Americké kryptomenové burzy Coinbase a Gemini sa pripravujú na zásadný krok – získanie oficiálnych licencií v rámci európskej legislatívy MiCA (Markets in Crypto-Assets), ktorá od roku 2025 zaviedla jednotné pravidlá pre celý blok. Tento krok by im umožnil poskytovať služby naprieč všetkými 27 členskými štátmi Európskej únie bez nutnosti samostatného schvaľovania v každej krajine.
No zatiaľ čo tento proces znie na papieri jednoducho, realita je komplikovanejšia. Vzniká napätie medzi regulačnými orgánmi EÚ, ktoré sa nevedia zhodnúť na rovnakých štandardoch – a Malta je v centre tejto kontroverzie.
MiCA: Jednotná licencia pre kryptopriemysel v EÚ
MiCA predstavuje historický regulačný rámec, ktorý dáva členským štátom možnosť udeľovať „pasportizované“ licencie kryptofirmám. Tie potom môžu pôsobiť naprieč EÚ bez ďalších bariér. Ide o snahu dať kryptomenám rovnaké pravidlá ako tradičným finančným službám, čím sa má posilniť dôvera investorov aj ochrana spotrebiteľov.
Dve burzy, dve cesty
Gemini ide cez Maltu
Americkí bratia Winklevossovci, ktorí stoja za burzou Gemini, sa rozhodli pre získanie licencie z Malty – najmenšieho členského štátu EÚ. Malta je známa pružným regulačným režimom a rýchlymi schvaľovacími procesmi, čo z nej robí atraktívne miesto pre expanziu startupov.
V minulosti tu rýchlo získali licencie aj OKX a Crypto.com, pričom úrady tvrdia, že dodržiavajú prísne pravidlá AML/KYC a majú skúsený personál.
Coinbase stavia na stabilite Luxemburska
Na druhej strane Coinbase, prvá krypto firma zaradená do indexu S&P 500, zvolila Luxembursko – krajinu s dlhoročnou reputáciou finančného centra EÚ. V roku 2024 tu založila Coinbase Luxembourg SA s kapitálom 30 000 eur a tímom štyroch riaditeľov, vrátane vrcholových manažérov z USA.
Licencia by Coinbase umožnila rozšíriť prítomnosť v EÚ, kde už má vyše 200 zamestnancov a plánuje pridať najmenej 20 nových pozícií.
Regulačný konflikt: „Preteky ku dnu“?
Napriek jednotnej legislatíve MiCA, regulačné prostredie v EÚ zďaleka nie je harmonizované. Viacerí predstavitelia národných orgánov, napríklad francúzsky AMF, vyjadrili obavy z nekonzistentných štandardov pri udeľovaní licencií.
Najviac kritiky smeruje na Maltu, ktorá je podozrievaná z toho, že udeľuje licencie príliš rýchlo, bez dostatočného preverovania. ESMA (Európsky orgán pre cenné papiere a trhy) už začala proces preskúmania maltského licenčného režimu. Hovorí sa dokonca o regulačnej arbitráži, kde si firmy vyberajú najmenej náročného regulátora – podobne ako to dlhé roky robili banky v rámci EÚ.
Dôležitý test pre budúcnosť krypta v EÚ
Vývoj okolo Coinbase a Gemini bude testovacím prípadom pre MiCA v praxi. Ak sa ukáže, že burzy môžu získať licenciu v jednej krajine a bezproblémovo pôsobiť v celej EÚ, môže to spustiť vlnu registrácií v menších štátoch, čím by sa menil celý regulačný ekosystém kryptomenového podnikania.
No ak sa potvrdí, že takéto schémy vedú k nedostatočnému dohľadu alebo podvodom, ESMA a EÚ môžu tlačiť na centralizáciu schvaľovania alebo posilnenie právomocí európskych regulačných orgánov.
Záver
Súboj medzi regulačnou efektivitou a integritou bude rozhodovať o tom, ako budú kryptofirmy fungovať v Európe. Gemini a Coinbase sú len prvé lastovičky. Ale ich prípad ukáže, či je MiCA skutočne nástrojom jednotnej regulácie, alebo sa stane len ďalším európskym kompromisom.
Bonus pre čitateľov:
Chceš vedieť, ako sa bude vyvíjať regulačná mapa EÚ pre kryptomeny? Prihlás sa na CryptoReg Watch – náš mesačný prehľad o všetkom, čo sa deje v oblasti regulácie blockchainu, krypta a tokenizácie v Európe.
Príspevok Gemini a Coinbase chcú dobyť EÚ je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.
