S&P 500 ETF a leveraged ETF SPXL – ktorá stratégia je lepšia?
Prečo je pasívne investovanie do indexových fondov optimálnou voľbou
Pre väčšinu investorov je najjednoduchšia a najefektívnejšia cesta k dlhodobému rastu majetku investovanie do indexu S&P 500 prostredníctvom nízkonákladových burzovo obchodovaných fondov (ETF), ako je Vanguard S&P 500 ETF (VOO) alebo SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), alebo podielových fondov, ako je Vanguard S&P 500 Index Fund (VIAFX).
Index S&P 500, ktorý zahŕňa 500 vedúcich amerických spoločností, poskytuje priemerný ročný výnos približne 10 % od svojho vzniku v roku 1957, vrátane dividend. Tento konzistentný rast z neho robí spoľahlivý nástroj pre dlhodobé investovanie.
Aktivne spravované fondy však často zaostávajú. Údaje spoločnosti S&P Global z roku 2024 ukazujú, že len 35 % aktivne spravovaných fondov veľkých spoločností prekonalo S&P 500 a za posledných 10 rokov sa to podarilo iba 10,5 % z nich. Podobne neuspeli ani aktívne ETF, kde menej než 20 % prekonalo benchmark počas desaťročného obdobia.
Indexové fondy, ako sú VOO alebo SPY, s nízkymi poplatkami (pod 0,1 %), sú pre väčšinu investorov optimálnou voľbou, pretože eliminujú riziká vysokých poplatkov a nekonzistentných výsledkov manažérov.
Možnosť vyšších výnosov s leveraged ETF SPXL
Direxion Daily S&P 500 Bull 3X Shares (SPXL) je ETF, ktoré sleduje denný výnos indexu S&P 500 s 3-násobným pákovým efektom. Ak S&P 500 vzrastie o 1 % za deň, SPXL má priniesť 3 % zisk, ak však klesne o 1 %, SPXL stratí 3 %.
Tento prístup viedol k výraznému prekonávaniu benchmarku počas býčích trhov. Od svojho uvedenia v novembri 2008 dosahoval SPXL priemerný ročný výnos okolo 25 %, čím výrazne prekonal S&P 500, ktorý za rovnaké obdobie prinášal 10 %. Celkový výnos SPXL od roku 2008 predstavuje 5 350 %, zatiaľ čo index dosiahol len 811 %.
Tento výnimočný výkon je dôsledkom štruktúry trhových cyklov. Býčie trhy trvajú často niekoľko rokov (napríklad po roku 2009 alebo v rokoch 2020–2021), zatiaľ čo medvedie trhy sú väčšinou krátkodobé. Napríklad S&P 500 vykazoval priemerný ročný nárast takmer 16 % počas býčieho trhu v rokoch 2009–2020, čo vďaka pákovému efektu posilnilo výkon SPXL.
Pákový efekt má však svoje riziká
Výhody pákového ETF SPXL sú však vyvážené vyššou mierou rizika. Zatiaľ čo počas rastúcich trhov prináša násobne vyššie výnosy, počas poklesov vedie k výrazne väčším stratám. Napríklad pokles S&P 500 o 5 % v jednom dni znamená, že SPXL klesne o 15 %.
Táto volatilita môže byť pre investorov psychicky náročná, pretože jedna prudká korekcia môže výrazne znížiť hodnotu portfólia. Okrem toho, denný resetovací mechanizmus SPXL spôsobuje, že dlhodobý výnos sa môže líšiť od trojnásobku výnosu S&P 500, najmä v nestabilných obdobiach. Vysoké poplatky (okolo 1 % oproti 0,03 % u VOO) postupne znižujú celkový výnos.
Závisí to od rizikovej tolerancie
Voľba medzi tradičným indexovým fondom a leveraged ETF ako SPXL závisí od investičných cieľov a tolerancie voči riziku. Pre väčšinu investorov je jednoduchosť a spoľahlivosť nízkonákladového ETF, ako je VOO alebo SPY, optimálnou stratégiou, pretože poskytuje stabilné výnosy s minimalizovaným rizikom výrazných strát.
SPXL môže byť atraktívny pre skúsených investorov s vysokou mierou rizikovej tolerancie, krátkodobou obchodnou stratégiou alebo silným presvedčením o pokračovaní býčieho trhu. Pre väčšinu však vysoká volatilita a potenciál veľkých poklesov zvyšujú riziko. Pasívne investovanie do S&P 500 znižuje stres a poskytuje stabilnejší dlhodobý rast.
Rich Duprey
