri akvizíciách Bitcoinu.
Strategy vydá nové akcie MSTR pod trhovou hodnotou aktív (mNAV) 2,5 na financovanie nákupov Bitcoinu.
Tento krok bol vyvolaný tým, že prémia mNAV, ktorá bola kedysi na úrovni 3,4-násobku, klesla na 1,6-násobok.
Akcie MSTR ťažko obchodovali okolo 360 dolárov uprostred poklesu prémie nad Bitcoinom a poklesu ceny samotného Bitcoinu od júlového maxima.
Okrem toho právnik XRP, John E. Deaton, nedávno predpovedal, že Bitcoin obnoví svoj ďalší býčí beh a pôjde na 180 000 až 250 000 dolárov v roku 2026, čo by spôsobilo, že MSTR prekročí 500 dolárov za akciu. Tom Lee z Fundstrat oddelene prirovnal MSTR k ExxonMobil, najmä ak Bitcoin vzrastie až na 1 milión dolárov. Na X uverejnil túto citáciu: „Exxon bol ropou. Strategy je Bitcoin.“
Hľadisko umelej inteligencie
Hoci nezískava uznanie AI ako akcie Magnificent 7, MSTR má nedostatočne hlásenú, ale silnú zložku AI vo svojom operačnom modeli.
Strategy agresívne integrovala AI do svojej platformy business intelligence (BI). Nástroje ako MicroStrategy Auto a Auto Express vyrovnávajú podmienky pre prístup k údajom a automatizujú pracovné postupy. Tieto nástroje umožňujú používateľom generovať SQL dotazy, vytvárať panely a spúšťať podnikové akcie prostredníctvom prirodzeného jazyka. Vložením AI do základných obchodných operácií sa MicroStrategy ujala úlohy mosta medzi ľudskými odbornými znalosťami a efektívnosťou strojov. Toto uľahčenie znalostí AI sa stáva konkurenčnou výhodou.
Medzi ďalšie nástroje AI spoločnosti Strategy patrí technológia Semantic Graph, ktorá chráni transparentnosť údajov, a funkcie vysvetliteľnosti AI pre vzdelávaciu zložku AI. Cieľom tohto prístupu je rozložiť pocit zastrašovania, ktorému môžu čeliť spoločnosti a vedúci pracovníci, ktorí sú opatrní pred rizikom, keď sa stretnú s neznámymi procesmi AI. Očakáva sa, že tento ergonomický aspekt bude kultivovať lojálnych a pravidelných používateľov. Sprístupnenie AutoExpress ako bezplatnej skúšobnej verzie je ďalším dôvtipným marketingovým ťahom na získanie fanúšikov používateľov.
Konkrétne dôvody týkajúce sa MSTY
Investori, ktorí zostávajú optimistickí ohľadom MSTY, berú do úvahy vyššie uvedené dôvody a uvádzajú niektoré zo svojich vlastných strategických dôvodov. Tie obsahujú:
Za predpokladu, že MSTR vytvorila značnú krátku pozíciu, keď boli v júli predané veľké bloky pozícií od investorov, existuje potenciálny scenár krátkeho stlačenia, ktorý by mohol urýchliť býčí beh. Ako taký, nárast volatility zodpovedajúcim spôsobom zvýši opčné prémie a MSTY zaznamená vyššie dividendy, ako aj proporcionálne percento býčieho behu MSTR.
Majitelia MSTY zaznamenávajú podstatne menší pokles ako majitelia akcií MSTR vďaka príjmu z dividend. Výnos z dividend zmiernil ranu, a ak majú býci pravdu, bude naďalej silno vyplácať, keď ho držitelia ETF budú viesť späť nahor. Napríklad jeden akcionár poznamenal na Reddite: „Mám 1 800 akcií a momentálne som v mínuse 28 % (12 000 dolárov), ale doteraz mi bolo vyplatených 16 000 dolárov.“
Kontingent investorov MSTY priťahuje dividendu a používa ju na dividendové zložené úročenie v rámci programu DRIP na účely budovania majetku portfólia. Zvyčajne majú iné ETF na rast kapitálového zhodnocovania. Takže pokiaľ MSTY pokračuje vo vyplácaní dividend, menej sa obávajú o cenu akcií, pokiaľ ETF nevykazuje známky straty svojej životaschopnosti.
Ak vezmeme do úvahy kumulatívny vývoj udalostí v oblasti Bitcoinu a Strategy, dôvody, prečo zostáva nadšenie pre MSTY silné, sa stávajú zrejmými. Hoci je určite príliš riskantné byť jedinou investíciou pre akékoľvek portfólio, určite môže byť strategicky užitočným aktívom v portfóliu. Hlavný aspekt príjmu v kombinácii s potenciálnym ziskom vďaka sledovaniu spoločnosti Strategy z nej robí ideálne pre investorov, ktorí môžu potrebovať príjem počas suchých období a budovanie majetku, keď sú v prebytku. Okrem toho ponúka nepriame expozíciu ziskom Bitcoinu bez toho, aby bolo potrebné sledovať odvetvie kryptomeny a jeho zvláštnosti.
