Aktuálny kurzový lístok:

Kategória: Ekonomika

Menej ako minútu min.

Wall St.

• 12. september 2025

Naživo: Kompletné spravodajstvo o zisku spoločnosti RH.

⏱️ Čas čítania: 11 min (2,186 slov)

📑 Obsah článku

Aktualizácie naživo
↳ Čo sa zmenilo oproti minulému štvrťroku
↳ Kľúčové prevádzkové ukazovatele
↳ Aktualizácia výhľadu
↳ Komentár manažmentu
↳ Aktualizácie RH
↳ Ako si RH počínala po nedávnych ziskoch
Čo očakávať — Odhady (Konsenzus)
Kľúčové oblasti, ktoré treba sledovať

Aktualizácie naživo

Živé spravodajstvo

Aktualizácie sa zobrazujú automaticky po ich zverejnení.

<!-- Legacy Bulma: live-blog-updates | Modern Tailwind: flex flex-col gap-6 mb-8 -->
<div class="live-blog-updates flex flex-col gap-6 mb-8">
 <div class="live-blog-cta-wrapper"><div class="fwpPitch bg-white dark:bg-gray-800 text-gray-900 dark:text-white" data-pitch-hardcoded='1' data-site="247wallst"></div></div> <!-- Legacy Bulma: box live-update-box new-update | Modern Tailwind: bg-white dark:bg-gray-700 dark:border-gray-400 border border-gray-400 rounded-lg p-6 mb-6 shadow-sm -->
<div class="box live-update-box new-update bg-white dark:bg-gray-700 dark:border-gray-400 border border-gray-400 rounded-lg p-6 mb-6 shadow-sm">
 <div class="update-header">
 <!-- Legacy Bulma: is-size-4 has-text-weight-bold | Modern Tailwind: text-xl font-medium font-heading text-gray-800 dark:text-gray-200 leading-tight -->
 <h3 class="is-size-4 has-text-weight-bold text-xl font-medium font-heading text-gray-800 dark:text-gray-200 leading-tight">Môj pohľad</h3>
 </div>
 <!-- Legacy Bulma: update-meta | Modern Tailwind: py-2 flex items-center gap-3 text-sm text-gray-500 dark:text-gray-400 -->
 <div class="update-meta py-2 flex items-center gap-3 text-sm text-gray-500 dark:text-gray-400">

 11. september 2025 16:36


 <div class="flex gap-1 items-center text-sm text-red-700 uppercase dark:text-gray-200">
 <!-- Inline style because theme's Vite build won't pick classes up in the plugin -->
 <!-- Should prolly deal with this in theme's `tailwind.config.js` at some point -->
 <img style="width:auto" width="12" height="12" src="https://247wallst.com/wp-content/themes/247wallst-theme-2025/assets/images/icon-livestream-indicator.svg" alt="" />
 Naživo
 </div>

 </div>

 <!-- Legacy Bulma: live-update-content | Modern Tailwind: prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert -->
 <div class="live-update-content prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert">
 <p><strong>Konsenzus pred ziskami:</strong></p>

Tržby: 905 miliónov dolárov | Zisk na akciu: 3,22 dolára

Skutočné hodnoty:

Tržby: 899 miliónov dolárov | Zisk na akciu: 2,93 dolára

Kľúčové body:

Medvedí: Nesplnenie očakávaní v tržbách a zisku na akciu; náklady na clá znižujú krátkodobé marže a presúvajú tržby do neskorších štvrťrokov.
Býčí: Dopyt +13,7 % napriek poklesu trhu s bývaním; marže sa zvýšili o 340 bázických bodov; spustenie v Paríži vyzerá transformačne.
Neutrálny: Výhľad pre fiškálny rok 2025 zostáva nezmenený na +9–11 % v tržbách, ale s upozorneniami na clá a oneskorené uvedenie produktov na trh.

Čo sa zmenilo oproti minulému štvrťroku

 11. september 2025 16:35


 <div class="flex gap-1 items-center text-sm text-red-700 uppercase dark:text-gray-200">
 <!-- Inline style because theme's Vite build won't pick classes up in the plugin -->
 <!-- Should prolly deal with this in theme's `tailwind.config.js` at some point -->
 <img style="width:auto" width="12" height="12" src="https://247wallst.com/wp-content/themes/247wallst-theme-2025/assets/images/icon-livestream-indicator.svg" alt="" />
 Naživo
 </div>

 </div>

 <!-- Legacy Bulma: live-update-content | Modern Tailwind: prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert -->
 <div class="live-update-content prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert">
 <ul>

Výhľad znížený, aby odrážal náklady na clá vo výške 30 miliónov dolárov a oneskorenú Sourcebook (~40 miliónov dolárov presun tržieb).

