Americký dolár si v skorých ranných hodinách obchodovania v USA upevnil svoju pozíciu po tom, čo výrazne silnejšie, než sa očakávalo, júlové údaje PPI prudko znížili očakávania agresívneho uvoľňovania menovej politiky Federálnym rezervným systémom (Fed). Hoci zníženie sadzieb o 25 bázických bodov na septembrovom zasadnutí FOMC zostáva základným scenárom trhu, tieto údaje výrazne znížili pravdepodobnosť pohybu o 50 bázických bodov.
Dôležité je, že táto správa PPI zachytáva iba júlové údaje – pred tým, ako sa augustová eskalácia ciel začala prejavovať na cenách. To znamená, že riziká rastu inflácie by sa mohli v nadchádzajúcich mesiacoch zintenzívniť. Aj keď niekto zastáva názor, že cenové zisky spôsobené clami sú prechodné, trvanie tohto „prechodu“ je neisté, čo tvorcom politík sťažuje zaviazanie sa k hlbším alebo rýchlejším zníženiam.
Ukazovatele trhu práce neposkytli Fedu veľa dôvodov na uponáhľané kroky. Týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti boli stabilné. Táto stabilita zdôrazňuje „nadštandardnú situáciu“, že Fed môže počkať na ďalšie údaje pred prijatím zásadných krokov, ako poznamenal Raphael Bostic z Atlantského Fedu začiatkom tohto týždňa.
Na menových trhoch si jen udržiava pozíciu najsilnejšieho aktéra dňa. Výber ziskov Nikkei na úrovni -1,45 % vyvolal silné nákupy jenu, zatiaľ čo prudký pokles amerických akciových futures po zverejnení PPI ďalej podporil dopyt po bezpečnom útočisku. Dolár je druhý najsilnejší, nasledovaný šterlingom, ktorý získal extra podporu z oveľa silnejších údajov o HDP Spojeného kráľovstva za 2. štvrťrok, než sa očakávalo.
Údaje o raste Spojeného kráľovstva v spojení s údajmi o trhu práce z tohto týždňa, ktoré ukazujú, že rast miezd zostáva zvýšený aj napriek určitému ochladeniu, dávajú Bank of England (BoE) len málo dôvodov na to, aby sa odklonila od svojho súčasného tempa jedného zníženia sadzieb za štvrťrok. Tento politický postoj v spojení so solídnymi základmi udržal šterling dobre podporovaný.
Na druhom konci spektra sú rizikovo citlivé meny pod tlakom. Ako kiwi, tak aj austrálsky dolár trpia zmenou rizikového sentimentu, zatiaľ čo euro patrí k oneskorencom dňa, čiastočne zaťažené prudkým výpredajom voči šterlingu. Švajčiarsky frank a kanadský dolár sa obchodujú v strede balíka.
V EURópe v čase písania tohto článku index FTSE klesá o -0,08 %. DAX rastie o 0,40 %. CAC rastie o 0,38 %. 10-ročný výnos Spojeného kráľovstva rastie o 0,019 na 4,614. 10-ročný nemecký výnos rastie o 0,012 na 2,695. Skôr v Ázii klesol Nikkei o -1,45 %. Hongkonský HSI klesol o -0,37 %. Čínsky Shanghai SSE klesol o -0,46 %. Singapurský Strait Times klesol o -0,38 %. 10-ročný japonský výnos JGB vzrástol o 0,031 na 1,552.
Júl PPI v USA prudko vzrástol o 0,9 % medzimesačne, čo podkopáva argument pre agresívne uvoľňovanie Fedu
Ceny amerických výrobcov v júli prudko vzrástli, pričom PPI konečného dopytu vyskočil o 0,9 % medzimesačne, čo výrazne prevýšilo očakávania nárastu o 0,2 % a zaznamenalo naj Prudší mesačný nárast od polovice roku 2022.
