Akcie spoločnosti IREN Limited (NASDAQ: IREN), ktorá sa zaoberá ťažbou Bitcoinu, zaznamenali výrazný nárast hodnôt, keďže investori reagovali na prechod spoločnosti od čisto bitcoinovej ťažby k integrovanému prevádzkovateľovi AI cloudu. Akcie prudko stúpli po dvoch samostatných analytických hodnoteniach, ktoré posilnili presvedčenie o stratégii spoločnosti, a po oznámení rozsiahleho obstarávania GPU, ktoré výrazne mení jej potenciálne príjmy.
IREN za posledný mesiac vzrástol o 110 % na 48,75 USD, vrátane dnešného 16,6 % nárastu, a za posledných šesť mesiacov je v pluse o viac ako 530 %.
Hlavnými dôvodmi nárastu sú oznámenia spoločnosti IREN o zdvojnásobení kapacity AI cloudu na približne 23 000 GPU po nákupe 12 400 jednotiek za približne 674 miliónov USD – ide o kombináciu NVIDIA B300s a B200s plus AMD MI350Xs – a očakávaný ročný obrat tohto segmentu by mal do prvého štvrťroka 2026 dosiahnuť viac ako 500 miliónov USD. Tieto čísla premieňajú teoretický „AI posun“ na hmatateľnú kapacitu a cieľ prímov, ktoré investori môžu oceniť.
Wall Street zareagovala rýchlo. Spoločnosť Bernstein viac ako strojnásobila svoj cieľ na 75 USD a označila tento krok za „prelom“ poháňaný exponenciálnym škálovaním AI cloudu, čo implikuje zhruba 80 % nárast oproti predchádzajúcemu uzavretiu.
Približne v rovnakom čase začala spoločnosť Arete Research sledovať akcie IREN s odporúčaním „Kúpiť“ a cieľovou cenou 78 USD, pričom sa zhodovala s názorom, že kombinovaná dátová infraštruktúra a ťažobná činnosť spoločnosti jej dáva na trhu jedinečné postavenie.
Analytické hodnotenia od dvoch spoločností s podstatne odlišnými rámcami posunuli akcie medzi najúspešnejšie na obrazovkách krypto-infraštruktúry.
Manažment spoločnosti IREN sa otvorene vyjadril o budovaní kvapalinou chladených AI hál s vysokou hustotou (vrátane plánovaného AI dátového centra v Texase s priamym chladením čipov s výkonom 75 MW) a o prepojení tejto fyzickej kapacity s existujúcim portfóliom lacnej energie spoločnosti.
Vlastníctvo energie, pozemkov a dátových centier umožňuje spoločnosti IREN získať väčší podiel z ekonomiky na megawatt ako ťažiarom, ktorí si len prenajímajú kapacitu od hyperscalerov. Táto vertikálna kontrola je ústredným bodom Bernsteinovej tézy o prehodnotení ratingu.
Trhová ponuka odráža aj čiastočné vyrovnanie: IREN sa nevzdáva Bitcoinu. Spoločnosť stále prevádzkuje jeden z najväčších vlastných ťažobných parkov v USA a analytici poukazujú na značný cash flow z ťažby Bitcoinu – pri súčasných cenách približne stovky miliónov v EBITDA – ako na zdroj financovania pre investície (capex) do AI.
Táto opcia – prepínanie medzi ťažbou a hostingom GPU v závislosti od toho, čo prinesie väčší zisk na megawatt – je ústredná pre ochotu investorov priradiť novým AI aktívam spoločnosti IREN prémiový násobok.
Micah Zimmerman
