Globálne trhy sa stabilizovali vďaka poklesu výnosov štátnych dlhopisov
Globálne trhy sa dnes stabilizovali, keďže referenčné výnosy štátnych dlhopisov mierne klesli po prudkom náraste v tomto týždni. Pokles výnosov prispel k zmierneniu tlaku na rizikovú náladu, pričom EURópske akcie obchodovali mierne vyššie, zatiaľ čo americké futures sa pohybovali blízko nuly.
Libra šterlingov tiež zaznamenala predbežné zotavenie po strmom výpredaji včera. Hoci obavy investorov týkajúce sa fiškálnej trajektórie Spojeného kráľovstva zostávajú akútne, ohlásenie dátumu jesennej rozpočtovej agendy presunulo pozornosť na november, kde by mal byť predstavený jasnejší pohľad na vládne plány.
Ministerka financií Rachel Reevesová potvrdila, že jesenný rozpočet prednesie 26. novembra, pričom zopakovala, že vláda „musí znížiť infláciu a náklady na pôžičky tým, že bude pevne držať pod kontrolou každodenné výdavky prostredníctvom nášho nevyhnutného fiškálneho pravidla.“ Postoj Reevesovej bol vnímaný ako pokus uistiť trhy o jej odhodlaní dodržiavať fiškálnu disciplínu.
Napriek tomu bude Reevesová pravdepodobne musieť zvýšiť dane, aby splnila svoje ciele a zachovala fiškálny vankúš vo výške približne 10 miliárd GBP. Túto maržu už zmenšili obraty vo veci zníženia sociálnych dávok a rastúce náklady na pôžičky, čím sa ponecháva obmedzený priestor na manévrovanie, keď sa vláda snaží obnoviť dôveru.
Zdá sa, že trhy sú teraz ochotné počkať na Reevesovej rozpočet, aby získali konkrétnejšie odpovede, hoci prevláda opatrnosť. Akékoľvek náznaky toho, že by Reevesová mohla byť odstavená na vedľajšiu koľaj, by pravdepodobne vyvolali obnovenú paniku, pretože investori naďalej považujú jej dôveryhodnosť za kritickú pre fiškálnu stabilitu.
Na menových trhoch je jen naďalej najslabším aktérom týždňa, nasledovaný librou šterlingov a novozélandským dolárom. Dolár vedie v kurze, zatiaľ čo austrálsky dolár a euro sú tiež silnejšie. Kanadský dolár a švajčiarsky frank sa obchodujú v strednom pásme.
V Európe v čase písania tohto textu FTSE rastie o 0,39 %. DAX rastie o 0,73 %. CAC rastie o 0,91 %. Výnos 10-ročných dlhopisov Spojeného kráľovstva klesol o 0,027 na 4,782. Výnos 10-ročných nemeckých dlhopisov klesol o -0,022 na 2,769. Predtým v Ázii klesol Nikkei o -0,88 %. Hongkonský HSI klesol o -0,60 %. Čínsky Shanghai SSE klesol o -1,16 %. Singapurský Strait Times klesol o -0,21 %. Výnos 10-ročných japonských JGB vzrástol o 0,031 na 1,637.
Ceny výrobcov v eurozóne prekonali očakávania a vzrástli o 0,4 % medzimesačne v dôsledku prudkého nárastu cien energií
Ceny výrobcov v eurozóne vzrástli v júli viac, ako sa očakávalo. Index PPI vzrástol o 0,4 % medzimesačne a 0,2 % medziročne, pričom konsenzus predpokladal nárast o 0,2 % medzimesačne a 0,1 % medziročne. Údaje naznačujú určité obnovené tlaky, ktoré sú z veľkej časti spôsobené energiou. V rámci celej EÚ vzrástol index PPI o 0,6 % medzimesačne a 0,1 % medziročne. Celkovo tieto údaje naznačujú mierny rastúci tlak v produkčnom reťazci.
V rámci eurozóny vzrástli náklady na energie o 1,5 % oproti júnu, čo kompenzovalo pokles medziproduktov o -0,2 %. Ceny kapitálových tovarov vzrástli o 0,1 %, tovar dlhodobej spotreby o 0,2 %, zatiaľ čo tovar krátkodobej spotreby bol stabilný. Tento mix poukazuje na to, že energia zostáva kľúčovým zdrojom volatility cien výrobcov, hoci ostatné kategórie zostávajú stabilné alebo tlmené.
Dynamika cien sa v jednotlivých členských štátoch výrazne líšila. Najväčší mesačný nárast zaznamenali Rumunsko (+6,7 %), Bulharsko (+5,7 %) a Slovensko (+2,8 %), zatiaľ čo Estónsko (-1,0 %), Lotyšsko (-0,7 %) a Luxembursko (-0,4 %) zaznamenali pokles.