Nárast bol rozsiahly, pričom viac ako tri štvrtiny boli spôsobené službami konečného dopytu, ktoré stúpli o 1,1 % medzimesačne, zatiaľ čo ceny tovarov stúpli o 0,7 % medzimesačne. Jadrové opatrenie bez potravín, energií a obchodných služieb stúplo o 0,6 % medzimesačne, čo je najväčší nárast od marca 2022.
Na ročnej báze sa titulkový PPI zrýchlil z 2,4 % na 3,3 % medziročne, čo je výrazne nad prognózou 2,5 % medziročne a najvyššie od februára. PPI bez potravín, energií a obchodných služieb vzrástlo na 2,8 % medziročne.
Údaje môžu zmierniť nadšenie trhu pre agresívne septembrové zníženie sadzieb Fedu, a to aj napriek politickému tlaku a výzvam ministra financií Bessenta na pohyb o 50 bázických bodov.
Počiatočné žiadosti o dávky v nezamestnanosti v USA klesli na 224 tisíc oproti očakávanému 227 tisíc
Počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA klesli o -3 tisíc na 224 tisíc v týždni končiacom sa 9. augustom, čo je mierne pod očakávaním 227 tisíc. Štvortýždňový kĺzavý priemer počiatočných žiadostí vzrástol o 750 na 222 tisíc.
Pokračujúce žiadosti klesli o -15 tisíc na 1953 tisíc v týždni končiacom sa 2. augustom. Štvortýždňový kĺzavý priemer pokračujúcich žiadostí vzrástol o 500 na 1951 tisíc.
Daly z Fedu: Nie je dôvod na urgentné zníženie o 50 bps, odmieta argument „doháňania“
Prezidentka San Francisco Fed Mary Daly sa ohradila proti myšlienke zníženia sadzieb o 50 bázických bodov na septembrovom zasadnutí FOMC, čo je krok, ktorý začiatkom tohto týždňa silne presadzoval minister financií Scott Bessent. V rozhovore pre wall street Journal Daly povedala, že takéto rozsiahle zníženie by vyslalo „urgentný signál“, ktorý nezodpovedá jej pohľadu na silu ekonomiky.
„Obávam sa, že by to vyslalo urgentný signál, ktorý nepociťujem v súvislosti so silou trhu práce,“ poznamenala.
Daly zdôraznila, že nie je potrebné „doháňať“, a poukázala na stále silný trh práce. To je v rozpore s Bessentovým názorom, že ak by Fed videl nedávne údaje o trhu práce skôr, mohol by znížiť sadzby v júni a júli a teraz „potrebuje dohnať“.
Priemyselná produkcia eurozóny klesla v júni o -1,3 % na mesačnej báze, rozsiahla slabosť naprieč sektormi
Priemyselná produkcia eurozóny prudko klesla o -1,3 % medzimesačne v júni, čím nesplnila očakávania poklesu o -0,8 % medzimesačne. Rozdelenie ukázalo zmiešaný obraz, pričom produkcia energie vzrástla o 2,9 % medzimesačne, ale poklesy v iných kategóriách: medziprodukty -0,2 % medzimesačne, investičné statky -2,2 % medzimesačne, tovar dlhodobej spotreby -0,6 % medzimesačne a prudký pokles tovaru nedlhodobej spotreby o -4,7 % medzimesačne.
V rámci EÚ produkcia klesla o -1,0 % medzimesačne. Najväčšie mesačné poklesy pochádzali z Írska (-11,3 %), Portugalska (-3,6 %) a Litvy (-2,8 %). Na druhej strane Belgicko (+5,1 %), Francúzsko (+3,8 %), Švédsko (+3,8 %) a Grécko (+3,3 %) zaznamenali výrazné zisky.
