Investovanie do zľavnených akcií: príležitosť alebo riziko?

Príležitosť a riziko v oslabených akciách

Investovanie do akcií, ktoré výrazne stratili na hodnote, môže pôsobiť ako objavenie výhodnej kúpy s perspektívou nákupu nízko a predaja vysoko. Warren Buffett známe povedal: „Cena je to, čo platíte, hodnota je to, čo dostanete,“ čím zdôraznil potenciál nájsť skryté klenoty medzi podhodnotenými akciami.

Tieto príležitosti často vznikajú, keď populárne akcie zažívajú dočasné problémy, ktoré spôsobujú pokles ich cien. Nie každá lacná akcia však predstavuje skutočný úžitok. Niektoré sú lacné z dobrého dôvodu – chybné obchodné modely, zlá manažmentová práca alebo nenávratné zmeny na trhu.

Na určenie, či oslabená akcia môže znovu dosiahnuť svoju predchádzajúcu hodnotu, musia investori dôkladne preskúmať základné ukazovatele spoločnosti, jej konkurenčnú pozíciu a zmeny vo vedení. Nový generálny riaditeľ s jasnou víziou môže niekedy spustiť obrat, ale úspech závisí od realizácie a trhových podmienok.

Intel (INTC): Nový generálny riaditeľ prevzal velenie

Intel, kedysi neotrasiteľný kráľ polovodičov, upadol, pričom jeho akcie klesli o 28 % za posledný rok kvôli prevádzkovým chybám a tvrdej konkurencii. Spoločnosť zmeškala boom čipov pre smartfóny a nedokázala využiť prudký rast procesorov pre umelú inteligenciu, čím stratila pozície vo prospech Nvidie a Advanced Micro Devices.

Pod vedením bývalého generálneho riaditeľa Pata Gelsingera Intel veľa investoval do svojho foundry biznisu, aby konkuroval Taiwan Semiconductor Manufacturing, ale ochladzujúci sa dopyt po počítačoch a serveroch prinútil spoločnosť tieto ambície zmierniť. Spoločnosť vykázala ohromujúcu stratu 19 miliárd dolárov v roku 2024, svoju prvú od roku 1986, čo odráža váhu týchto strategických chýb.

Novým generálnym riaditeľom sa v marci 2025 stal Lip-Bu Tan, veterán v oblasti polovodičov so skúsenosťami v Cadence Design Systems. Tan prináša zmeny, sústredí sa na znižovanie nákladov, redukciu byrokracie a posun foundry na nový výrobný proces „14A“, ktorý má prilákať veľkých klientov ako Nvidia a Apple. Tento posun, aj keď potenciálne nákladný, má za cieľ zvýšiť konkurencieschopnosť Intelovej foundry.

Tanova agresívna reštrukturalizácia vrátane 20 % redukcie pracovnej sily a dôrazu na projekty s vysokou maržou signalizuje štíhlejší Intel. Jeho priama komunikácia so zákazníkmi a inžiniermi naznačuje praktický prístup k opätovnému získaniu dôvery trhu.

Výzvy však pretrvávajú. Intel čelí zavedenej konkurencii a foundry pivot môže spôsobiť významné odpisy. Analytici sú opatrne optimistickí, pričom niektorí považujú cenu akcie 22 dolárov za podhodnotenú. Northland Securities stanovili v novembri maxima trhu 28 dolárov za akciu, hoci to bolo pred odstúpením Gelsingera a nástupom Tana.

Hoci oživenie Intelu je možné, je nepravdepodobné, že by tento rok získal svoju bývalú dominanciu vzhľadom na konkurenčné prostredie, čo znamená, že investori budú potrebovať trpezlivosť, aby sa obrat realizoval.

Harley-Davidson (HOG): Môže nový generálny riaditeľ oživiť ikonu?

Harley-Davidson, ikonická americká motocyklová značka, sa dostala do zostupné spirály, pričom jej akcie klesli o 36 % zo svojho 52-týždňového maxima a sú o 54 % nižšie ako pred 10 rokmi.

Problémy spoločnosti začali, keď vyrábala príliš veľa motocyklov na uspokojenie dopytu, čím zaplavila trh a znížila exkluzívnu mienku značky. Pod vedením odchádzajúceho generálneho riaditeľa Jochena Zeitza Harley vsadil na elektrické motory, vytvoril a potom oddelil LiveWire ako samostatnú EV spoločnosť v roku 2022.

Napriek získaniu 295 miliónov dolárov bol výkon LiveWire katastrofálny, pričom jeho akcie klesli z raných maxím na minimum 0,93 dolára za akciu v máji, než krátko vzrástli na 7,48 dolára za akciu. Nedávne odstúpenie finančného riaditeľa LiveWire a kľúčového člena predstavenstva spolu s predajom akcií vnútornými osobami podčiňujú pokračujúcu nestabilitu výrobcu EV.

Harley, ktorý si ponecháva väčšinový podiel v LiveWire, utrpel kolaterálne škody, keď sa elektrické podujatie nesetkalo s odozvou u jazdcov skeptických voči veľkým elektrickým motocyklom. LiveWire predal v prvom štvrťroku iba 33 motocyklov.

So zistupujúcim Zeitzom v roku 2025 hľadá predstavenstvo Harley-Davidson nového generálneho riaditeľa, ktorý by spoločnosť vrátil k ziskovosti. Obratový plán Hardwire, spustený v roku 2021, sa zameral na premiové motocykle a expanziu do odevov. Pokles predaja a kultúrne problémy, ako je odpor voči politikám práce z domu, však spomalili pokrok.

Investorský aktivista H Partners, ktorý vlastní približne 9 % akcií HOG, tlačí na zmenu a vyzýva akcionárov, aby odvolali Zeitza a dvoch dlhoročných riaditeľov. Nový generálny riaditeľ by mohol zamerať Harley na jeho základné motory so spaľovacím motorom, využiť odkaz značky na získanie verných zákazníkov a opatrne preskúmať EV.

Obnova priťahovania značky a prilákanie mladších jazdcov však bude trvať čas. Bez jasnej stratégie na vyváženie tradície a inovácií Harley riskuje ďalší pokles a neisté oživenie.

Rich Duprey