Parížska galéria spustená 5. septembra; počiatočná návštevnosť > RH New York, návrhový pipeline za 6 dní > prvých 5 EURópskych galérií dohromady.

Presun zdrojov: Príjmy z Číny klesnú zo 16 % (Q1) → 2 % (Q4); 52 % čalúneného nábytku bude do konca roka vyrobených v USA.

Potvrdené páky likvidity: ~500 miliónov dolárov v realitnom kapitáli, prebytočné zásoby vo výške 300 miliónov dolárov sa premieňajú na hotovosť.

Kľúčové prevádzkové ukazovatele

 11. september 2025 16:34


 <div class="flex gap-1 items-center text-sm text-red-700 uppercase dark:text-gray-200">
 <!-- Inline style because theme's Vite build won't pick classes up in the plugin -->
 <!-- Should prolly deal with this in theme's `tailwind.config.js` at some point -->
 <img style="width:auto" width="12" height="12" src="https://247wallst.com/wp-content/themes/247wallst-theme-2025/assets/images/icon-livestream-indicator.svg" alt="" />
 Naživo
 </div>

 </div>

 <!-- Legacy Bulma: live-update-content | Modern Tailwind: prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert -->
 <div class="live-update-content prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert">
 <p>RH dokazuje, že dokáže obhájiť marže aj pri absorbovaní colných šokov a investovaní do európskej expanzie.</p>

Ukazovateľ	Q2 2025	Q2 2024	Medziročný rozdiel
Čistý zisk GAAP	51,7 milióna dolárov	29,0 milióna dolárov	+79 %
Upravená prevádzková marža	15,1 %	11,7 %	+340 bázických bodov
Upravená marža EBITDA	20,6 %	17,2 %	+340 bázických bodov
Voľný tok hotovosti	80,7 milióna dolárov	–37,9 milióna dolárov	Prechod na pozitívny

Aktualizácia výhľadu

 11. september 2025 16:26


 <div class="flex gap-1 items-center text-sm text-red-700 uppercase dark:text-gray-200">
 <!-- Inline style because theme's Vite build won't pick classes up in the plugin -->
 <!-- Should prolly deal with this in theme's `tailwind.config.js` at some point -->
 <img style="width:auto" width="12" height="12" src="https://247wallst.com/wp-content/themes/247wallst-theme-2025/assets/images/icon-livestream-indicator.svg" alt="" />
 Naživo
 </div>

 </div>

 <!-- Legacy Bulma: live-update-content | Modern Tailwind: prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert -->
 <div class="live-update-content prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert">
 <p><strong>Výhľad na fiškálny rok 2025 (revidovaný):</strong></p>

Rast tržieb: +9–11 % (nezmenený rozsah)
Upravená prevádzková marža: 13–14 %
Upravená marža EBITDA: 19–20 %
Voľný tok hotovosti: 250–300 miliónov dolárov

Výhľad na Q3 2025:

Rast tržieb: +8–10 %
Upravená prevádzková marža: 12–13 %
Upravená marža EBITDA: 18–19 %

Poznámka: Manažment absorboval 30 miliónov dolárov v dodatočných clách v druhej polovici roka a oneskoril svoju Jesennú interiérovú knihu zdrojov o ~8 týždňov, čím presunul ~40 miliónov dolárov tržieb z Q3 do Q4/Q1’26

Komentár manažmentu

 11. september 2025 16:26


 <div class="flex gap-1 items-center text-sm text-red-700 uppercase dark:text-gray-200">
 <!-- Inline style because theme's Vite build won't pick classes up in the plugin -->
 <!-- Should prolly deal with this in theme's `tailwind.config.js` at some point -->
 <img style="width:auto" width="12" height="12" src="https://247wallst.com/wp-content/themes/247wallst-theme-2025/assets/images/icon-livestream-indicator.svg" alt="" />
 Naživo
 </div>

