Aktualizácie naživo
Živé spravodajstvo sa skončilo
Zhrnutie všetkých otázok z wall street
6:21 pm
Tu je zhrnutie všetkých otázok, ktoré Wall Street položil, a odpovedí vedenia:
- Dokáže podnikanie s dátovými centrami aj na budúci rok rásť rýchlo?
Prečo sa investori pýtali: Hyperscale cloudové spoločnosti zvyšujú kapitálové výdavky, takže Wall Street chce vedieť, či dokáže Coherent držať krok.
Odpoveď vedenia: Výhľad dopytu je veľmi silný. Očakávajú, že dátové centrá a komunikácia budú opäť sekvenčne rásť v aktuálnom štvrťroku. Rastové faktory sú 800-gigabitové transceivery, ktoré porastú do rokov 2025–2026, 1,6-terabitové transceivery, optický obvodový prepínač, ktorý prechádza od prvých príjmov k rozsiahlemu využívaniu, a pokračujúca sila v prepojení dátových centier.
- Čo je špeciálne na novej šesťpalcovej línii s indium-fosfidom a výrobou v USA?
Prečo sa investori pýtali: Kapacita a náklady určujú, aký podiel môže Coherent získať v optike novej generácie; výroba v USA môže byť strategickou výhodou v dôsledku ciel a rizika dodávok.
Odpoveď vedenia: Šesťpalcová linka začala výrobu v auguste a mala by priniesť vyšší objem pri nižších nákladoch. Coherent zdôrazňuje rozsiahlu prítomnosť v USA (viac ako 20 lokalít, 13 štátov) ako odlišujúci faktor pre veľkých zákazníkov; dohoda s Apple na lasery je uvádzaná ako dôkaz tejto hodnoty. Príjmy od spoločnosti Apple by mali začať v druhej polovici roka 2026.
- Ktoré časti sú sekvenčne nižšie v prognóze pre prvý štvrťrok a prečo?
Prečo sa investori pýtali: Zosúladiť celkovú prognózu a identifikovať slabé miesta.
Odpoveď vedenia: Dátové centrá a komunikácia by mali byť sekvenčne vyššie. Priemysel je pravdepodobne stagnujúci alebo mierne klesajúci v krátkodobom horizonte (aj bez ~20 miliónov dolárov z Aerospace & Defense), kvôli makroekonomickej neistote a hluku okolo ciel. Z dlhodobého hľadiska vedenie stále očakáva rast priemyslu, podporovaný opakujúcimi sa príjmami zo služieb.
- Aký zdravý je pipeline optického obvodového prepínača a aká je výhoda oproti mechanickým prepínačom?
Prečo sa investori pýtali: Ide o nový produkt na potenciálne veľkom trhu; investori chcú dôkaz o prijatí.
Odpoveď vedenia: Pipeline je veľmi zdravý. Prepínač používa nemechanickú technológiu digitálnych tekutých kryštálov (žiadne pohyblivé časti), ktorá ponúka oveľa vyššiu spoľahlivosť, čo je kritické v dátových centrách umelej inteligencie. Kapacita sa rozširuje na podporu rastu.
- Čo vlastne znamená dohoda so spoločnosťou Apple pre istotu príjmov a marže?
Prečo sa investori pýtali: Expozícia spoločnosti Coherent voči spoločnosti Apple pred niekoľkými rokmi klesla; investori chcú teraz jasnosť ohľadom trvanlivosti a ziskovosti.
Odpoveď vedenia: Ide o viacročné rozšírenie pre novú generáciu laserov používaných v iPhone a iPad, vyrábaných v Texase. Príjmy sa začnú v druhej polovici roka 2026. Vedenie očakáva, že táto dohoda bude prínosom pre hrubú maržu a zabezpečí solídne využitie závodu.
- Prečo bol sekvenčný rast v oblasti dátových centier/komunikácie miernejší v porovnaní s niektorými konkurentmi?
Prečo sa investori pýtali: Posúdiť relatívny podiel a trajektóriu, keďže sa budovanie umelej inteligencie zrýchľuje.
