- Aktualizácie naživo
- ↳ Porovnanie odhadov pred a po zverejnení
- ↳ Porovnanie konkurentov počas tejto výsledkovej sezóny
- ↳ Čo sa zmenilo v tomto štvrťroku
- ↳ Kľúčové prevádzkové ukazovatele
- ↳ Aktualizácia predpovedí
- ↳ Komentár manažmentu
- ↳ Výsledky sú zverejnené a akcie sú vyššie o 8%
- ↳ Ako sa spoločnosti Zscaler darilo po nedávnom zverejnení výsledkov
Aktualizácie naživo
Živé spravodajstvo
Aktualizácie sa zobrazujú automaticky po ich zverejnení.
Porovnanie odhadov pred a po zverejnení
| Metrika | Predtým (Konsenzus) | Potom (Usmernenie) |
|---|---|---|
| Príjmy za FY26 | 3,21 mld. USD | 3,265 – 3,284 mld. USD |
| Zisk na akciu za FY26 | 3,67 USD | 3,64 – 3,68 USD |
-
Býčí: Silný rast fakturácie, ARR > 3 mld. USD, zvýšený odhad príjmov.
-
Neutrálny: Odhad zisku na akciu v súlade s očakávaniami; pretrvávajúce straty podľa GAAP.
-
Medvedí: Vysoká volatilita v minulosti sťažuje predpovedanie reakcie akcií v blízkej budúcnosti.
Porovnanie konkurentov počas tejto výsledkovej sezóny
| Spoločnosť | Rast príjmov | Rast fakturácie | Zisk na akciu vs. odhad | Kľúčové poznatky |
|---|---|---|---|---|
| Zscaler (ZS) | +21% medziročne (719 mil. USD) | +32% medziročne (1,20 mld. USD) | 0,89 USD vs. 0,80 USD | ARR presiahol 3 mld. USD; silné zrýchlenie fakturácie; AI Guard + Red Canary vstup do SecOps. |
| CrowdStrike (CRWD) | +22% medziročne (1,15 mld. USD) | ~+25% medziročne | 0,83 USD vs. 0,83 USD | ARR > 10 mld. USD; Falcon Flex + Charlotte AI; akcie sa predávali kvôli načasovaniu pipeline. |
| Palo Alto Networks (PANW) | +15% medziročne (2,27 mld. USD) | +17% medziročne | 1,50 USD vs. 1,41 USD | ARR pre Next-Gen Security dosiahol 4,9 mld. USD; presun mixu na SASE/Prisma; kontrola obchodov zaťažuje krátkodobý rast. |
| Fortinet (FTNT) | +17% medziročne (1,56 mld. USD) | +12% medziročne | 0,46 USD vs. 0,42 USD | SASE/SecOps momentum kompenzuje mäkkosť firewall cyklu; marže sa mierne znížili. |
| Cloudflare (NET) | +27% medziročne (509 mil. USD) | +28% medziročne | 0,20 USD vs. 0,16 USD | Silný dopyt po AI-riadenom trafficu/zabezpečení; opätovné zrýchlenie prijímania v podnikoch; Rast fakturácie späť nad 25%. |
-
Relatívna sila: 32% rast fakturácie ZS vyniká v porovnaní s konkurentmi, čo naznačuje silnejšiu viditeľnosť budúceho dopytu ako CRWD, PANW a FTNT.
-
Rozsah: PANW zostáva lídrom v príjmoch, ale Zscaler rastie rýchlejšie percentuálne a zároveň preniká hlbšie do SecOps riadeného AI.
-
Ziskovosť: CRWD a PANW majú vyššiu absolútnu ziskovosť, ale ZS zvyšuje marže a zároveň udržiava FCF na ~24%, čo sa investorom páči pre trvanlivosť.
-
Pozícia na trhu: Rýchlejší rast príjmov Cloudflare (+27%) ukazuje, že dobieha menšie podnikové bezpečnostné obchody, ale ZS si udržiava vedúcu pozíciu v oblasti Zero Trust Everywhere pre rozsiahle nasadenia.
