Kľúčové body v tomto článku:
Berkshire Hathaway vo svojom formulári 13F poukazuje na nové podiely v spoločnostiach zaoberajúcich sa výstavbou domov, čo signalizuje Buffettovu dôveru v trh.
Trh s nehnuteľnosťami naďalej bojuje so slabým predajom domov a vysokými úrokovými sadzbami hypoték.
Potenciálne zníženie sadzieb v septembri by mohlo zvýšiť dopyt po bývaní a atraktívnosť mREIT.
Posaďte sa a nechajte dividendy robiť ťažkú prácu pre jednoduchú a stabilnú cestu k serióznemu vytváraniu bohatstva v priebehu času. Získajte bezplatnú kópiu „2 Legendárnych dividendových akcií s vysokým výnosom“ teraz.
Začiatkom tohto týždňa spoločnosť Berkshire Hathaway zverejnila svoj najnovší formulár 13F, ktorý odhalil obnovený záujem Warrena Buffetta o spoločnosti zaoberajúce sa výstavbou domov. Správa ukázala, že Oracle of Omaha vytvoril nové podiely v spoločnostiach ako D.R. Horton, Lennar a NVR.
Tento krok pripomína jeho investície do tohto sektora v roku 2023 a signalizuje dôveru napriek turbulentnému trhu s bývaním. Odvetvie vykazuje známky napätia: správa Národnej asociácie realitných kancelárií o predaji existujúcich domov naznačila 2,7% pokles predaja, zatiaľ čo priemerná cena vzrástla o 2% na 435 300 dolárov – čo je najvyššia úroveň vôbec. Úrad pre sčítanie ľudu uvádza, že predaj nových domov vzrástol o 0,6% od mája, ale medziročne klesol o 6,6 %.
Vysoké úrokové sadzby hypoték, v priemere 6,58% pre 30-ročnú fixnú pôžičku, tlmili dopyt. Dôvera staviteľov domov zostáva nízka, keďže index trhu s bývaním Národnej asociácie staviteľov domov/Wells Fargo bol minulý mesiac na úrovni 33, čo je len o jeden bod viac ako v júni.
Očakávanie zníženia úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému v septembri 2025, potenciálne o 25 až 50 bázických bodov, by však mohlo zmierniť náklady na pôžičky a podnietiť dopyt. Urobí oživenie bývania investície do hypotekárnych REIT (mREIT) atraktívnejšími a stoja za kúpu dva mREIT s ultra vysokým výnosom?
Annaly Capital Management (NLY)
Annaly Capital Management s výnosom približne 13% je diverzifikovaný mREIT, ktorý investuje do cenných papierov krytých hypotékami (MBS), rezidenčných a komerčných úverov a práv na správu hypoték. Jeho portfólio je silne viazané na agentúru MBS, ktorú podporujú vládou sponzorované subjekty ako Fannie Mae, Freddie Mac a Ginnie Mae. To pomáha znižovať úverové riziko, ale vystavuje ho výkyvom úrokových sadzieb.
Nižšie sadzby by mohli stlačiť čistú úrokovú maržu spoločnosti NLY, ak sa zvýšia predčasné splátky, pretože dlžníci refinancujúci za nižšie sadzby by znížili hodnotu jej cenných papierov s fixnou sadzbou. Aktívna správa portfólia a stratégie zabezpečenia spoločnosti NLY však pomáhajú kompenzovať niektoré riziká.
V druhom štvrťroku spoločnosť Annaly vykázala účtovnú hodnotu 18,45 USD na akciu, čo je mierny pokles z 19,02 USD na akciu v 1. štvrťroku a odklon od hodnoty 19,25 USD na akciu spred roka. MREIT bol však schopný vyplatiť štvrťročnú dividendu 0,70 USD na akciu, čo je nárast o viac ako 7% oproti minulému roku.
Pre investorov zameraných na príjem je vysoký výnos spoločnosti NLY príťažlivý, ale jej citlivosť na zmeny sadzieb si vyžaduje opatrnosť. Konzervatívni investori možno budú chcieť počkať na jasnejšie signály trvalého znižovania sadzieb pred nákupom, zatiaľ čo investori naklonení riziku môžu vidieť hodnotu už teraz.
AGNC Investment (AGNC)
AGNC Investment s výnosom 15% sa zameriava takmer výlučne na agentúru MBS, čo z neho robí čistejšiu hru na hypotekárnom trhu. Jeho stratégia ťaží zo stabilných spreadov v prostredí nízkych sadzieb, pretože nižšie náklady na pôžičky môžu zvýšiť dopyt po hypotékach, čím sa zvýšia hodnoty MBS.
Zisky spoločnosti AGNC za 2. štvrťrok ukázali účtovnú hodnotu na akciu 7,81 USD, čo je pokles z 8,41 USD na akciu na konci decembra. Spoločnosť si udržala konzistentnú mesačnú dividendu 0,12 USD na akciu. Finančná páka spoločnosti AGNC (približne 7,6x) však zosilňuje riziká, ak sadzby zostanú nestabilné alebo ak sa spready neočakávane sprísnia. Zníženie sadzieb v septembri by mohlo zvýšiť hodnotu portfólia spoločnosti AGNC, ale rýchle predčasné splátky by mohli znížiť výnosy.
Investori, ktorí hľadajú vysoký príjem, môžu považovať AGNC za presvedčivý, najmä ak sadzby neustále klesajú, ale jeho vysoká páka a citlivosť na sadzby ho robia rizikovejším ako NLY. Tí, ktorí majú vyššiu chuť na riziko, môžu zvážiť nákup, zatiaľ čo ostatní by mali sledovať trendy sadzieb.
NLY aj AGNC ponúkajú vysoké výnosy, ale čelia výzvam zo strany volatility úrokových sadzieb a rizík predčasného splatenia. Buffettove stávky na staviteľov domov naznačujú optimizmus ohľadom dopytu po bývaní, čo by mohlo nepriamo prospieť mREIT, ak by nižšie sadzby poháňali hypotekárnu aktivitu.
MREIT však nie sú priamo zástupcami staviteľov domov a ich výkon závisí od pohybov sadzieb a dynamiky spreadov. Investori zameraní na príjem môžu nakupovať selektívne, ale opatrní investori by mali počkať na potvrdenie stabilného prostredia s nižšími sadzbami.
