Škálovacia výhoda: IREN je teraz tesne za CleanSparkom v EH/s (~50), ale na rozdiel od CLSK, už preorientováva kapitálové výdavky do AI Cloudu s 10,9 tisíc GPU do konca roka. To ho stavia bližšie k stratégii HPC TeraWulfu – ale v 5–10-násobnom rozsahu. Zlepšenie ziskovosti: Čistý príjem IRENu 177 miliónov dolárov v 4. štvrťroku zatieňuje konkurentov, porovnateľný je len s obrovským čistým ziskom CleanSparku 257 miliónov dolárov. Hut 8 tiež vykázal pozitívny posun (138 miliónov dolárov), ale z menšej základne príjmov. Diferenciácia AI: CIFR a HUT spomínajú HPC/AI, ale IREN + WULF sú mená, kde sa AI stáva významným zdrojom príjmov. Príjmy IRENu z AI Cloudu 7 miliónov dolárov v 4. štvrťroku sú stále malé, ale prognóza behu 200 – 250 miliónov dolárov do decembra 2025 ho posúva o roky dopredu pred väčšinu. S hotovosťou 565 miliónov dolárov má IREN silnejšiu likviditu ako väčšina ťažiarov, čím sa znižuje riziko zriedenia (hoci emisia ATM je stále v hre).

Kľúčové body nálady: Býčí trh: rozsiahla ťažba + ziskovosť; zrýchľujúci sa AI Cloud; kapitálové výdavky financované z hotovosti. Neutrálny trh: vykonávanie rozsiahlych GPU + stále čakajúce zmluvy s hyperscalermi. Medveď trh: vysoké požiadavky na kapitálové výdavky; riziko zriedenia, ak sa znova využijú akcie.

Rekordné štvrťročné príjmy (187 miliónov dolárov) s významným príspevkom od AI Cloudu. Posun k ziskovosti: čistý príjem 177 miliónov dolárov v 4. štvrťroku oproti stratám v minulom roku. Rozšírenie GPU sa urýchlilo so zabezpečeným financovaním; AI je teraz skutočným druhým pilierom rastu. Posilnenie súvahy: hotovosť 565 miliónov dolárov + základňa vlastného imania 1,8 miliardy dolárov. Projekty Sweetwater a Childress napredujú; zabezpečené pripojenia k sieti >2,7 GW.

Nemám moc po hodinách pohybu v odvetví, 6% nárast IRENu po hodinách navyše k 3% nárastu v bežných obchodných hodinách je dôkazom tézy týchto akcií. Konferenčný hovor by mal začať okolo 17:00 a poskytne viac informácií o tomto štvrťroku.

Spoločnosť Quarter Rev. Medziročný rast Čistý zisk Hashrate / Kapacita AI / HPC Exposure IREN (IREN) 187 miliónov dolárov (4. štvrťrok FY25) +226 % 177 miliónov dolárov 50 EH/s 1,9 tisíc GPU → 10,9 tisíc GPU do decembra 2025; cesta k 60k Blackwells Cipher Mining (CIFR) 44 miliónov dolárov (2. štvrťrok 25) +16 % Medzištvrťročne 30 miliónov dolárov ~16,8 EH/s (cieľ 23,5 EH/s) Skoré investície do HPC; žiadne zverejnené významné AI dohody CleanSpark (CLSK) 199 miliónov dolárov (3. štvrťrok 25) +91 % Medziročne 257 miliónov dolárov Cieľ 50 EH/s v polovici roka 2025 Minimálne komentáre k AI; stále pákový efekt BTC Hut 8 (HUT) ~$44 miliónov (2. štvrťrok 25) Mierny ↑ 138 miliónov dolárov ~24 EH/s Skoré partnerstvá na kolokáciu AI; menší rozsah TeraWulf (WULF) 48 miliónov dolárov (2. štvrťrok 25) Posun k zisku Upravené. EBITDA 14 miliónov dolárov ~12,8 EH/s Hostenie AI s Fluidstack, Google podporovaným kotviacim nájomníkom

KPI Tlač Medziročne Prečo to má význam Príjmy (FY25) 501 miliónov dolárov +168 % Poháňané rozsiahlym ťažbou + nárastom AI Cloudu Príjmy (4. štvrťrok) 187 miliónov dolárov +226 % Rekordné štvrťročné tržby Čistý príjem (FY25) 87 miliónov dolárov vs. (29 miliónov dolárov) Prvý ziskový rok Kapacita ťažby Bitcoinov 50 EH/s +400 % Dosiahnutá škála; potenciál ročných príjmov >1 miliardy dolárov Kapacita AI Cloudu 1,9 tisíc GPU → 10,9 tisíc +132 % Podporované financovaním 200 miliónov dolárov Upravené. EBITDA (FY25) 270 miliónov dolárov +395 % Marža 54 % vs. 29 % v minulosti Hotovostný zostatok 565 miliónov dolárov +40 % Medziročne Financuje rozšírenie bez okamžitého zriedenia.

