Vývoj na finančných trhoch a očakávania:
Jen sa počas amerického obchodovania držal ako najsilnejšia mena, podporený rastúcimi špekuláciami, že Bank of Japan (BoJ) sa približuje k zvýšeniu úrokových sadzieb. Obchodníci zareagovali na jastraba náladu známeho holubičieho člena Rady pre menovú politiku, čo je známka, že vnútorná dynamika sa buduje pre ďalšiu normalizáciu.
Tento posun tónu od BoJ bol čiastočne vyvážený opatrnou správou japonskej vlády. Kabinetný úrad vo svojej septembrovej mesačnej správe ponechal svoje základné ekonomické hodnotenie nezmenené, pričom opisoval oživenie ako „mierne“ a zdôrazňoval brzdu zo strany amerických obchodných politík, najmä v automobilovom sektore. Predstavitelia tiež varovali, že pozornosť by sa mala zamerať na riziká poklesu spojené s vonkajšími protivetrami.
Ďalším hlavným motorom meny však bude globálny sentiment rizika. Dôležité správy z USA tento týždeň, najmä piatkové údaje o zamestnanosti mimo poľnohospodárstva, budú rozhodujúce pre akcie, dlhopisy aj meny. Akékoľvek prekvapenie v dátach, ktoré bude dostatočne silné na to, aby ovplyvnilo očakávania Fedu, sa nevyhnutne preleje do USD/JPY a širších jenových krížových kurzov.
V nadchádzajúcom ázijskom obchodovaní sa pozornosť presúva na rozhodnutie RBA o menovej politike. Očakáva sa, že RBA ponechá úrokové sadzby bez zmeny na úrovni 3,60 %, ale výsledok má pridanú váhu po tom, čo sa augustový index spotrebiteľských cien zvýšil na 3,0 % z 2,8 %. Zatiaľ čo konsenzus predpokladá koncoročnú sadzbu 3,35 %, niekoľko analytikov odložilo svoje očakávania novembrového zníženia vzhľadom na silnejšie údaje o inflácii.
Najväčšie austrálske banky sú rozdelené: ANZ, CBA a Westpac predpovedajú zníženie o 25 bázických bodov v novembri, zatiaľ čo NAB neočakáva uvoľnenie až do mája. Prieskum agentúry Reuters zistil, že viac ako 80 % respondentov stále očakáva zníženie na 3,35 % do konca roka, hoci počet tých, ktorí neočakávajú žiadnu zmenu, sa od augusta zvýšil.
Doteraz je dolár najslabšou hlavnou menou, nasledovaný švajčiarskym frankom a kanadským dolárom. Jen je na vrchole rebríčka, pred britskou librou a austrálskym dolárom, pričom novozélandský dolár a euro sa obchodujú uprostred.
V Európe je FTSE v čase písania tohto článku vyššie o 0,54 %. DAX je vyššie o 0,02 %. CAC je vyššie o 0,26 %. Výnosy 10-ročných britských dlhopisov sú nižšie o -0,038 na úrovni 4,72. Výnosy 10-ročných nemeckých dlhopisov sú nižšie o -0,023 na úrovni 2,731. Skôr v Ázii klesol Nikkei o -0,69 %. Hongkonský HSI vzrástol o 1,89 %. Čínsky Shanghai SSE vzrástol o 0,90 %. Singapurský Strait Times vzrástol o 0,09 %. Výnosy 10-ročných japonských vládnych dlhopisov klesli o -0,013 na 1,647.
Nálada v eurozóne sa mierne zlepšila na 95,5, výhľad na pracovné miesta je slabší:
Ekonomická nálada v eurozóne sa v septembri mierne zlepšila, pričom indikátor ekonomickej nálady vzrástol o 0,2 bodu na 95,5. Širšia EÚ tiež získala 0,6 bodu na rovnakú úroveň. Napriek zlepšeniu zostáva nálada pod dlhodobým priemerom 100.
Mierne zisky boli spôsobené silnejšou dôverou v priemysel, služby a medzi spotrebiteľmi, čiastočne vyvážené slabšou náladou v maloobchode a stabilnými podmienkami v stavebníctve.
