Šterling sa dnes obchodoval zmiešane a vykazoval malú reakciu na rozhodnutie Bank of England (BoE) ponechať úrokové sadzby nezmenené na úrovni 4,00 %. Hlasovanie 7-2 sa mierne prikláňalo k holubičiemu prístupu, pričom Swati Dhingra a Alan Taylor podporovali zníženie o 25 bázických bodov, ale tento výsledok sa vo všeobecnosti očakával vzhľadom na ich dobre zavedené holubičie sklony. Významné je, že vo vyhlásení Výboru pre menovú politiku (MPC) sa uvádza, že strednodobé inflačné riziká zostávajú „výrazné“, čo je jasný signál, že tvorcovia politiky ešte nie sú pripravení otvoriť dvere pre uvoľňovanie menovej politiky v blízkej budúcnosti.
Pre trhy je kľúčová otázka, či november prinesie zníženie sadzieb. V tejto súvislosti vyhlásenie neponúklo veľa jasnosti. Pokrok v oblasti disinflácie v službách a jadrovej inflácie zostáva nerovnomerný a tvorcovia politiky môžu dospieť k záveru, že do novembra nebude dostatok dôkazov na odôvodnenie tohto kroku.
Ďalšou komplikáciou je fiškálna politika. Vláda Spojeného kráľovstva má predložiť svoj rozpočet koncom novembra a niektorí členovia MPC môžu uprednostniť počkanie, kým bude dopad daňových a výdavkových plánov jasnejší, predtým ako upravia úrokové sadzby. To zvyšuje riziko, že pravdepodobnejší môže byť krok v decembri alebo začiatkom roka 2026.
Čo sa týka širšej devízovej situácie, novozélandský dolár zostáva najslabším aktérom týždňa po tom, čo ostré sklamanie HDP zvýšilo volania po znížení sadzby RBNZ o 50 bázických bodov v októbri. Dolár je druhý najslabší, pretože jeho oživenie po zasadnutí Federálneho rezervného systému (FOMC) vykazuje známky oslabovania, zatiaľ čo austrálsky dolár je po slabých údajoch z trhu práce tretí odspodu.
Naopak, švajčiarsky frank je s náskokom najsilnejší, nasledovaný eurom a kanadským dolárom. Jen a šterling sú v polovici tabuľky, hoci jen by mohol klesnúť, ak americké a európske výnosy predĺžia svoje oživenie do konca týždňa.
V Európe, v čase písania tohto textu, FTSE vzrástol o 0,17 %. DAX vzrástol o 1,05 %. CAC vzrástol o 1,04 %. Výnos z 10-ročných štátnych dlhopisov Spojeného kráľovstva vzrástol o 0,039 na 4,668. Výnos z 10-ročných nemeckých štátnych dlhopisov vzrástol o 0,035 na 2,709. Predtým v Ázii Nikkei vzrástol o 1,15 %. Hongkonský HSI klesol o -1,35 %. Čínsky Shanghai SSE klesol o -1,15 %. Singapurský Strait Times klesol o -0,26 %. Výnos z 10-ročných japonských vládnych dlhopisov (JGB) vzrástol o 0,008 na 1,601.
Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA klesli späť na 231 tisíc oproti očakávaniam 240 tisíc.
Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA klesli o -33 tisíc na 231 tisíc v týždni končiacom sa 13. septembra, čo je pod očakávaniami 240 tisíc. Štvortýždňový kĺzavý priemer počiatočných žiadostí klesol o -750 na 240 tisíc. Pokračujúce žiadosti klesli o -7 tisíc na 1920 tisíc v týždni končiacom sa 6. septembra. Štvortýždňový kĺzavý priemer pokračujúcich žiadostí klesol o -10 tisíc na 1933 tisíc.
BoE ponechala sadzby na úrovni 4,00 %, dvaja členovia hlasovali proti.
BoE dnes ponechala svoju bankovú sadzbu nezmenenú na úrovni 4,00 %, čo bolo v súlade s očakávaniami. Rozhodnutie prišlo s miernym holubičím podtónom, keďže dvaja členovia Výboru pre menovú politiku – Swati Dhingra a Alan Taylor – hlasovali za okamžité zníženie o 25 bázických bodov. MPC tiež hlasovala pomerom 7-2 za pokračovanie v znižovaní objemu britských štátnych dlhopisov držaných na účely menovej politiky o 70 miliárd GBP počas nasledujúcich 12 mesiacov, čím sa celkový objem zníži na 488 miliárd GBP.
Tvorcovia politík zopakovali, že „postupný a opatrný“ prístup zostáva vhodný, pričom načasovanie ďalšieho uvoľňovania závisí od rozsahu disinflácie. Vo vyhlásení sa zdôrazňuje, že politika nemá vopred stanovený priebeh a bude flexibilne reagovať na nové údaje.
Čo sa týka inflácie, Bank of England uznala pokrok, ale ponechala riziká v centre pozornosti. Index spotrebiteľských cien (CPI) bol v auguste stabilný na úrovni 3,8 % a očakáva sa, že v septembri mierne stúpne, predtým ako sa vráti k cieľu 2 %. Rast miezd sa spomalil zo svojho vrcholu a očakáva sa, že sa bude ďalej spomaľovať, zatiaľ čo inflácia v službách zostala celkovo stabilná. BoE však varovala, že strednodobé riziká rastu zostávajú „výrazné“, najmä ak sa dočasné zvýšenie CPI prejaví v mzdách a tvorbe cien.
Novozélandská ekonomika poklesla o -0,9 %, stávky na zníženie sadzby RBNZ o 50 bázických bodov rastú.