Odpoveď vedenia: Medzištvrťročná kolísavosť je normálna (načasovanie objednávok, ponuka, prechody zo 400-gigabit na 800-gigabit). Počas finančného roka 2025 podnik rástol o viac ako 60 % a vedenie sa domnieva, že získali podiel, s silným dopytom v budúcnosti od 800-gigabit, 1,6-terabit, optického obvodového prepínača a prepojenia dátových centier.
- Môžu devízové vplyvy vykolejiť pokrok v marži a môže Coherent dosiahnuť viac ako 40-percentnú hrubú maržu?
Prečo sa investori pýtali: Hrubá marža v štvrtom štvrťroku klesla sekvenčne kvôli menám; dlhodobý model cieli na viac ako 42 %.
Odpoveď vedenia: Pokles v štvrtom štvrťroku bol spôsobený hlavne devízami; zníženie nákladov a optimalizácia cien boli silné. Bez zásahu meny by štvrtý štvrťrok prekročil hornú hranicu prognózy. Vedenie je si isté dlhodobým cieľom marže >42 %.
- Existujú nejaké geografické riziká alebo riziká spojené s mixom zákazníkov v oblasti priemyselných laserov?
Prečo sa investori pýtali: Zmerať krátkodobú volatilitu.
Odpoveď vedenia: Žiadna nezvyčajná koncentrácia. Opatrnosť je riadená makroekonomicky, nie je špecifická pre zákazníka. Vo finančnom roku 2025 rástli servisné zmluvy (opakujúce sa) rýchlejšie ako predaj produktov, čo je priaznivý faktor pre maržu. Opatrný v krátkodobom horizonte; konštruktívny v dlhodobom horizonte.
- Aký silný je dopyt v prepojení dátových centier a čo ho poháňa – tréning alebo inferencia?
Prečo sa investori pýtali: Premávka medzi dátovými centrami exploduje, pretože sa šíria klastre umelej inteligencie.
Odpoveď vedenia: Veľmi silný – najmä pre koherentné 100/400/800-gigabitové transceivery. Dopyt je väčšinou poháňaný prevádzkou, ktorá prechádza cez viacero dátových centier, nielen v rámci jedného zariadenia.
- Budú čínski výrobcovia optiky tlačiť na ceny a podiel, keď sa rýchlosti posunú na 800-gigabit a 1,6-terabit?
Prečo sa investori pýtali: Rastúci čínski konkurenti môžu stlačiť marže a získať podiel.
Odpoveď vedenia: Coherent verí, že získali podiel vo finančnom roku 2025, najmä pri vyšších rýchlostiach. Technologický plán (800-gigabit teraz; tri laserové cesty pre 1,6-terabit; pokrok smerom k 3,2-terabit) a odolnosť dodávateľského reťazca (výroba v USA plus interná kapacita pre indium-fosfid a laser) sú ich obranou. Cenové trendy sú podľa očakávania – žiadny nezvyčajný tlak.
- Bude Coherent plne samostatne dodávať lasery, keď sa rozbehne šesťpalcová linka?
Prečo sa investori pýtali: Interné dodávky môžu ochrániť marže a dostupnosť.
Odpoveď vedenia: Spoločnosť bude pokračovať v kombinácii interných a externých zdrojov. Viac ako polovica transceiverov sa dodáva s elektro-absorpčnými modulovanými lasermi a viac ako polovica týchto laserov sa dnes vyrába interne.
- Závod vo Vietname a výhľad pre karbid kremíka?
Prečo sa investori pýtali: Pochopiť globálnu kapacitu a predtým slabý koncový trh.
Odpoveď vedenia: Lokalita vo Vietname podporuje materiálové podniky, vrátane karbidu kremíka. Coherent ukončil výrobu zariadení/modulov, ktoré ešte neprinášali príjmy, a zameriava sa na doštičky a epitaxiu. Po slabom finančnom roku 2025 sa dopyt stabilizoval; neočakáva sa žiadny protivietor vo finančnom roku 2026.
