Bank of America predpovedá ekonomický boom v USA. Napriek pretrvávajúcim obavám z stagflácie a mierneho oživenia trhu, Bank of America zaujíma opačný, optimistický postoj a predpovedá, že nadchádzajúca fáza americkej ekonomiky a akcií by mohla byť priamym boomom. Analytici BofA Research tvrdia, že kľúčovým rizikom, ktoré nie je zohľadnené, nemusí byť len cyklické oživenie, ale rovno boom.
BofA uvádza päť dôvodov, ktoré podporujú tento optimistický scenár. Prvým je politická vôľa. S blížiacimi sa voľbami do Kongresu majú politici silný záujem na krátkodobých prorastových iniciatívach. Druhým dôvodom je zákon zameraný na domácu výrobu. Tretím je rozsiahly zahraničný stimul, keďže Nemecko nedávno prijalo najväčší balík stimulov v histórii EÚ a v iných častiach sveta sa budujú globálne reflačné sily. Po štvrté, BofA predpokladá rozsiahlu expanziu kapitálových výdavkov, pričom giganti ako Amazon, Meta, Microsoft a Alphabet plánujú rozsiahle investície. Okrem toho viac spoločností mimo USA plánuje rozšíriť výrobné kapacity v USA a mestá sa zameriavajú na modernizáciu infraštruktúry. Piatym dôvodom je vlastný indikátor, ktorý kombinuje makroekonomické signály, ako sú revízie firemných ziskov na akciu, prognózy HDP a ďalšie vznikajúce signály. Tento indikátor sa blíži k prechodu z fázy poklesu do fázy oživenia, čo v minulosti predznamenávalo rast hodnotových akcií.
Analytici BofA tvrdia, že dominantný naratív v tomto indikátore zostáva konzervatívny. Väčšina správcov fondov predpovedala stagfláciu, pričom len menšina predvídala boom s nadtrendovým rastom a infláciou. Bank of America však tvrdí, že katalyzátor pre prelomenie smerom nahor je reálny a bezprostredný. Ak sa indikátor skutočne preklopí do fázy oživenia, historické precedensy naznačujú rýchlu rotáciu.
Hlavné ekonomiky už prisľúbili rozsiahle stimuly. Čína ohlásila plány na vydanie špeciálnych štátnych dlhopisov a dlhopisov miestnych samospráv. EURópsky stimulačný balík NextGenerationEU má hodnotu stovky miliárd eur. Okrem toho významné európske ekonomiky doplnili tieto prostriedky ďalšími investíciami a v niektorých prípadoch aj cielenou fiškálnou expanziou. Japonsko, Južná Kórea, Kanada a Austrália prijali rozsiahle fiškálne opatrenia na riešenie spomalenia v konkrétnych sektoroch, energetickej bezpečnosti a kúpnej sily domácností. Väčšina z nich sa zameriava na cielené prevody, zelené investície a priemyselnú podporu. Americké spoločnosti ohlásili miliardové investície do výroby, infraštruktúry a technológií v USA, ale tieto iniciatívy boli ohlásené pred prijatím spomínaného zákona na podporu domácej výroby. Mnohé z týchto investičných projektov, ktoré majú byť realizované v priebehu nasledujúceho desaťročia, nie sú jasné, ako rýchlo sa môžu uskutočniť, aby zohrali úlohu v boome, ktorý Bank of America predpovedá. Niektoré z nich majú ťažkosti so získaním finančných prostriedkov na pokrytie rozsiahlych čiastok, s ktorými sa pôvodne počítalo.
Nick Lichtenberg
