Dolár opäť oslabuje naprieč spektrom, v priebehu seansy charakterizovanej nízkym tokom správ a absenciou plánovaných ekonomických dát z USA. Pri absencii nových makroekonomických impulzov, obchodníci presúvajú svoju pozornosť na nadchádzajúce vyjadrenia predstaviteľov Fedu, vrátane prezidentky bostonského Fedu Susan Collins a guvernérky Fedu Lisy Cook. Ich názory na trh práce budú pozorne sledované po piatkovej správe o zamestnanosti mimo poľnohospodárstva, ktorá sklamala.
Trhy čoraz viac započítavajú zníženie sadzieb v septembri, pričom pravdepodobnosť sa teraz blíži k 87 %. Zameranie bude na to, či Collins a Cook signalizujú súhlas s ďalším uvoľňovaním, najmä vzhľadom na spomaľujúci sa rast zamestnanosti. Akákoľvek indikácia, že sa Fed blíži k akcii, by mohla posilniť pokles dolára, najmä v prostredí s nízkym objemom obchodov.
V oblasti devízových trhov, švajčiarsky frank patrí medzi najslabšie výkonné meny. Trhy sa čoraz viac zmierujú s realitou, že Švajčiarsko si pravdepodobne nezabezpečí zníženie 39 % amerických dovozných ciel, ktoré majú nadobudnúť účinnosť tento týždeň, na poslednú chvíľu. Medzitým jen tiež zostáva slabý, pretože obchodníci neprejavujú veľkú chuť na bezpečné pozície bez jasnejšieho signálu averzie voči riziku.
Na strane silných mien dominuje rast kiwi a austrálskeho dolára. Tento pohyb môže odrážať mierny posun smerom k pozíciám s vyšším rizikom, hoci to zatiaľ nie je jasne potvrdené globálnymi akciovými indexmi. Euro tiež posilňuje, pričom najmä EUR/CHF vykazuje známky pripravenosti na býčí prelom zo svojho nedávneho konsolidačného rozsahu. Libra a kanadský dolár sa obchodujú rozličnejšie uprostred.
V Európe v čase písania tohto článku FTSE rastie o 0,21 %. DAX klesá o -0,03 %. CAC rastie o 0,17 %. Výnos 10-ročných britských štátnych dlhopisov klesá o -0,012 na 4,51. Výnos 10-ročných nemeckých štátnych dlhopisov rastie o 0,007 na 2,641. V Ázii Nikkei vzrástol o 0,60 %. Hongkonský HSI vzrástol o 0,03 %. Čínsky Shanghai SSE vzrástol o 0,45 %. Singapurský Strait Times vzrástol o 0,45 %. Výnos 10-ročných japonských štátnych dlhopisov vzrástol o 0,025 na 1,501.
Švajčiarsky frank pod tlakom colného šoku, CHF/JPY klesá k 180, ale 178 by malo odolať. Švajčiarsky frank je pod silným tlakom od začiatku augusta, pričom obchodné napätie je hlavnou príčinou oslabovania. USA minulý týždeň šokovali trhy uvalením 39 % tarify na švajčiarsky dovoz, pričom obvinili Bern z toho, že neurobil „zmysluplné ústupky“ v obchode. Clá, ktoré nadobudnú účinnosť vo štvrtok, ovplyvnia široký okruh švajčiarskeho exportu – vrátane tovarov s vysokou hodnotou, ako sú farmaceutiká a luxusné hodinky, ktoré sú silne závislé od prístupu na americký trh.
Švajčiarski predstavitelia urýchlene zamierili do Washingtonu v poslednom pokuse zabrániť zavedeniu ciel. Prezident Keller-Sutter a minister obchodu Parmelin pricestovali v utorok a na stredu je naplánované stretnutie s americkým ministrom zahraničných vecí Marco Rubiom. Keďže zatiaľ neboli potvrdené žiadne rokovania s americkými obchodnými alebo komerčnými predstaviteľmi, nádeje na prelom sa môžu vytrácať, čo ďalej zaťažuje frank.
CHF/JPY technicky odráža tento tlak, pričom pár potvrdil krátkodobý vrchol na úrovni 186,60 po prelomení podpory na úrovni 183,19. Krátkodobý výhľad favorizuje hlbšiu korekciu na úroveň (teraz na 180,79) a prípadne nižšie.
Silná podpora by sa však mala objaviť v okolí zóny podpory 178 (61,8 % retracement z 173,06 na 186,00 na 178,00 a 38,2 % retracement zo 163,83 na 186,00 na 178,29), aby sa obmedzil pokles. Očakáva sa, že rozsiahly rastúci trend bude neskôr pokračovať cez 186,00, ak sa napätie s Washingtonom v nadchádzajúcich týždňoch zmierni.
Európske dáta: Britská stavebná produkcia prepadla, dáta eurozóny zaostali. Britský stavebný sektor zaznamenal v júli prudké zhoršenie, pričom PMI klesol na 44,3 zo 48,8 – čo je najnižšia úroveň od mája 2020 a výrazne pod očakávanými 49,2.
Podľa S&P Global britské firmy uvádzali nedostatok ponúk a rastúcu váhavosť klientov v dôsledku domácej i medzinárodnej neistoty. Tieto dáta posilňujú rozsiahlejšie obavy o ekonomickú dynamiku Spojeného kráľovstva v druhej polovici roka.