Rozšírenie GPU: Zvýšenie rozsahu z 1,9 tisíc → 10,9 tisíc GPU do decembra 2025, s cieľom dosiahnuť ročný príjem z AI Cloudu 200 – 250 miliónov dolárov. Sweetwater Hub (2 GW): Prvé 1,4 GW spustenie je naplánované na apríl 2026. Cesta k 60 tisíc+ Blackwell GPU v lokalitách BC. Kombinovaný potenciál ročných príjmov 1,25 miliardy dolárov (ťažba 1 miliardy dolárov + AI 200 – 250 miliónov dolárov) do decembra 2025.

Metrika Skutočné Konsenzus Prekonanie/Nesplnenie Príjmy 187,3 miliónov dolárov ~187 miliónov dolárov v súlade Čistý príjem 176,9 miliónov dolárov Odhad ~41 miliónov dolárov výrazné prekonanie Upravené. EBITDA 122 miliónov dolárov

IREN dosiahol svoj najsilnejší štvrťrok vôbec s rekordnými príjmami a dramatickým posunom k ziskovosti. Bitcoinová flotila priniesla 180 miliónov dolárov na príjmoch, zatiaľ čo AI Cloud sa medzištvrťročne zdvojnásobil na 7 miliónov dolárov. Najlepšia účinnosť vo svojej triede (15 J/TH) a extrémne nízka spotreba energie (3,5 c/kWh) podporili marže, čím sa zvýšil čistý príjem v 4. štvrťroku na 177 miliónov dolárov a čistý príjem v roku FY25 na 87 miliónov dolárov.

„S 50 EH/s nainštalovanej ťažby a takmer 11 tisíc GPU, ktoré sa spúšťajú, teraz vyvažujeme dve hyper-rastové podniky: ťažbu Bitcoinov a AI cloud.“ – Prezentácia výsledkov FY25, s. 3–5. Dôležitosť: Signály, že posun IRENu už nie je teoretický – ťažbou sa financuje súvaha, zatiaľ čo AI Cloud sa škáluje na beh 200 – 250 miliónov dolárov do konca roka.

Metrika Q4 25 Q4 24 Medziročne Príjmy 144,82 miliónov dolárov 56,80 miliónov dolárov 154,98 % Hrubý zisk 137,36 miliónov dolárov 47,44 miliónov dolárov 189,55 % Prevádzkový príjem 35,53 miliónov dolárov -22,72 miliónov dolárov 256,38 % Čistý príjem 24,23 miliónov dolárov -27,07 miliónov dolárov 189,51 % Hotovosť a ekvivalenty 184,33 miliónov dolárov 404,60 miliónov dolárov -54,44 % Celkové aktíva 1,99 miliardy dolárov 1,15 miliardy dolárov 72,57 % Celkové záväzky 564,19 miliónov dolárov 55,68 miliónov dolárov 913,23 % Vlastné imanie akcionárov 1,43 miliardy dolárov 1,10 miliardy dolárov 29,91 % Prevádzkový peňažný tok -48,01 miliónov dolárov 4,83 miliónov dolárov -1094,66 % Kapitálové výdavky 443,80 miliónov dolárov 296,61 miliónov dolárov 49,63 % Voľný peňažný tok -491,82 miliónov dolárov N/A 0,00 % Hotovosť z financovania 107,00 miliónov dolárov 451,36 miliónov dolárov -76,29 %.

Spoločnosť IREN Ltd nesplnila odhady príjmov so 144,82 miliónmi dolárov v 4. štvrťroku 2025. EPS 0,16 Splnil Est. EPS 0,16 Príjmy 144,82 miliónov dolárov Nesplnil Est. Príjmy 190,27 miliónov dolárov

Príjmy dosiahli 144,82 miliónov dolárov, čo je menej ako konsenzuálny odhad 190,27 miliónov dolárov. EPS dosiahla 0,16 dolárov, čo je v súlade s konsenzuálnym odhadom 0,16 dolárov.

Spoločnosť IREN Ltd vykázala výrazné zvýšenie príjmov v porovnaní s medziročným štvrťrokom, pričom príjmy vzrástli z 56,80 miliónov dolárov v 4. štvrťroku 2024 na 144,82 miliónov dolárov v 4. štvrťroku 2025. Hrubý zisk sa podstatne zlepšil na 137,36 miliónov dolárov zo 47,44 miliónov dolárov pred rokom. Prevádzkový príjem sa stal pozitívnym na 35,53 miliónov dolárov, čo je pozoruhodné oživenie z prevádzkovej straty 22,72 miliónov dolárov v predchádzajúcom roku.

Čistý príjem tiež zaznamenal obrat, dosahujúc 24,23 miliónov dolárov v porovnaní s čistou stratou 27,07 miliónov dolárov v 4. štvrťroku 2024. Hotovosť a ekvivalenty spoločnosti klesli na 184,33 miliónov dolárov zo 404,60 miliónov dolárov medziročne, zatiaľ čo celkové aktíva vzrástli na 1,99 miliardy dolárov. Napriek pozitívnym zárobkom spoločnosť zaznamenala negatívny voľný peňažný tok 491,82 miliónov dolárov, predovšetkým kvôli vysokým kapitálovým výdavkom 443,80 miliónov dolárov.