Donald Trump a clá: Goldman Sachs odmieta ustúpiť od svojej analýzy
Spoločnosť Goldman Sachs odmieta ustúpiť od svojej analýzy, podľa ktorej americkí spotrebitelia, a nie zahraniční vývozcovia alebo vlády, znášajú väčšinu nákladov spojených s rozsiahlymi clami prezidenta Donalda Trumpa. Wall Street gigant v tomto týždni potvrdil výskum hlavného ekonóma Jana Hatziusa, keď údaje o inflácii ukázali nárast spotrebiteľských cien a politický odpor Bieleho domu sa zintenzívnil.
Najnovšia správa Goldman Sachs uvádza, že hoci americké podniky doteraz znášali väčšinu finančnej záťaže z ciel, podiel, ktorý znášajú bežní Američania, sa má prudko zvýšiť. Podľa výpočtov Hatziusa spotrebitelia v júni absorbovali 22 % celkových nákladov na clá, pričom toto číslo by malo do októbra prudko vyskočiť na 67 %, ak bude pokračovať trend pozorovaný v prvých kolách Trumpových obchodných opatrení. Pre podniky sa bremeno zmenší zo 64 % na 8 %, zatiaľ čo zahraniční dodávatelia zaznamenajú mierny nárast zo 14 % na 25 % vplyvu z ciel.
Trump reagoval na správu zúrivo.
„Stojíme si za výsledkami tejto štúdie,“ povedal ekonóm Goldman Sachs David Mericle. „Ak sa najnovšie clá, ako napríklad aprílové clo, budú riadiť rovnakým modelom, aký sme videli pri tých najskorších februárových clách, potom odhadujeme, že spotrebitelia budú do jesene znášať približne dve tretiny nákladov.“
Ekonómovia Goldman Sachs predpovedajú, že miera inflácie základných výdavkov na osobnú spotrebu (PCE) do konca roka prudko stúpne na 3,2 %, ak clá zostanú v platnosti, pričom približne 0,7 percentuálneho bodu z toho bude priamo pripísateľných režimu ciel – čo je výrazne nad základnou trendovou infláciou na úrovni 2,4 %.
Trump reagoval záplavou príspevkov, rozhovorov a verejných vyhlásení, v ktorých spochybňuje zistenia Goldman Sachs. Trvá na tom, že „na clách sa vyberajú bilióny dolárov“ a tvrdí, že väčšinu nákladov platia spoločnosti a vlády v zahraničí, a nie americké domácnosti. Trump obvinil Goldman Sachs z toho, že opakovane míňa cieľ, pokiaľ ide o dôsledky pre trh, ako aj účinky ciel.
Analytici tvrdia, že Trumpove útoky na osobnosti z Wall Street, spolu s jeho hlasným presadzovaním znižovania úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému, odrážajú vypočítavú stratégiu, ktorej cieľom je podkopať kritikov a posilniť narratív podporujúcu clá – aj keď pribúdajú dôkazy o tom, že spotrebitelia čelia rastúcim cenám. Finanční experti varujú, že ignorovanie prenosu vplyvu ciel na spotrebiteľov by mohlo zamotať debatu o inflácii, najmä keď Federálny rezervný systém a investori posudzujú dlhodobé riziká.
Zatiaľ čo prezidentovi poradcovia a niektorí predstavitelia Trumpovej administratívy tvrdia, že neexistuje žiadny priamy dôkaz, že by clá spôsobili infláciu, analytici mimo Goldman Sachs – vrátane tých z Morgan Stanley a Výboru pre zodpovedný federálny rozpočet – tvrdia, že skutočné bremeno bude zjavnejšie až vtedy, keď sa nové kolá ciel hlbšie zakorenia v dodávateľských reťazcoch a cenových štruktúrach.
Nick Lichtenberg