V eurozóne sa júnové maloobchodné tržby zvýšili o 0,3 % medzimesačne, čo je menej ako očakávaných 0,4 % medzimesačne. Mierne zisky boli zaznamenané v kategóriách potravín, nepotravinárskych výrobkov a palív. Negatívny tón doplnila aj nemecká produkcia, ktorej objednávky nečakane poklesli o -1,0 % medzimesačne v júni, čím nesplnili prognózy rastu o 1,0 % medzimesačne.
Japonské reálne mzdy zostávajú negatívne aj napriek silnejšiemu nominálnemu rastu o 2,5 %. Japonské reálne mzdy pokračovali v júni v kontrakcii a klesli o -1,3 % medziročne – čo je šiesty mesiac poklesu v rade. Hoci to znamenalo zlepšenie oproti revidovanému májovému poklesu o -2,6 % medziročne, pretrvávajúca inflácia, najmä cien potravín, naďalej narúša kúpnu silu domácností. Spotrebiteľské ceny použité na výpočet miezd vzrástli v júni o 3,8 % medziročne, čo výrazne prevyšuje nominálne mzdové zisky.
Nominálne mzdy vzrástli o 2,5 % medziročne, čo je nárast z 1,4 % medziročne v máji a nárast už 42. mesiac po sebe. Táto hodnota však nesplnila očakávania 3,2 % medziročne, čím zmiernila pozitívny titulok. Základná mzda vzrástla o 2,1 % medziročne a špeciálne príjmy – najmä bonusy – vzrástli o 3,0 % medziročne, čím podporili mierny nárast celkovej úrovne miezd počas sledovaného mesiaca.
Miera nezamestnanosti na Novom Zélande stúpla na 5,2 %, zníženie sadzieb RBNZ v auguste je v hre. Správa o trhu práce na Novom Zélande za 2. štvrťrok potvrdila pokračujúce oslabovanie, pričom zamestnanosť klesla o -0,1 % štvrťročne a nezamestnanosť mierne vzrástla na 5,2 %. To predstavuje najvyššiu mieru nezamestnanosti od roku 2020, hoci je stále mierne pod konsenzom na úrovni 5,3 %. Miera účasti na trhu práce tiež klesla o -0,2 percentuálneho bodu na 70,5 %, čo je najnižšia hodnota od začiatku roka 2021, čo naznačuje ochladenie dopytu.
Rast miezd ponúkol zmiešaný signál pre RBNZ. Index miezd v súkromnom sektore vzrástol o 0,6 % štvrťročne, čo je viac ako očakávaných 0,5 % štvrťročne a nárast oproti 0,4 % v 1. štvrťroku. Ročná inflácia miezd však spomalila z 2,5 % na 2,2 % – čo je najnižšia hodnota za viac ako tri roky – čo naznačuje, že dlhodobejšie mzdové tlaky sa zmierňujú.
Celková správa sa príliš neodchyľuje od májových projekcií RBNZ a pravdepodobne nezmení jej krátkodobý postoj. Keďže inflácia v 2. štvrťroku dosahuje 2,7 % medziročne, trhy stále očakávajú ešte jedno zníženie sadzieb o 25 bázických bodov zo súčasných 3,25 % tento mesiac. Centrálna banka však pravdepodobne zostane opatrná pri signalizácii ďalšieho uvoľňovania, kým dynamika cien a miezd nevykáže rozhodnejší pokles.
Výhľad EUR/USD v strede dňa. Denné pivoty: (S1) 1,1539; (P) 1,1564; (R1) 1,1599. Pokračovanie rastu EUR/USD z 1,1390 pokračovalo po krátkej konsolidácii a denný sklon je opäť smerom nahor. Súčasný vývoj potvrdzuje, že pokles z 1,1829 bol ukončený ako trojvlnová korekcia. Je potrebné očakávať ďalší rast na retestovanie zóny odporu 1,1788/1,1820. Na druhej strane, prelomenie miernej podpory 1,1526 oslabí tento názor a namiesto toho prinesie retestovanie hodnoty 1,1390.
Z hľadiska širšieho obrazu by mohol pokračovať dlhodobý rast z minima 0,9534, ktorý by korigoval viac desaťročný klesajúci trend, alebo by mohol byť začiatkom dlhodobého rastúceho trendu. V každom prípade by mal byť zaznamenaný ďalší rast na 100% projekciu 0,9534 na 1,1274 z 1,0176 na 1,1916. Toto zostane preferovaným prípadom, pokiaľ sa udrží podpora 1,1604.
Aktualizácia ekonomických ukazovateľov
NZD: Zmena zamestnanosti Q2: -0,10 %, Miera nezamestnanosti Q2: 5,20 %, Index nákladov práce Q/Q Q2: 0,60 %
JPY: Zisky peňažných prostriedkov Y/Y Jún: 2,50 %
EUR: Nemecko Firemné objednávky M/M Jún: -1,00 %
GBP: Konštrukcia PMI Júl: 44,3
EUR: Maloobchodné tržby eurozóny M/M Jún: 0,30 %
USD: Zásoby surovej ropy.
