ECB znížila svoju kľúčovú úrokovú sadzbu už piatykrát od leta – teraz na 2,75 %. Cieľom je stimulovať ekonomiku eurozóny a zlacniť úvery vzhľadom na slabý rast.
Inflácia je už blízko cieľa: jadrový index bol v decembri 2,4 % a v januári 2,7 %. Prezidentka ECB Christine Lagardeová zdôrazňuje, že cieľom menovej politiky je stabilizovať infláciu na úrovni okolo 2 % v strednodobom horizonte.
Kritici sa však obávajú, že uvoľnenie politiky len dočasne zamaskuje štrukturálne problémy: Lacné peniaze pomáhajú vládam splácať ich dlhy viac ako reálny sektor.
Najmä stavebný trh tento dopad takmer nepocítil – úrokové sadzby zostávajú vysoké. Navyše na pozadí rastúcich miezd a cien energií existuje riziko novej vlny inflácie.
Krok ECB bez koordinácie s fiškálnou a investičnou politikou by sa v konečnom dôsledku mohol ukázať ako nie záchranné lano, ale skôr ako odloženie nevyhnutných rozhodnutí.