 </div>

 <!-- Legacy Bulma: live-update-content | Modern Tailwind: prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert -->
 <div class="live-update-content prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert">
 <p>Generálny riaditeľ Gary Friedman zdôraznil, že dopyt po RH vzrástol o +13,7 % napriek „polarizujúcemu vplyvu colnej neistoty a najhoršiemu trhu s nehnuteľnosťami za takmer 50 rokov“. Zdôraznil, že ~5,4 bodu odchýlky dopytu od tržieb by sa malo v druhej polovici roka opäť zachytiť, keď sa normalizujú dodávky.</p>
 </div>
</div>
 <!-- Legacy Bulma: box live-update-box new-update | Modern Tailwind: bg-white dark:bg-gray-700 dark:border-gray-400 border border-gray-400 rounded-lg p-6 mb-6 shadow-sm -->
<div class="box live-update-box new-update bg-white dark:bg-gray-700 dark:border-gray-400 border border-gray-400 rounded-lg p-6 mb-6 shadow-sm">
 <div class="update-header">
 <!-- Legacy Bulma: is-size-4 has-text-weight-bold | Modern Tailwind: text-xl font-medium font-heading text-gray-800 dark:text-gray-200 leading-tight -->
 <h3 class="is-size-4 has-text-weight-bold text-xl font-medium font-heading text-gray-800 dark:text-gray-200 leading-tight">Veľké sklamanie pre RH</h3>
 </div>
 <!-- Legacy Bulma: update-meta | Modern Tailwind: py-2 flex items-center gap-3 text-sm text-gray-500 dark:text-gray-400 -->
 <div class="update-meta py-2 flex items-center gap-3 text-sm text-gray-500 dark:text-gray-400">

 11. september 2025 16:23


 <div class="flex gap-1 items-center text-sm text-red-700 uppercase dark:text-gray-200">
 <!-- Inline style because theme's Vite build won't pick classes up in the plugin -->
 <!-- Should prolly deal with this in theme's `tailwind.config.js` at some point -->
 <img style="width:auto" width="12" height="12" src="https://247wallst.com/wp-content/themes/247wallst-theme-2025/assets/images/icon-livestream-indicator.svg" alt="" />
 Naživo
 </div>

 </div>

 <!-- Legacy Bulma: live-update-content | Modern Tailwind: prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert -->
 <div class="live-update-content prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert">
 <p>Po zatvorení trhu RH oznámila <strong>tržby za Q2 vo výške 899 miliónov dolárov (+8,4 % medziročne)</strong> oproti očakávaniam na úrovni 905 miliónov dolárov (nesplnenie očakávania) a <strong>upravený zisk na akciu vo výške 2,93 dolára</strong> oproti konsenzu 3,22 dolára (nesplnenie očakávania). Voľný tok hotovosti dosiahol <strong>81 miliónov dolárov</strong>, čo je pozitívne prekvapenie v náročnom colnom/narušenom prostredí.</p>

Ukazovateľ	Skutočnosť	Odhad	Prekonanie/Nesplnenie
Tržby	899 miliónov dolárov	905 miliónov dolárov	Nesplnenie
Upravený zisk na akciu	2,93 dolára	3,22 dolára	Nesplnenie
Voľný tok hotovosti	81 miliónov dolárov	Neuvedené	Pozitívne

Zhodnotenie: Marže boli silnejšie, ako sa očakávalo (upravená marža EBITDA 20,6 % oproti 17,2 % v minulom roku), ale colný previs, presuny dodávok a znížený výhľad na fiškálny rok 2025 tlmia náladu.

Aktualizácie RH

 11. september 2025 16:07


 <div class="flex gap-1 items-center text-sm text-red-700 uppercase dark:text-gray-200">
 <!-- Inline style because theme's Vite build won't pick classes up in the plugin -->
 <!-- Should prolly deal with this in theme's `tailwind.config.js` at some point -->
 <img style="width:auto" width="12" height="12" src="https://247wallst.com/wp-content/themes/247wallst-theme-2025/assets/images/icon-livestream-indicator.svg" alt="" />
 Naživo
 </div>