HDP Spojeného kráľovstva prekonáva prognózy s 0,3 % rastom v 2. štvrťroku, keďže júnové údaje prinášajú silný výsledok
HDP Spojeného kráľovstva sa v 2. štvrťroku zvýšil o 0,3 % štvrťročne, čím prekonal očakávania zisku o 0,1 %, hoci sa prudko spomalil z robustného tempa 0,7 % z 1. štvrťroku. Z hľadiska produkcie bol rast podporený štvrťročným nárastom služieb o 0,4 % a solídnym štvrťročným ziskom stavebníctva o 1,2 %, zatiaľ čo výrobný sektor sa zmrštil o -0,3 % štvrťročne. Reálny HDP na obyvateľa vzrástol počas štvrťroka o 0,2 % štvrťročne, čo podčiarkuje miernu, ale rozsiahlu expanziu napriek prekážkam.
Časť spomalenia v 2. štvrťroku bola pravdepodobne spôsobená načasovaním do 1. štvrťroku, pričom aktivita sa presunula do februára a marca pred aprílovými zmenami kolkovného a americkými clami.
Jún zaznamenal silné oživenie o 0,4 % medzimesačne – dvojnásobný konsenzus, po sebe idúce poklesy v apríli a máji. V rámci mesačných údajov produkcia služieb stúpla o 0,3 % medzimesačne, produkcia vzrástla o 0,7 % medzimesačne a stavebníctvo získalo 0,3 % medzimesačne.
Austrália sa spamätáva s rastom o 24,5 tisíc pracovných miest v júli, miera nezamestnanosti klesá
Austrálsky trh práce preukázal v júli obnovenú silu, pričom zamestnanosť vzrástla o 24,5 tisíc, tesne pod očakávania zisku o 25,3 tisíc a výrazné zlepšenie oproti miernemu nárastu o 1 tisíc v júni. Titulkový údaj posilnil prudký nárast pozícií na plný úväzok o 60,5 tisíc, čo viac než vykompenzovalo pokles pozícií na čiastočný úväzok o -35,9 tisíc.
Miera nezamestnanosti klesla zo 4,3 % na 4,2 %, v súlade s prognózami, zatiaľ čo miera účasti zostala stabilná na 67,0 %. Znaky základnej odolnosti sa odrazili aj v 0,3 % mesačnom náraste celkového počtu odpracovaných hodín.
Silné prijímanie zamestnancov na plný úväzok poukazuje na pokračujúcu dynamiku v tvorbe kvalitnejších pracovných miest, čo by mohlo zmierniť akýkoľvek okamžitý posun RBA smerom k ďalšiemu uvoľňovaniu, keďže tvorcovia politík zvažujú domácu silu voči globálnej neistote.
Strednodobý výhľad pre EUR/USD
Denné pivoty: (S1) 1,1673; (P) 1,1701; (R1) 1,1734;
Intradenný sklon v EUR/USD sa opäť obracia na neutrálny so súčasným ústupom. Pod 1,1729 by sa dala pozorovať určitá konsolidácia. Ďalší rast sa očakáva, pokiaľ sa udrží podpora 1,1589. Nad 1,1729 sa zameriame na opätovné otestovanie maxima 1,1829. Pevné prekonanie tam obnoví rozsiahlejší trend rastu na projekčnú úroveň 1,1916. Na druhej strane však prekonanie podpory 1,1589 oddiali prípad vzostupného trendu a rozšíri korekčný vzor z 1,1829 s ďalším klesajúcim ramenom.
V širšom obraze by mohol byť rast z dlhodobého dna 0,9534 korekciou viacdesaťročného klesajúceho trendu alebo začiatkom dlhodobého rastúceho trendu. V každom prípade by sa mal pozorovať ďalší rast na 100 % projekciu z 0,9534 na 1,1274 z 1,0176 na 1,1916. Toto zostane preferovaným prípadom, pokiaľ sa udrží podpora 1,1604.
Aktualizované ekonomické ukazovatele
(Nasleduje tabuľka s informáciami o ekonomických ukazovateľoch, ktoré obsahujú hodnoty GMT, CCY, udalosti, aktuálne skutočné hodnoty, napísané prognózy, predchádzajúce hodnoty odhadu a revízie.)