Čo sa zmenilo v tomto štvrťroku
Reakcia po zverejnení výsledkov sa upokojuje a akcie sú teraz po zatvorení trhu o 3,8% vyššie. Tu sú zmeny medzikvartálne.
- ARR prekročil míľnik 3 mld. USD.
- Rast fakturácie sa zrýchlil na +32% medziročne, výrazne pred rastom príjmov.
- Akvizícia Red Canary bola dokončená, čím sa ZS rozširuje do SecOps riadeného AI.
- Boli spustené AI Guardrails pre verejné/súkromné aplikácie, čo signalizuje skorú monetizáciu bezpečnostných modulov AI.
- Straty podľa GAAP pokračovali (–17,6 mil. USD), hoci ziskovosť bez ohľadu na GAAP zostáva silná.
Kľúčové prevádzkové ukazovatele
| Metrika | Q4 FY25 | Zmena medziročne | Prečo je to dôležité |
|---|---|---|---|
| ARR | 3,02 mld. USD | +22% | Prekročenie míľnika 3 mld. USD demonštruje dlhodobú hĺbku zmlúv. |
| Fakturácia | 1,20 mld. USD | +32% | Silný prediktor sily dopytu. |
| Odložené príjmy | 2,47 mld. USD | +30% | Poskytuje prehľad o budúcich prúdoch príjmov. |
| Voľný tok hotovosti | 171,9 mil. USD | +26% | Marža 24%, v súlade s dlhodobým profilom FCF. |
Aktualizácia predpovedí
Výhľad na Q1 je v súlade s konsenzom, ale celoročný odhad príjmov bol mierne vyšší ako očakávania, zatiaľ čo zisk na akciu bol potvrdený v súlade s konsenzom.
| Obdobie | Metrika | Výhľad | Konsenzus | Smer |
|---|---|---|---|---|
| Q1 FY26 | Príjmy | 772 mil. USD – 774 mil. USD | ~772 mil. USD | V súlade |
| Zisk na akciu (bez GAAP) | 0,85 USD – 0,86 USD | ~0,86 USD | V súlade | |
| FY26 | Príjmy | 3,265 mld. USD – 3,284 mld. USD | 3,21 mld. USD | Zvýšené |
| Zisk na akciu (bez GAAP) | 3,64 USD – 3,68 USD | 3,67 USD | V súlade |
Komentár manažmentu
„Mali sme vynikajúci 4. štvrťrok, v ktorom sme dosiahli nový míľnik viac ako 3 miliardy dolárov ročných opakujúcich sa príjmov a zároveň sme dosiahli našu najvyššiu prevádzkovú maržu za štvrťrok. Veríme, že riešenia nulovej dôvery a bezpečnosti AI spoločnosti Zscaler sú v dnešnom svete nevyhnutné a poháňajú robustný dopyt.“
— Jay Chaudhry, predseda a generálny riaditeľ
Manažment sa opiera o naratív „Zero Trust Everywhere + AI“, aby rámcoval trvanlivosť rastu. Volanie po marži zdôrazňuje, že Zscaler škáluje ziskovo aj pri investovaní do SecOps riadeného AI.
Výsledky sú zverejnené a akcie sú vyššie o 8%
Zscaler prekonal odhady pre príjmy aj zisk na akciu, čím predĺžil svoju sériu štvrťročných prekonaní. Sila prišla z 32% rastu fakturácie a ARR prekročil 3 mld. USD, čo naznačuje trvanlivý dopyt. Investori sa zamerajú na odhad pre FY26, aby posúdili udržateľnosť po niekoľkých volatilných pohyboch po zverejnení výsledkov.