 </div>

 <!-- Legacy Bulma: live-update-content | Modern Tailwind: prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert -->
 <div class="live-update-content prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert">
 <p>Získajte najlepšie živé spravodajstvo o ziskoch RH, ako je toto, každý štvrťrok. Pripomenieme vám naše živé spravodajské udalosti o ziskoch RH a budeme vám posielať priebežné spravodajstvo o RH medzi vyhláseniami o ziskoch.</p>

prihláste sa na odber našich e-mailov

Ako si RH počínala po nedávnych ziskoch

 11. september 2025 15:00


 <div class="flex gap-1 items-center text-sm text-red-700 uppercase dark:text-gray-200">
 <!-- Inline style because theme's Vite build won't pick classes up in the plugin -->
 <!-- Should prolly deal with this in theme's `tailwind.config.js` at some point -->
 <img style="width:auto" width="12" height="12" src="https://247wallst.com/wp-content/themes/247wallst-theme-2025/assets/images/icon-livestream-indicator.svg" alt="" />
 Naživo
 </div>

 </div>

 <!-- Legacy Bulma: live-update-content | Modern Tailwind: prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert -->
 <div class="live-update-content prose prose-lg max-w-none dark:prose-invert">
 <div class="_tableContainer_1rjym_1">

Štvrťrok	Prekvapenie v zisku na akciu	1-dňový pohyb	7-dňový pohyb	14-dňový pohyb
Q1 2026	Neuvedené vs. –0,07 dolára odhad.	+6,9 %	+4,0 %	+17,1 %
Q4 2025	–17,3 %	–40,1 %	–34,0 %	–30,0 %
Q3 2025	–6,2 %	+17,0 %	+7,0 %	+6,3 %
Q2 2025	+5,2 %	+25,5 %	+34,7 %	+30,4 %

RH zverejňuje po zatvorení trhu s konsenzom, ktorý očakáva opätovné zrýchlenie v poradí, keďže pozastavenia dodávok z dôvodu ciel z Q2 sa opäť zachytia v druhej polovici roka. Nastavenie nasleduje po volatilnom Q1, kde tržby boli –0,6 % oproti konsenzu, no zisk na akciu prekonal očakávania a manažment si ponechal výhľad na fiškálny rok 2025 a zároveň upozornil na ~6-bodovú prekážku tržieb v Q2 z aprílového colného šoku s oživením v druhej polovici roka. Táto tlač záleží na overení časového mostíka dopytu/dodávky, trvanlivosti novej 30 % členskej zľavy a príspevku medzinárodných/dizajnových iniciatív k marži a toku hotovosti.

Čo očakávať — Odhady (Konsenzus)

Tržby: 905,36 milióna dolárov
Zisk na akciu (normalizovaný): 3,22 dolára
Hotovosť z prevádzky: Neuvedený v snímke
Tržby za fiškálny rok 2026: 3,52 miliardy dolárov
Zisk na akciu za fiškálny rok 2026: 10,69 dolára
Tržby za fiškálny rok 2027: 3,89 miliardy dolárov
Zisk na akciu za fiškálny rok 2027: 14,51 dolára

Pri týchto úrovniach je implikovaný rast tržieb približne 9 % medziročne za štvrťrok a približne 11 % za fiškálny rok 26, z potlačenej bázy fiškálneho roka 25.

Kľúčové oblasti, ktoré treba sledovať

Clá, získavanie zdrojov a mostík Q2 → H2
Manažment uviedol neočakávaný colný šok „Deň oslobodenia“, ktorý pozastavil dodávky, čo znamená presun tržieb z Q2 do H2 o ~6 bodov; hľadajte potvrdenie o vymáhateľnosti a normalizácii dodacích lehôt.
Trvalý prechod na 30 % členskú zľavu
RH zvýšila členskú zľavu z 25 % na 30 % (trvalé); investori zhodnotia elasticitu dopytu a kompenzácie marže (cenotvorba, mix) v rámci výhľadu EBITDA 20–21 %.

Značky: Burzový trh naživo, Cena Zlata, ETF Fondy, Forex signál, Forex tipy, Nasdaq, Predikcia ceny, Prognóza AUD/USD, Prognóza EUR/AUD, Prognóza EUR/CHF, Prognóza EUR/GBP, Prognóza EUR/JPY, Prognóza GBP/JPY, Prognóza GBP/USD, Prognóza USD/CAD, Prognóza USD/CHF, Prognóza USD/JPY, Prognóza XUA/USD, S&P 500, Tipy na investovanie, Tipy na najlepšie akcie, US100, Wall Street