Dolár stabilný po PCE inflácii, euro nachádza podporu v prieskume ECB.

Forexové trhy sú v úvodnom obchodovaní v USA relatívne stabilné, pričom väčšina párov konsoliduje po týždni ostrých pohybov. Najnovší balík údajov z USA nepriniesol žiadne prekvapenia, čo zanechalo obchodníkov neochotných robiť smerové stávky pred budúcotýždňovou kľúčovou správou o zamestnanosti.

Americká inflácia PCE za august sa ukázala byť v súlade s očakávaniami, čo potvrdzuje, že dezinflácia sa zatiaľ zastavila. Medzitým výdavky zostali odolné, čo zdôrazňuje silu amerického dopytu. Táto kombinácia dáva Fedu dôvod postupovať opatrne.

Táto opatrnosť však nevylučuje ďalšie uvoľňovanie menovej politiky. Predstavitelia zdôraznili potrebu poistiť sa proti rizikám pre zamestnanosť a slabá správa o non-farm payrolls budúci týždeň by mohla rýchlo nakloniť misku váh smerom k ďalšiemu zníženiu sadzieb.

Zatiaľ sa zdá, že dolár strávi časť ziskov z tohto týždňa až do týždenného záveru. Pozície zostávajú konštruktívne po silných údajoch o HDP, žiadostiach o podporu v nezamestnanosti a trvanlivom tovare zo začiatku týždňa, ale nedostatok nových katalyzátorov tlmia dynamiku.

Euro si drží o niečo pevnejšiu pozíciu po tom, čo spotrebiteľský prieskum ECB ukázal, že inflačné očakávania sa mierne zvýšili. To podporuje argument, aby ECB zostala v pohotovosti, ak nedôjde k prudkému poklesu rastu. Na druhej strane, kanadský dolár ukázal malú reakciu na silnejší, ako sa očakávalo, júlový HDP, pretože predbežné údaje signalizovali stagnáciu v auguste, čo ponecháva oživenie krehké.

Celkovo za týždeň vedie v rebríčku výkonnosti dolár, nasledovaný švajčiarskym frankom a eurom. Na spodku zaostáva novozélandský dolár, pričom kanadský dolár a jen sú tiež slabé. Britská libra a austrálsky dolár sa nachádzajú v strede.

V Európe, v čase písania tohto článku, FTSE vzrástol o 0,61 %. DAX vzrástol o 0,77 %. CAC vzrástol o 0,86 %. Výnos 10-ročných britských dlhopisov klesol o -0,022 na 4,737. Výnos 10-ročných nemeckých dlhopisov klesol o -0,027 na 2,748. V Ázii predtým Nikkei klesol o -0,87 %. Hongkonský HSI klesol o -1,35 %. Čínsky Shanghai SSE klesol o -0,65 %. Singapurský Strait Times klesol o -0,18 %. Výnos 10-ročných japonských štátnych dlhopisov vzrástol o 0,01 na 1,659.

Americká inflácia PCE zodpovedá prognózam, príjmy a výdavky prekonali očakávania.

Údaje o americkej inflácii za august sa ukázali byť z veľkej časti podľa očakávania. Celková inflácia PCE vzrástla o 2,7 % medziročne, čo je mierny nárast z júlových 2,6 %. Jadrová inflácia PCE zostala stabilná na úrovni 2,9 % medziročne. Medzimesačne vzrástla celková aj jadrová inflácia o 0,3 %, resp. 0,2 %, čo je v súlade s konsenzom.

Okrem inflácie ukázala strana dopytu viac dynamiky. Osobné príjmy vzrástli o 0,4 % medzimesačne, nad prognózou 0,3 %. Osobné výdavky vzrástli o 0,6 % medzimesačne, čo je tiež nad odhadmi 0,5 %.

Pre Fed údaje posilňujú argument pre pokračujúce, ale odmerané uvoľňovanie menovej politiky. Pokrok v oblasti inflácie zostáva postupný, zatiaľ čo silnejší dopyt signalizuje, že ekonomike zatiaľ nehrozí spomalenie.

Kanadský HDP sa v júli odrazil o 0,2 % medzimesačne, čo je prvý nárast za štyri mesiace.

Kanadský HDP sa v júli zvýšil o 0,2 % medzimesačne, čím prekonal očakávania 0,1 % a zaznamenal prvý nárast za štyri mesiace. Oživenie bolo spôsobené predovšetkým odvetviami vyrábajúcimi tovar, ktoré vzrástli o 0,6 % medzimesačne po troch mesiacoch poklesu, pričom každý sektor v tejto skupine zaznamenal zisky.

