Kľúčové body v tomto článku:

Spoločnosť Lucid Motors (LCID) dosiahla dohodu s Uber Technologies (UBER) v hodnote 300 miliónov dolárov na dodávku 20 000 robotických taxíkov počas šiestich rokov, čo spôsobilo 36% nárast akcií. Avšak, skromný ročný nárast objemu má obmedzený finančný dopad. Analytici vidia strategickú hodnotu, ale spochybňujú škálovateľnosť výroby a potenciál príjmov spoločnosti Lucid, zatiaľ čo Uber riskuje narušenie partnerstva s Waymo. Navrhované zlučovanie akcií v pomere 1:10 má za cieľ zvýšiť cenu akcií spoločnosti Lucid nad 5 dolárov, ale hlbšie prevádzkové problémy pretrvávajú. Spoločnosť Nvidia obohatila skorých investorov, ale existuje nová trieda „ďalších akcií ako Nvidia“, ktoré by mohli byť ešte lepšie.

Lucid naštartoval motor

Spoločnosť Lucid Group (NASDAQ:LCID) zaznamenala nárast akcií o 36 % na 3,12 dolára za akciu po partnerstve za 300 miliónov dolárov so spoločnosťou Uber Technologies (NYSE:UBER) a startupom Nuro, ktorý sa zameriava na autonómne riadenie, na nasadenie 20 000 vozidiel Lucid Gravity SUV ako robotických taxíkov počas šiestich rokov, počnúc koncom roka 2026. Cieľom dohody, ktorá zahŕňa investíciu spoločnosti Uber do spoločnosti Lucid a technológiu autonómneho riadenia úrovne 4 od spoločnosti Nuro, je umiestniť spoločnosť Lucid ako konkurenta na trhu robotických taxíkov proti spoločnosti Tesla (NASDAQ:TSLA) a Waymo od spoločnosti Google. Trh reagoval rýchlo, pričom objem obchodovania dosiahol 934,5 milióna akcií, čo je takmer sedemnásobok priemeru, čo odráža nadšenie investorov. Avšak, nárast nasledoval po poklese o 24 % od začiatku roka a následný pokles o 2,5 % nasledujúci deň naznačuje, že nárast umožnil obchodníkom získať späť predchádzajúce straty a opustiť výrobcu elektromobilov.

Trápiaci sa výrobca elektromobilov

Spoločnosť Lucid sa snaží získať silnejšiu pozíciu na trhu s elektromobilmi, kde ju trápia vysoké finančné straty, ktoré dosiahli 5,5 miliardy dolárov v rokoch 2023 a 2024. Napriek dodaniu 3 309 vozidiel v druhom štvrťroku, čo predstavuje medziročný nárast o 38 %, spoločnosť neustále nedosahuje výrobné ciele a čelí problémom so škálovateľnosťou. Akcie spoločnosti pred dohodou s Uber klesli o 24 % od začiatku roka, čo odráža skepsu investorov o jej schopnosti konkurovať etablovaným hráčom, ako je Tesla. Zameranie spoločnosti Lucid na prémiové elektromobily obmedzilo jej trhovú príťažlivosť a jej likvidita vo výške 5,76 miliardy dolárov sa predpokladá, že vydrží len do polovice roka 2026, čo vyvoláva obavy o budúce potreby financovania.

Prečo bola reakcia akcií prehnaná

Nárast akcií LCID bol prehnanou reakciou na dohodu s Uber, ktorá, hoci sľubná, nerieši základné problémy spoločnosti. Dohoda o dodávke 20 000 vozidiel v priebehu šiestich rokov znamená približne 3 333 elektromobilov ročne, alebo menej ako 850 za štvrťrok – čo je skromný nárast v porovnaní s produkciou spoločnosti Lucid v druhom štvrťroku, ktorá dosiahla 3 863 vozidiel. Je nepravdepodobné, že tento prírastkový objem zmení finančný výhľad spoločnosti Lucid, najmä vzhľadom na jej neosvedčenú schopnosť efektívne škálovať výrobu. Analytik spoločnosti Stifel, Stephen Gengaro, si ponechal svoje hodnotenie akcií LCID na úrovni Hold, pričom poznamenal, že hoci dohoda potvrdzuje technológiu spoločnosti Lucid, jej finančný dopad je obmedzený, pretože vozidlá budú vlastniť Uber alebo partneri tretích strán. To znižuje potenciál spoločnosti Lucid pre opakujúce sa príjmy. Adam Jonas zo spoločnosti Morgan Stanley to zopakoval a označil to za strategické víťazstvo, ale nie za katalyzátor v blízkej budúcnosti.

Dohoda navyše predstavuje riziká pre existujúce partnerstvá spoločnosti Uber, najmä so spoločnosťou Waymo, lídrom v oblasti robotických taxíkov s viac ako 100 miliónmi najazdených autonómnych míľ a 122 000 týždennými jazdami v Kalifornii. Analytik spoločnosti Wedbush, Scott Devitt, varoval, že spojením sa so spoločnosťami Lucid a Nuro, ktorým chýba rozsah a technologický náskok spoločnosti Waymo, by mohlo narušiť vzťah spoločnosti Uber s jednotkou autonómneho riadenia spoločnosti Alphabet (NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL). Výrobné problémy spoločnosti Lucid a preorientovanie spoločnosti Nuro z doručovacích robotov na osobné vozidlá pridávajú riziká spojené s realizáciou, pričom analytici ako Devitt spochybňujú, či spoločnosť Lucid dokáže splniť ambiciózny harmonogram spoločnosti Uber. Investícia vo výške 300 miliónov dolárov je síce významná, ale predstavuje len zlomok v porovnaní s 5,5 miliardami dolárov strát spoločnosti Lucid a jej dopad môže byť oslabený potrebou ďalšieho kapitálu na škálovanie prevádzky. Trhová počiatočná eufória prehliadla tieto prekážky a pravdepodobne povedie k prudkej korekcii, keď investori prehodnotia rozsah dohody.

Kľúčový záver

Akcie spoločnosti Lucid prudko vzrástli po dohode s Uber, ale spoločnosť tiež oznámila zlučovanie akcií v pomere 1:10, aby zvýšila cenu akcií nad 5 dolárov s cieľom prilákať inštitucionálnych investorov. Avšak, hlbšie problémy spoločnosti Lucid – vysoké straty, problémy so škálovateľnosťou a obmedzené príjmy z dohody – naznačujú, že toto partnerstvo nie je zásadnou zmenou a veľké investičné doláre, o ktoré sa usiluje, sa nenaplnia.