Dôležité body v tomto článku:

Do ETF YieldMax covered call sa investovala veľká suma 200 000 dolárov v snahe o ultra-vysoké výnosy. Inšpirovaní výnosmi blížiacimi sa k 100 % pri podobných ETF, sa očakávalo, že mesačné hotovostné distribúcie sa bohato vyplatia. Sedemtýždňová cesta do sveta ETF covered call priniesla značné zisky, ale odhalila aj značné riziká.

Pôvab nebesky vysokých výnosov

Začiatkom tohto leta sa jeden kolega, ktorý neustále hľadá lukratívne výnosy, odvážne pustil do investície: vložil takmer 200 000 dolárov do troch ETF YieldMax: YieldMax Meta Option Income ETF (NYSEARCA:FBY), YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF (NYSEARCA:MSFO) a YieldMax Palantir Option Income Strategy ETF (NYSEARCA:PLTY), v snahe o ich astronomické výnosy.

Inšpirovaný YieldMax Ultra Option Income Strategy ETF (NYSEARCA:ULTY), ktorý sa pýšil závratným 84 % ročným výnosom, videl v týchto fondoch rýchlu cestu k pasívnemu príjmovému nebu. Počas siedmich týždňov jeho experiment priniesol vzrušujúce výplaty, intenzívnu volatilitu a rýchlokurz o rizikách vysokovýnosných ETF, na ktoré by si mal dať pozor každý investor.

Pôvab krytých opcií

Môj kolega nie je v investovaní nováčik, ale mechanika YieldMax ETF ho zaujala. Na rozdiel od tradičných dividendových akcií, FBY, MSFO a PLTY používajú stratégie krytých opcií, predávajú opcie na jednotlivé akcie – v tomto prípade Meta Platforms (NASDAQ:META), Microsoft (NASDAQ:MSFT) a Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) – na generovanie vysokého príjmu. FBY ťaží z volatility technologického sektora Meta, MSFO využíva stabilný rast Microsoftu a PLTY sa vezie na divokých, meme-akciových výkyvoch Palantiru.

Dnes sú ich ročné distribučné sadzby stále ohromujúce: zhruba 47 % pre FBY, 32 % pre MSFO a 80 % pre PLTY. Tieto čísla, hoci variabilné, zatienili 1 % až 2 % výnosy blue-chip akcií. Predstavoval si mesačné distribúcie, ktoré dopĺňajú jeho účet, čo je ďaleko od pomalého kvapkania konvenčných ETF ako Vanguard S&P 500 ETF (NYSEARCA:VOO).

Veľká stávka

Začiatkom júna sa môj kolega rozhodol ísť naplno, prideliac približne 66 000 dolárov do každého ETF. Kúpil FBY za 14,50 dolára za akciu, MSFO za 16,20 dolára a PLTY za 54,40 dolára, čím si zabezpečil približne 4 552, 4 074 a 1 213 akcií, v uvedenom poradí.

Počas siedmich týždňov prichádzali mesačné distribúcie. FBY priniesol viac ako 4 710 dolárov, MSFO celkovo viac ako 3 660 dolárov a PLTY doručil 7 620 dolárov. Kombinované distribúcie dosiahli 15 990 dolárov. Koncom júla sa zvýšili aj ceny akcií, čo pridalo viac ako 32 800 dolárov na kapitálových ziskoch. Celkový zisk môjho kolegu bol 48 798 dolárov, čo predstavuje 24,40 % návratnosť jeho 200 000 dolárov.

Skryté náklady vysokých výnosov

Výplaty však prišli s podmienkami. Kryté opcie obmedzili potenciál rastu – ak by Meta, Microsoft alebo Palantir prudko vzrástli, ETF by zaostávali. Nákladové pomery od 0,99 % do 1,18 % zatieňujú 0,03 % VOO, čo ukrajuje z výnosov. Tvrdá bola aj volatilita; FBY sa zakolísal, keď Meta v polovici júla klesla, čo môjho kolegu znepokojilo, keď uvažoval o dlhodobej životaschopnosti ETF.

Keďže ich distribúcie zahŕňajú návrat kapitálu, môžu narušiť čistú hodnotu aktív, najmä ak je podkladová akcia obzvlášť volatilná. Meta, Microsoft a Palantir zaznamenali v tomto roku prudké pohyby cien akcií.

Nebezpečenstvo jednotlivých akcií

Jeho najväčším precitnutím bolo riziko koncentrácie. Viazanie 200 000 dolárov na opčné stratégie troch akcií bolo ako chôdza po lane. Na rozdiel od ULTY, ktorý rozdeľuje svoje investície do 15 až 30 akcií, sa FBY, MSFO a PLTY zameriavajú na jednu spoločnosť, čím sa zvyšuje volatilita.

Online kritici nazvali YieldMax „PonziMax“, varujúc, že distribúcie môžu maskovať pokles NAV. Môj kolega, ktorý bol spočiatku skeptický, sa stal opatrnejším po preštudovaní prospektov, ktoré upozorňovali na riziká jedného emitenta a variabilné výplaty.

Výber peňazí s múdrosťou

Koncom júla mal toho dosť a predal, čím si zabezpečil svoj zisk 48 800 dolárov – sladké! – ale aj znepokojený rizikami. Návratnosť 24,40 % bola triumfom, ale prisahal, že v budúcnosti nebude robiť podobné veľké stávky.

Teraz obmedzuje vysokovýnosné ETF len na 5 % až 10 % svojho portfólia a spolieha sa na VOO pre stabilitu. Stávkovanie na ETF krytých opcií je ako hazard v kasíne: Je to zábava, kým nezačnete prehrávať.

Varovanie pre lovcov výnosov

Experiment môjho kolegu s 200 000 dolármi s FBY, MSFO a PLTY bol majstrovskou triedou vysokých výnosov. Mesačné výplaty boli zvodné, ale obmedzené zisky, strmé poplatky, narušenie NAV a riziko jednej akcie si vyžadujú ostražitosť. Tým, ktorí sú v pokušení hodiť kockou na ETF krytých opcií, odporúčam len skromné alokácie, širokú diverzifikáciu – a nikdy, nikdy nestavte všetko.