Výroba služieb bola tlmenejšia, vzrástla len o 0,1 % medzimesačne, pričom veľkoobchod a nehnuteľnosti mierne prispeli, zatiaľ čo maloobchod klesol. Celkovo zaznamenalo rast len 11 z 20 priemyselných odvetví.

Do budúcnosti, predbežné odhady naznačujú, že HDP bol v auguste stabilný, pričom zisky vo veľkoobchode a maloobchode boli kompenzované poklesmi v ťažbe nerastných surovín, výrobe a doprave.

Spotrebiteľský prieskum ECB: Inflačné očakávania sa mierne zvýšili, vyhliadky rastu sú slabé.

Domácnosti v eurozóne zvýšili svoje inflačné očakávania v auguste, podľa najnovšieho prieskumu ECB. Medián očakávaní na nasledujúcich 12 mesiacov vzrástol na 2,8 % z 2,6 % v júli, zatiaľ čo päťročné očakávania vzrástli z 2,1 % na 2,2 %, čo je najviac od augusta 2022. Trojročné očakávania zostali stabilné na úrovni 2,5 %.

Zároveň zostali vyhliadky rastu pochmúrne, pričom respondenti predpovedali, že produkcia v nasledujúcich 12 mesiacoch klesne o -1,2 %. Obavy o zamestnanosť sa tiež mierne zvýšili, pričom očakávania nezamestnanosti vzrástli na 10,7 % z 10,6 %.

Prieskum poukazuje na pretrvávajúce inflačné myslenie medzi domácnosťami, aj keď ekonomické vyhliadky zostávajú krehké. Pre ECB môže pretrvávanie strednodobých cenových očakávaní v blízkosti alebo nad cieľom obmedziť priestor na ďalšie uvoľňovanie, ak bude rast naďalej stagnovať.

Tokijská CPI jadrová zostáva v Septembri na 2,5 %, jadro-jadro spomaľuje.

Inflácia v Tokiu bola v septembri nižšia, ako sa očakávalo, pričom jadrová CPI (bez čerstvých potravín) zostala nezmenená na úrovni 2,5 % medziročne oproti prognózam 2,8 % medziročne. Spomalenie bolo z veľkej časti pripísané opatreniam metropolitnej vlády, vrátane zníženia poplatkov za starostlivosť o deti a poplatkov za vodu, čo zmiernilo časť záťaže z rastúcich životných nákladov.

Jadro-jadro inflácia, ktorá nezahŕňa čerstvé potraviny a energiu, prudko spomalila z 3,0 % medziročne na 2,5 % medziročne, zatiaľ čo celková CPI bola tiež stabilná na úrovni 2,5 % medziročne. Inflácia potravín bez čerstvých položiek sa ochladila na 6,9 % medziročne zo 7,4 % medziročne, čo zdôrazňuje rozsiahlejšie spomalenie cenových tlakov.

Slabšie údaje môžu dať BoJ určitý priestor na dýchanie, hoci trhy stále očakávajú ďalšie zvýšenie o 25 bázických bodov v nasledujúcich mesiacoch. Názory na to, či budú tvorcovia politiky konať už v októbri, alebo počkajú do januára, zostávajú rozdelené.

EUR/USD Poludňajší výhľad

Denné pivoty: (S1) 1,1622; (P) 1,1688; (R1) 1,1732.

Intradenný sklon v EUR/USD zostáva momentálne mierne na pokles. Vzhľadom na podmienky medvedej divergencie v D MACD, trvalé prelomenie 55 D EMA (1,1667) bude argumentovať, že 1,1917 je už strednodobý vrchol. Hlbší pokles by potom mal byť videný na podporu 1,1390. Naopak, nad 1,1734 podporou premenenou na rezistenciu najprv zmení intradenný sklon na neutrálny. Riziko však zostane na poklese, pokiaľ rezistencia 1,1819 bude držať, v prípade oživenia.

V širšom kontexte, rast z 1,0176 (minimum 2025) je vnímaný ako tretí stupeň vzoru z 0,9534 (minimum 2022). 100 % projekcia 0,9534 na 1,1274 z 1,0176 na 1,1916 už bola splnená. Zatiaľ bude ďalšia rally naďalej uprednostňovaná, pokiaľ podpora 1,1390 vydrží, a pevné prelomenie psychologickej úrovne 1,2000 bude mať väčšie býčie dôsledky. Avšak pevné prelomenie 1,1390 naznačí, že rast z 1,0176 už bol dokončený a prinesie hlbší pokles na 55 W EMA (teraz na 1,1214).

Aktualizácia ekonomických ukazovateľov.