Zostavujeme si poznámky
6:15 pm
Hovor spoločnosti Coherent sa skončil a čoskoro zverejníme aktualizáciu s našimi poznámkami. Nechajte tento živý blog otvorený a aktualizácia by sa mala zobraziť automaticky.
Hovor sa takmer skončil
6:00 pm
Hovor spoločnosti Coherent sa takmer skončil, akcie klesli o približne 17 % o 18:00 ET. Čoskoro tu zverejníme naše poznámky, stojí však za zmienku, že nič, čo bolo povedané, zásadne nezmenilo cenu akcií spoločnosti. To je rozdiel oproti spoločnosti Cisco, ktorej akcie počas konferenčného hovoru rástli.
Coherent o svojej schopnosti odolávať clám
5:22 pm
Generálny riaditeľ spoločnosti Coherent, James Anderson, povedal na konferenčnom hovore o ziskoch toto o schopnosti spoločnosti odolávať clám:
Počas uplynulých mesiacov ste ma počuli zdôrazňovať dôležitosť dynamickej, flexibilnej globálnej výrobnej stopy spoločnosti Coherent ako konkurenčnej výhody a ochrany pred geopolitickými rizikami. Naša výrobná stopa v USA je kľúčovou súčasťou tejto stratégie. Coherent má v USA dlhoročnú tradíciu pokročilej výroby, vedie inováciám vo výrobe v USA od svojho založenia pred viac ako 50 rokmi, počnúc prvým výrobným závodom spoločnosti v Saxonburgu v Pennsylvánii, ktorý zostáva sídlom spoločnosti.
Dnes sa naša výrobná stopa v USA rozprestiera vo viac ako 8 výrobných lokalitách v 13 štátoch. V týchto výrobných lokalitách v USA zamestnávame tisíce ľudí. Tieto lokality sú lídrom v odvetví v oblasti technických inovácií, výroby a neustále investujeme do našej výrobnej stopy v USA.
Debata medzi býkmi a medveďmi
4:55 pm
Zahrnuli sme Coherent do nášho portfólia AI v hodnote 500 000 USD na 24/7 Wall St. a sme dlhodobo pozitívni voči spoločnosti. Pozrime sa teda na tento štvrťrok z rámca býka a medveďa.
Býčí pohľad!
Prognóza príjmov bola nižšia, ale EPS pre budúci štvrťrok zodpovedá očakávaniam Wall Street.
Spoločnosť začína s rozbehom svojho 1.6T modulu, ktorý by mal byť veľkým zdrojom príjmov v roku 2026.
Coherent zdôraznil rozšírenie hrubej marže počas roka, jasne sa mimoriadnym spôsobom zameriavajú na svoje príležitosti v oblasti umelej inteligencie.
Medvedí pohľad!
Akcie spoločnosti vzrástli o 121 % od 21. apríla. Ak akcie rastú tak rýchlo a vydávajú sklamajúce prognózy, klesnú takmer na 100 % času.
Zatiaľ čo sieťový biznis spoločnosti Coherent sa darí skvele, jej laserový biznis naďalej dosahuje priemerné výsledky. Materiálový biznis tiež zaznamenáva výrazný pokles príjmov.
Čo bude nasledovať
4:45 pm
Konferenčný hovor spoločnosti Coherent sa začína o 17:00, budeme počúvať a uverejňovať poznámky.
Akcie v súčasnosti klesajú o 19 %.
Jedna zaujímavá poznámka je, že prognóza vylučuje 20 miliónov dolárov za aktíva, ktoré sa predávajú. Človek sa pýta, či by táto reakcia po skončení obchodovania bola taká silná, keby boli tieto príjmy zahrnuté.
Prvé príjmy z 1.6T Datacom transceiverov v budúcom štvrťroku
4:36 pm
Vo svojej správe Coherent zdôraznil:
Prvé príjmy z 1.6T Datacom transceiverov. Začali sme s dodávkami našich 1.6T transceiver produktov, umožňujúc vysoko výkonné aplikácie dátových centier pre umelú inteligenciu.
