Predseda Federálneho rezervného systému (Fed) Jerome Powell už v roku 2019 naznačil, že radšej pôjde ku dnu lode, než by si zachránil kožu a ohrozil nezávislosť centrálnej banky.

Vzhľadom na to, že prezident Donald Trump neustále vyvíja tlak na Powella, skorší stret medzi týmito dvoma mužmi by mohol ponúknuť náznaky, ako by sa ich súčasný spor mohol vyvinúť.

V roku 2019, rovnako ako dnes, Trump požadoval, aby to Fed poponáhľal a znížil úrokové sadzby uprostred obchodnej vojny, ktorú začal, čo vyvolalo otázky o Powellovej budúcnosti vo funkcii šéfa Fedu a o tom, či odstúpi.

Počas vypočutia pred Výborom Snemovne reprezentantov pre finančné služby v júli toho roku sa vtedajšia predsedníčka výboru Maxine Watersová spýtala Powella: „Ak vám dnes alebo zajtra zavolá prezident a povie, že ‚Viem vás vyhodiť. Zbaľte si to a je čas ísť.‘ Čo by ste urobili?“

„Samozrejme, neurobil by som to,“ odpovedal Powell.

„Nepočujem ťa,“ povedala Watersová, čo vyvolalo smiech v komore.

„Odpoveď by bola ‚nie‘,“ zopakoval Powell.

„Myslíte si, že prezident nemá tú autoritu. Je to dôvod, prečo by ste neodišli?“ spýtala sa Watersová.

„Zákon mi jasne dáva štvorročné funkčné obdobie a plne ho mám v úmysle si ho odslúžiť,“ povedal Powell.

Podľa knihy Trillion Dollar Triage z roku 2022 od reportéra Wall Street Journal Nicka Timiraosa bol v súkromí ešte neoblomnejší v tom, že vopred neodstúpi.

„Nikdy, nikdy, nikdy túto prácu dobrovoľne neopustím, kým sa neskončí moje funkčné obdobie za žiadnych okolností. Absolútne žiadne. Neuvidíte, že by som nastupoval do záchranného člna,“ povedal Powell reportérovi tú jar. „Ani ma nenapadá, že by existovala nejaká situácia, v ktorej by som nedokončil svoje funkčné obdobie inak ako smrťou.“

Pre Powella, ktorého prvýkrát vymenoval za šéfa Fedu Trump, bolo prvoradé zabezpečiť, aby americká ekonomika pokračovala v raste, ale aj zachovať Fed ako inštitúciu, vrátane jej nezávislosti, píše sa v knihe.

Týždne po tomto vypočutí v Snemovni reprezentantov Fed znížil sadzby o štvrtinu bodu, no Trump pokračoval v obťažovaní a urážaní Powella a žiadal ešte väčšie uvoľnenie.

Vzhľadom na túto históriu sa Powellovo funkčné obdobie stalo opäť problémom po opätovnom zvolení Trumpa. V novembri sa Powella spýtali, či by odstúpil, ak by ho o to Trump požiadal. Odpovedal, že nie, a dodal neskôr, že „zákon neumožňuje“ prezidentovi odvolať alebo degradovať jeho alebo iných guvernérov Fedu vo vedúcich pozíciách.

O niekoľko mesiacov neskôr Trump zaviedol rozsiahle clá na amerických obchodných partnerov, čím vyvolal obavy zo stagflácie – slabého hospodárskeho rastu spojeného s vysokou infláciou. Hoci inflácia zatiaľ nevzrástla a rast zostáva nedotknutý, Fed sa zdráha znižovať sadzby, čo vyvoláva Trumpov hnev.

Trump povedal, že je „veľmi nepravdepodobné“, že by Powella prepustil, a potvrdil, že o „koncepte“ jeho prepustenia diskutoval s republikánmi v Snemovni reprezentantov počas utorkového večerného stretnutia v Bielom dome.

Trump a ďalší predstavitelia Bieleho domu však pokračovali v útokoch na Powella v súvislosti s rekonštrukciami v sídle Fedu a obvinili ho zo zlého riadenia.

Demokratická senátorka Elizabeth Warrenová, dlhoročná kritička Powella, naznačila, že problém s rekonštrukciou bol „zámienkou na jeho prepustenie“. Generálny riaditeľ JPMorgan Jamie Dimon a ďalší šéfovia popredných bánk uviedli, že nezávislosť centrálnej banky je pre ekonomiku a finančné trhy kľúčová.

Powellovo funkčné obdobie ako predsedu rady guvernérov sa končí v máji 2026, ale jeho funkčné obdobie ako guvernéra trvá do januára 2028. To znamená, že by bol stále spôsobilý pôsobiť ako predseda Federálneho výboru pre operácie na voľnom trhu, ktorý určuje úrokové sadzby, ak by sa rozhodol zostať vo funkcii guvernéra.

Historicky bol predseda rady aj predsedom FOMC, ale zákon umožňuje FOMC určiť si vlastnú vnútornú organizáciu. Je teda možné, že jedna osoba by mohla pôsobiť ako predseda rady Fedu a iná ako predseda FOMC.

Minister financií Scott Bessent povedal, že prípravy na nahradenie Powella sú v plnom prúde a navrhol, aby zvážil odstúpenie z Fedu úplne po skončení jeho funkcie predsedu.

„Tradične, predseda Fedu tiež odstupuje z funkcie guvernéra,“ povedal Bloombergu. „Hovorilo sa o tieňovom predsedovi Fedu, ktorý spôsobuje zmätok ešte pred jeho alebo jej nomináciou. A môžem vám povedať, že by bolo veľmi mätúce pre trh, keby bývalý predseda Fedu tiež zostal vo funkcii.“

Jason Ma