Austrálske HDP sa v druhom štvrťroku zotavilo o 0,6 % medzikvartálne vďaka výdavkom a exportu
Austrálska ekonomika vzrástla v druhom štvrťroku o 0,6 % medzikvartálne, čím prekonala očakávania 0,5 % medzikvartálne a rozšírila sa o 1,8 % medziročne. Austrálska štatistická agentúra poznamenala, že rast sa zotavil po tom, čo narušenie počasia potlačilo aktivitu v prvom štvrťroku. HDP na obyvateľa tiež vzrástol o 0,2 % medzikvartálne, čím sa zvráti pokles zaznamenaný v marcovom štvrťroku.
Kľúčovým hnacím motorom bol domáci konečný dopyt, ktorý podporil 0,9 % nárast výdavkov domácností a 1,0 % nárast vládnej spotreby. Verejné investície rast spomalili, ale súkromný dopyt sa ukázal ako odolný.
Čistý obchod pridal k HDP 0,1 percentuálneho bodu vďaka oživeniu vývozu železnej rudy a LNG, keď sa produkcia normalizovala po silných výkyvoch počasia začiatkom roka.
Ueda z BoJ sa stretol s premiérom Ishibom a zdôraznil stabilné devízové kurzy a politickú obozretnosť
Guvernér BoJ Kazuo Ueda povedal, že na dnešnom stretnutí s premiérom Shigeru Ishibom diskutoval o hospodárskych a trhových podmienkach vrátane devízových pohybov. Ueda po stretnutí novinárom povedal, že „je žiaduce, aby sa menové kurzy pohybovali stabilne a odrážali základy“, ale odmietol ďalej rozvádzať podrobnosti o výmene názorov.
V súvislosti s politikou Ueda potvrdil, že BoJ je naďalej pripravená ďalej zvyšovať úrokové sadzby, ak sa hospodárstvo a ceny budú vyvíjať v súlade s prognózami. Zdôraznil, že centrálna banka bude „bez akýchkoľvek predstáv skúmať“, či sa tieto prognózy naplnia.
Čínsky index PMI služieb RatingDog vzrástol na 53,0, optimizmus sa zlepšil
Čínsky sektor služieb nabral v auguste nový impulz, keď index PMI RatingDog vzrástol z 52,6 na 53,0, čím prekonal očakávania 52,5 a dosiahol najvyššiu úroveň od mája 2024. Zlepšil sa aj zložený index, ktorý vzrástol z 50,8 na 51,9.
Zakladateľ RatingDog Yao Yu zdôraznil, že prílev nových obchodov prudko vzrástol na najvyššiu úroveň od mája minulého roka, zatiaľ čo nové exportné objednávky expandovali najrýchlejším tempom od februára. Kľúčovými hnacími motormi boli stabilnejší domáci dopyt a oživenie zahraničného dopytu, pričom poskytovatelia služieb hlásili aj silnejší optimizmus – najvyšší od marca.
Cenové trendy však zostali náročné. Vstupné náklady mierne vzrástli, ale firmy ich nedokázali plne preniesť na spotrebiteľov, pričom výstupné ceny sa vrátili do kontrakcie. To naznačuje, že ziskové marže sú od konca roka 2023 pod trvalým tlakom.
GBP/USD – Strednodobý výhľad
Denné pivotné hodnoty: (S1) 1,3306; (P) 1,3428; (R1) 1,3515.
GBP/USD sa zotavil po poklese na 1,3332 a intradenný výhľad je najprv neutrálny. Celkový výhľad je nezmenený a vychádza z predpokladu, že korekčný model od úrovne 1,3787 bude pokračovať. Pod úrovňou 1,3332 sa očakáva hlbšie stiahnutie. Pokles by však mal byť obmedzený 38,2 % úrovňou retracementu od 1,2099 do 1,3787 na 1,3142. Na druhej strane, prelomenie rezistencie na úrovni 1,3549 by malo obnoviť odrazový pohyb od 1,3140 smerom k maximu 1,3787.
Z dlhodobého hľadiska prebieha rastúci trend od 1,3051 (minimum z roku 2022). Ďalším strednodobým cieľom je 61,8 % projekcia od 1,0351 do 1,3433 od 1,2099 na 1,4004. Výhľad zostane býčí, pokiaľ 55-dňový EMA (v súčasnosti na úrovni 1,3104) zostane udržaný, a to aj v prípade hlbokého stiahnutia.
Aktualizácia ekonomických ukazovateľov
Ekonomické ukazovatele boli rôznorodé, s pozitívnymi prekvapeniami v austrálskom HDP a čínskom indexe PMI služieb. Naopak, ceny výrobcov v eurozóne prekonali očakávania vďaka rastúcim cenám energií. Pozorne sú sledované nadchádzajúce údaje o továrenských objednávkach v USA.