Rast 800g a 1.6T modulov je súčasťou optimistického scenára pre Coherent, takže je povzbudzujúce vidieť príjmy, ktoré začínajú plynúť z týchto produktov. Očakávame viac komentárov o tomto počas hovoru spoločnosti o ziskoch.
Generálny riaditeľ spoločnosti Coherent o raste umelej inteligencie
4:35 pm
Jim Anderson, generálny riaditeľ, povedal: Dodali sme silný finančný rok 2025 s rastom príjmov o 23 % a rozšírením non-GAAP EPS o 191 %. Veríme, že sme dobre pripravení pokračovať v silnom raste príjmov a ziskov z dlhodobého hľadiska vďaka našej expozícii kľúčovým rastovým faktorom, ako sú AI dátové centrá. Pokračujeme tiež v optimalizácii a zameriavaní nášho portfólia s nedávno oznámenou dohodou o predaji nášho Aerospace and Defense business. Keď vstupujeme do nového finančného roka, tešíme sa na rastové príležitosti, ktoré sú pred nami.
Podrobné zhrnutie zárobkov
4:33 pm
COHR | Zhrnutie zárobkov spoločnosti Coherent Corp. za 4. štvrťrok 2025:
Upravené EPS: 1,00 USD []; HORE +96 % Medziročne
Príjmy: 1,53 miliardy USD (odhad 1,51 miliardy USD) []; HORE +16,4 % Medziročne
Upravená hrubá marža: 38,1 % []; HORE +220 bázických bodov Medziročne
Čistý príjem: 0,19 miliardy USD []; HORE +73,6 % Medziročne
GAAP strata na akciu: (0,83) USD
Prevádzkový príjem: 0,28 miliardy USD (odhad 0,28 miliardy USD) []; HORE +35,8 % Medziročne
Výhľad pre 4. štvrťrok 2025:
Príjmy: 1,46 miliardy USD až 1,60 miliardy USD []
Nezahŕňa približne 20 miliónov USD v príjmoch z Aerospace and Defense očakávaných po ukončení predaja.
Pokračujúce zameranie na AI dátové centrá a ďalšie rastové faktory.
Výkon segmentu v 4. štvrťroku:
Príjmy zo sieťových technológií: 0,95 miliardy USD (odhad 0,95 miliardy USD) []; HORE +39 % Medziročne
Príjmy z materiálov: 0,24 miliardy USD (odhad 0,24 miliardy USD) []; DOLE -15,5 % Medziročne
Príjmy z laserov: 0,35 miliardy USD (odhad 0,35 miliardy USD) []; HORE +8,5 % Medziročne
Ďalšie kľúčové metriky za 4. štvrťrok:
Upravený prevádzkový príjem: 0,28 miliardy USD (odhad 0,28 miliardy USD) []; HORE +35,8 % Medziročne
Upravené prevádzkové náklady: 0,31 miliardy USD []; HORE +14,2 % Medziročne
Výdavky na výskum a vývoj: 0,16 miliardy USD []; HORE +23,0 % Medziročne
Voľný cash flow: 0,63 miliardy USD; HORE +16,1 % Medziročne
Efektívna daňová sadzba: 36,9 % (vs. 11,1 % Medziročne)
Splatnosť dlhu: Približne 437 miliónov USD splatených vo finančnom roku 2025.
Komentár generálneho riaditeľa:
Jim Anderson: Dodali sme silný finančný rok 2025 s rastom príjmov o 23 % a rozšírením non-GAAP EPS o 191 %. Veríme, že sme dobre pripravení pokračovať v silnom raste príjmov a ziskov z dlhodobého hľadiska vďaka našej expozícii kľúčovým rastovým faktorom, ako sú AI dátové centrá. Pokračujeme tiež v optimalizácii a zameriavaní nášho portfólia s nedávno oznámenou dohodou o predaji nášho Aerospace and Defense business. Keď vstupujeme do nového finančného roka, tešíme sa na rastové príležitosti, ktoré sú pred nami.