Akcie okamžite vyskočili takmer o 10%, ale teraz sú po zatvorení trhu o 7,5% vyššie.
| Metrika | Nahlásené | Konsenzus | Prekonanie/Nesplnenie |
|---|---|---|---|
| Príjmy | 719,2 mil. USD (+21% medziročne) | 707,1 mil. USD | Prekonané |
| Zisk na akciu (bez GAAP) | 0.89 USD | 0.80 USD | Prekonané |
| ARR | 3,02 mld. USD (+22% medziročne) | N/A | — |
| Fakturácia | 1,20 mld. USD (+32% medziročne) | N/A | — |
Ako sa spoločnosti Zscaler darilo po nedávnom zverejnení výsledkov
Zscaler dosiahol štyri po sebe idúce prekonania zisku na akciu, ale obchodovanie po zverejnení výsledkov bolo nepredvídateľné, s priemerným 7-dňovým pohybom po zverejnení výsledkov za posledný rok na úrovni -0,49%.
| Štvrťrok | Prekvapenie Zisk na akciu | 1-dňový pohyb | 7-dňový pohyb | 14-dňový pohyb |
|---|---|---|---|---|
| Q3 2025 | +10,78% | +9,79% | +19,82% | +20,04% |
| Q2 2025 | +12,73% | +2,91% | +0,68% | +3,82% |
| Q1 2025 | +22,74% | –4,73% | –1,14% | –1,97% |
| Q4 2024 | +26,96% | –18,67% | –19,30% | –11,84% |
Spoločnosť Zscaler zverejní výsledky za 4. štvrťrok fiškálneho roku 2025 po zatvorení trhu, po štvrťroku, v ktorom jej akcie vzrástli takmer o 20% v priebehu dvoch týždňov po zverejnení výsledkov. Spoločnosť neustále prekonávala konsenzuálne ciele zisku na akciu, ale obrat manažmentu smerom k rozširovaniu do bezpečnosti riadenej AI a SecOps tiež priniesol otázky týkajúce sa realizácie, na ktoré budú investori chcieť dnes večer odpovede.
Očakávania pri zverejnení výsledkov spoločnosti Zscaler. Tu sú konsenzuálne odhady Wall Streetu pre 4. štvrťrok (júl 2025) a neskôr: Príjmy: 707,1 mil. USD (+19,3% medziročne); Zisk na akciu (normalizovaný): 0,80 USD (vs. 0,88 USD medziročne); FY2025: Príjmy 2,66 mld. USD, zisk na akciu 3,19 USD; FY2026: Príjmy 3,21 mld. USD, zisk na akciu 3,67 USD. Rast príjmov spoločnosti Zscaler zostáva robustný na úrovni ~20%, ale očakáva sa, že zisk na akciu medziročne tento štvrťrok klesne, pretože spoločnosť investuje do nových vektorov rastu.
Kľúčové oblasti, ktoré treba sledovať pri zverejnení výsledkov spoločnosti Zscaler: Rozšírenie Zero Trust Everywhere – Prijatie zákazníkmi prudko vzrástlo, pričom nasadenia Zero Trust branch a Zero Trust cloud poháňali momentum upsell. Spoločnosť ZS na konci 3. štvrťroka mala viac ako 210 podnikov „Zero Trust Everywhere“ a do FY2026 si dala za cieľ 390. Data Security Everywhere & GenAI protection – ARR zabezpečenia dát presiahol 350 mil. USD a nové dátové moduly GenAI prijali klienti Fortune 100 a federálne klienti. Miera pripojenia súvisiaca s AI by mohla byť hlavným hnacím motorom rastu. Program nákupu Z-Flex – Tento nový flexibilný model spotreby si v 3. štvrťroku rezervoval 65 mil. USD v celkovej zmluvnej hodnote, čo zákazníkom umožnilo vymieňať si moduly bez nových cyklov obstarávania. Pozorne sa bude sledovať škálovanie jeho prijatia. Agentic AI v SecOps – Akvizícia Red Canary (uzavretie v 4. štvrťroku) stavia spoločnosť Zscaler do pozície, aby urýchlila svoj vstup do manažovanej detekcie a SecOps riadeného AI. Komentár manažmentu k integrácii bude kritický. Makro prostredie a veľké obchody – Manažment zdôraznil prebiehajúcu kontrolu rozsiahlych obchodov, ale spoločnosť ZS dokázala vyhrať zdôrazňovaním výberu nákladov oproti starším firewallom a sieťam. Bude záležať na rozsahu rozsiahlych podnikových príležitostí.