Naopak, očakávania na trhu práce klesli, pričom indikátor očakávaní zamestnanosti klesol o -0,9 bodu v EÚ a -1,3 bodu v eurozóne, čo naznačuje, že dynamika prijímania zamestnancov slabne.
Trendy na úrovni jednotlivých krajín boli nerovnomerné. Španielsko viedlo s výrazným 3-bodovým skokom, nasledované Talianskom (+0,7), zatiaľ čo nálada oslabila v Holandsku (-0,7) a Nemecku (-0,4). Francúzsko (+0,3) a Poľsko (+0,1) zaznamenali malú zmenu.
Holubica BoJ, Noguchi, signalizuje jastrabí posun:
Člen Rady BoJ, Asahi Noguchi, dlho považovaný za jeden z najholubičnejších hlasov v rade, dnes zaujal pozoruhodne jastrabí tón. Argumentoval, že Japonsko dosahuje stabilný pokrok smerom k svojmu 2 % inflačnému cieľu, pričom uviedol silnejšiu mzdovú dynamiku a väčšiu ochotu spoločností prenášať rastúce náklady.
Noguchi uviedol, že „potreba upraviť sadzbu politickej úrokovej miery sa zvyšuje viac ako kedykoľvek predtým,“ pričom zdôraznil, že riziká rastu cien a rastu teraz prevažujú nad rizikami poklesu. Poznamenal, že trh práce je „blízko plnej zamestnanosti“ a produkčná medzera „takmer dosiahla nulu“, čo si vyžaduje zmenu v politickom pohľade s cieľom riešiť rastúce inflačné riziká.
Jeho komentáre znamenajú významný odklon od jeho obvyklého postoja, čo zvyšuje očakávania, že BoJ by mohla v blízkej budúcnosti priniesť ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb. Noguchi varoval, že americké clá zostávajú zdrojom rizika poklesu, ale celkové posolstvo naznačuje rastúci konsenzus v rámci Rady pre normalizáciu.
Denný výhľad USD/JPY:
Intradenný sklon v USD/JPY zostáva zatiaľ neutrálny a mohlo by sa objaviť viac konsolidácií pod dočasným vrcholom 149,95. Ďalší rast sa očakáva, pokiaľ sa udrží podpora na úrovni 147,45. Korekčný obrazec od 150,90 by sa mal dokončiť na úrovni 145,47. Nad úrovňou 149,95 sa opäť otestuje najprv 150,90. Pevné prekonanie tejto úrovne bude smerovať na fibonacciho úroveň 151,22. Trvalé prekonanie úrovne 147,45 oslabí tento optimistický pohľad a namiesto toho prinesie hlbší pokles späť k podpore 145,47.
Vo väčšom obraze sa cenové pohyby od 161,94 (maximum z roku 2024) považujú za korekčný obrazec voči vzostupu od 102,58 (minimum z roku 2021). Rozhodné prekonanie 61,8% retracementu 158,86 na 139,87 na úrovni 151,22 naznačí, že už bol dokončený tromi vlnami na úrovni 139,87. Väčší vzostupný trend by potom mohol byť pripravený pokračovať cez maximum 161,94. V prípade, že sa korekčný obrazec rozšíri o ďalší pokles, očakáva sa silná podpora od 38,2 % retracementu 102,58 na 161,94 na úrovni 139,26 s cieľom priniesť odraz.
Aktualizácia ekonomických ukazovateľov:
Peňažná zásoba M4 GBP Medzimesačne Aug: 0,40 %; prognóza 0,20 %; predchádzajúce 0,10 %
Schválené hypotéky GBP Aug: 65 tis.; prognóza 65 tis.; predchádzajúce 65 tis.
Indikátor ekonomickej nálady eurozóny EUR Sep: 95,5; prognóza 95,2; predchádzajúce 95,3
Priemyselná dôvera eurozóny EUR Sep: -10,3; prognóza -10,9; predchádzajúce -10,3
Sentiment služieb eurozóny EUR Sep: 3,6; prognóza 3,7; predchádzajúce 3,6
Spotrebiteľská dôvera eurozóny EUR Sep F: -14,9; prognóza -14,9; predchádzajúce -14,9
Predaj nových domov USD Medzimesačne Aug: -0,10%; prognóza -0,40%; predchádzajúce