Komentár finančnej riaditeľky:
Sherri Luther: Vo finančnom roku 2025 sme okrem silného rastu príjmov dosiahli aj rozšírenie hrubej marže o 358 bázických bodov medziročne. Rast príjmov a rozšírenie marže viedli k zlepšeniu nášho prevádzkového cash flow, čo nám umožnilo splatiť približne 437 miliónov USD z nášho nesplateného dlhu za celý finančný rok.
Coherent teraz klesá o približne 16 %
4:28 pm
Akcie spoločnosti Coherent sa mierne odrazili odo dna, ale obchodujú sa o približne 16 % menej okolo 16:28 ET. Vyzerá to, že spoločnosť sa chystá vzdať sa značnej časti svojich nedávnych ziskov.
Prečo akcie klesajú
4:17 pm
Ak vlastníte akcie spoločnosti Coherent, pravdepodobne vás zaujíma, prečo akcie klesajú.
Spoločnosť prekonala očakávania tržieb v poslednom štvrťroku (1,53 miliardy USD) a očakávania EPS (1 USD v upravenom EPS vs. 0,92 USD z očakávaní).
Problém je v tom, že prognóza príjmov pre budúci štvrťrok je 1,46 miliardy USD až 1,60 miliardy USD, v strede je nižšia ako očakávania Wall Street na úrovni 1,55 miliardy USD.
Keď akcie vzrástli tak ako akcie spoločnosti Coherent, dokonca aj malé nesplnenie prognóz, ako je toto, zvyčajne prísne potrestá.
Zverejnené sú zisky
4:15 pm
Prognóza je pod očakávaniami a akcie po skončení obchodovania klesli o 15 %.
Čo treba vedieť predtým, ako spoločnosť Coherent zverejní výsledky po uzavretí trhov
3:33 pm
Spoločnosť Coherent zverejní svoje výsledky dnes po uzavretí trhov. Očakávame, že ich zisky sa dostanú do spravodajských agentúr okolo 16:15 ET.
Pripomíname, že nové aktualizácie sa automaticky uverejnia na tomto živom blogu o zárobkoch. Nemusíte robiť nič iné, iba nechať túto stránku otvorenú.
Tu je konsenzus Wall Street, s ktorým vstupujeme do vyhlásenia výsledkov:
Konsenzuálne odhady pre 4. štvrťrok finančného roka 2025:
Príjmy: 1,51 miliardy USD
EPS (Normalizované): 0,92 USD
Odhady pre celý finančný rok 2025:
Príjmy: 5,79 miliardy USD
EPS: 3,50 USD
Keďže akcie spoločnosti Coherent zaznamenali silný rast, budú pravdepodobne musieť prekonať tieto čísla o slušnú maržu, aby akcie zajtra vzrástli.
Pohľad Wall Street pred zverejnením výsledkov
3:05 pm
Konsenzuálne hodnotenie:
19 analytikov
11 Kúpiť | 5 Držať | 3 Silno kúpiť
Čisté hodnotenie: Kúpiť
Ciele ceny:
Priemer: 105,06 USD
Vysoký: 127,00 USD | Nízky: 77,00 USD
Aktuálna cena: 118,25 USD
Implikovaná nevýhoda pre priemerný PT: –12,5 %
Napriek prekonaniu cieľov zostávajú analytici opatrní v hodnotení – Coherent sa obchoduje nad svojou konsenzuálnou cenou, preto musí výkon a výhľad zostať silný, aby podporili násobok.
Ako vyzeral Coherent po poslednom zverejnení výsledkov
3:00 pm
História príjmov
Po dvoch štvrťrokoch silných pozitívnych reakcií si COHR vyvinul prelomovú dynamiku, najmä keď prekvapenie EPS presahuje 20 %+.