Novozélandská ekonomika sa v 2. štvrťroku prepadla oveľa viac, ako sa očakávalo, pričom HDP klesol o -0,9 % štvrťročne oproti konsenzuálnemu odhadu -0,3 % štvrťročne. Zverejnenie potvrdilo hlbší pokles, pričom hospodárska aktivita klesala v troch z posledných piatich štvrťrokov. Rozsah slabosti poukazuje na rastúce prekážky, ktoré by mohli prinútiť RBNZ k agresívnejšiemu cyklu uvoľňovania menovej politiky.
Priemysel vyrábajúci tovar bol na čele poklesu s poklesom o -2,3 %, zatiaľ čo primárne odvetvia klesli o -0,7 % a produkcia služieb bola stabilná. „Pokles hospodárskej aktivity v júnovom štvrťroku 2025 o 0,9 percenta bol rozsiahly, pričom pokles zaznamenalo 10 zo 16 odvetví,“ uviedol hovorca pre hospodársky rast Jason Attewell. Výroba bola najväčším ťahúňom poklesu, keď sa v štvrťroku znížila o -3,5 %, zatiaľ čo stavebníctvo kleslo o -1,8 % po miernom oživení v 1. štvrťroku.
Rozsah poklesu spustil vlnu prognóz o hlbšom uvoľňovaní politiky RBNZ. Spoločnosť Westpac teraz očakáva zníženie o 50 bázických bodov v októbri, po ktorom bude nasledovať ďalšie zníženie o 25 bázických bodov v novembri, v porovnaní s predchádzajúcimi prognózami zníženia o 25 bázických bodov na oboch zasadnutiach. To by znížilo OCR zo súčasných 3,00 % na 2,25 % do konca roka.
Austrálsky trh práce sklamal v auguste, keď zamestnanosť klesla o -5,4 tisíc.
Austrálsky trh práce v auguste oslabil, keď celková zamestnanosť klesla o -5,4 tisíc oproti očakávaniam rastu o 21,2 tisíc. V titulku sa skrývali výrazné kontrasty, pričom počet pracovných miest na plný úväzok klesol o -40,9 tisíc, zatiaľ čo počet pracovných miest na čiastočný úväzok vzrástol o 35,5 tisíc. Počet odpracovaných hodín klesol o -0,4 % medzimesačne, čo podčiarkuje známky ochladzujúceho sa dopytu po pracovnej sile.
Miera nezamestnanosti zostala stabilná na úrovni 4,2 % v súlade s prognózami, hoci miera účasti na trhu práce klesla zo 67,0 % na 66,8 %. Údaje naznačujú, že hoci nezamestnanosť zostáva nízka, podmienky na trhu práce sa zmierňujú.
Denné pivoty pre GBP/USD: (S1) 1.3588; (P) 1.3657; (R1) 1.3694.
Intradenný trend pre GBP/USD zostáva neutrálny a pod úrovňou 1,3725 možno pozorovať ďalšiu konsolidáciu. Ďalší rast sa očakával, pokiaľ bude držať 55-dňový exponenciálny kĺzavý priemer (EMA) (v súčasnosti na úrovni 1,3488). Prelomenie nad 1,3725 prinesie najprv retest maxima 1,3787. Rozhodné prelomenie tejto úrovne obnoví rozsiahlejší vzostupný trend k projekčnej úrovni 1,4004. Avšak trvalé prelomenie 55-dňového EMA naznačí, že korekčný vzorec od 1,3787 sa predlžuje s ďalšou klesajúcou nohou, a prinesie hlbší pokles k podpore 1,3332 a nižšie.
Dlhodobo pokračuje vzostupný trend od úrovne 1,3051 (minimum z roku 2022). Ďalší strednodobý cieľ je 61,8 % projekcie z 1,0351 na 1,3433 od 1,2099 na úrovni 1,4004. Výhľad zostane býčí, pokiaľ bude držať 55-týždňový EMA (v súčasnosti na úrovni 1,3151), a to aj v prípade hlbšieho poklesu.
Ekonomické ukazovatele:
NZD: HDP Q/Q Q2: Skutočnosť -0.90%, Predpoveď -0.30%, Predchádzajúce 0.80%.
JPY: Objednávky na stroje M/M júl: Skutočnosť -4.60%, Predpoveď -1.40%, Predchádzajúce 3.00%.
AUD: Zmena zamestnanosti august: Skutočnosť -5.4K, Predpoveď 21.2K, Predchádzajúce 24.5K, Revidované 26.5K.
AUD: Miera nezamestnanosti august: Skutočnosť 4.20%, Predpoveď 4.20%, Predchádzajúce 4.20%.
CHF: Obchodná bilancia (CHF) august: Skutočnosť 4.01B, Predpoveď 5.22B, Predchádzajúce 4.59B, Revidované 4.62B.
EUR: Bežný účet eurozóny (EUR) júl: Skutočnosť 27.7B, Predpoveď 34.6B, Predchádzajúce 35.8B.
GBP: Rozhodnutie o úrokovej sadzbe BoE: Skutočnosť 4.00%, Predpoveď 4.00%, Predchádzajúce 4.00%.
GBP: Hlasy MPC o oficiálnej bankovej sadzbe: Skutočnosť 0–2–7, Predpoveď 0–1–8, Predchádzajúce 0–5–4.
USD: Počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti (12. september): Skutočnosť 231K, Predpoveď 240K, Predchádzajúce 263K, Revidované 264K.
USD: Prieskum výrobného sektora vo Philadelphii september: Skutočnosť 23.2, Predpoveď 3, Predchádzajúce -0.3.
USD: Zásoby zemného plynu (12. september): Predpoveď 80B, Predchádzajúce 71B.