Štvrťrok
Prekvapenie EPS
1-dňový pohyb
7-dňový pohyb
14-dňový pohyb
-
štvrťrok finančného roka 2025
+5,81 %
+7,83 %
+12,58 %
+14,73 % -
štvrťrok finančného roka 2025
+41,79 %
+11,17 %
+12,48 %
+10,40 % -
štvrťrok finančného roka 2025
+21,31 %
–7,17 %
–8,20 %
–1,89 % -
štvrťrok finančného roka 2024
+1,67 %
+4,45 %
+5,25 %
+6,21 %
Spoločnosť Coherent (NYSE: COHR) zverejňuje dnes po uzavretí trhov výsledky za štvrtý štvrťrok finančného roka 2025. V poslednom štvrťroku zaznamenala spoločnosť silný nárast v oblasti umelej inteligencie, telekomunikácií a laserových transceiverov, no investori sú v pohotovosti v prípade známok tlaku na maržu a spomaľujúceho sa priemyselného dopytu. Tón manažmentu o prehľade v prvom štvrťroku a celoročné usmernenia budú kritické, najmä preto, že akcie vzrástli o 70 % za posledný rok a teraz sa obchodujú nad priemerným cieľom ceny analytika.
Budeme aktualizovať tento živý blog správami a analýzami hneď po tom, ako budú zverejnené earnings spoločnosti Coherent. Ak chcete dostávať aktualizácie, stačí nechať túto stránku otvorenú a aktualizácie sa uverejnia automaticky.
Snímka odhadov
Konsenzuálne odhady pre 4. štvrťrok finančného roka 2025:
Príjmy: 1,51 miliardy USD
EPS (Normalizované): 0,92 USD
Odhady pre celý finančný rok 2025:
Príjmy: 5,79 miliardy USD
EPS: 3,50 USD
Pre porovnanie, Coherent zverejnil tržby 1,31 miliardy USD a EPS 0,61 USD za štvrtý štvrťrok finančného roka 2024, čo znamená približne 15,1 % rast tržieb a približne 50,8 % rast EPS Medziročne.
Kľúčové oblasti, ktoré treba sledovať
Dopyt v dátových centrách umelej inteligencie a nárast 1.6T Príjmy Datacom spojené s AI vzrástli v 3. štvrťroku o 54 % Medziročne, čo viedol dopyt po EML, VCSEL a silikónových fotonických transceiveroch. Začiatok hromadných dodávok produktovej rodiny 1.6T je naplánovaný na neskôr v tomto roku, čo podporuje rastúci záujem zákazníkov v hyperscale a optických doménach.
Kapacita indium fosfidu a vertikálna integrácia Interne vyrábané EML spoločnosti Coherent v súčasnosti poháňajú väčšinu príjmov transceiverov. Nadchádzajúca 6-palcová fabrika na indium fosfid by mala zlepšiť rozsiahlu škálovateľnosť hrubej marže a urýchliť budúcu pripravenosť produktov 3.2T.
Expanzia telekomunikácií a koherentnej optiky Príjmy z telekomunikácií vzrástli v 3. štvrťroku o 21 % Medziročne, čo podnietili ZR/ZR+ koherentné moduly na spájanie dátových centier a metropolitné optické siete. Objednávky zostávajú silné u globálnych poskytovateľov služieb, pričom inovácie šírky pásma pokračujú do prvého polroka finančného roka 2026.
Realizácia hrubej marže v náročnom mixe Hrubá marža za 3. štvrťrok dosiahla 38,5 %, čoho dôvodom bolo zníženie nákladov a zisk z cenotvorby. Vedenie však upozornilo na potenciálny tlak v 4. štvrťroku v dôsledku nepriaznivého produktového mixu a stagnujúcich tržieb. Finančná riaditeľka Sherri Lutherová poznamenala:
„Pokračovali sme v zlepšovaní cenotvorby a znižovaní nákladov v celom našom portfóliu produktov, čím sme prispeli k rozšíreniu našej marže.“
Volatilita priemyslu a displejov Spoločnosť uviedla pretrvávajúcu slabosť na priemyselných trhoch napriek stabilnému dopytu po laser
