Dolár zostal dnes pod tlakom, aj keď maloobchodné tržby v USA boli silnejšie, ako sa očakávalo. Hoci tieto údaje mierne znížili očakávania po sebe idúcich znížení sadzieb Fedom v októbri, pričom pravdepodobnosť klesla, no stále sa drží blízko 78 %, nepodporili americkú menu. Zdá sa, že trhy sa viac zameriavajú na predvídanie holubičieho výsledku zajtrajšieho rozhodnutia Federálneho výboru pre operácie na voľnom trhu (FOMC), keďže sa začína dvojdňové zasadnutie.
Pozornosť na devízových trhoch sa pevne upriamuje na to, či EUR/USD dokáže rozhodne prelomiť rezistenciu 1,1829. Udržateľný pohyb nahor by posilnil prevládajúci medvedí tón pre dolár a mohol by otvoriť priestor pre ďalšie zisky u európskych mien.
Celkovo na devízových trhoch dnes viedol švajčiarsky frank. Prehĺbili sa geopolitické obavy po tom, čo Rumunsko hlásilo narušenie svojho vzdušného priestoru ruskými dronmi, čo zvýšilo riziko preliatia konfliktu na územie NATO. Americký prezident Donald Trump sprísnil svoj postoj a priamo označil Rusko za agresora na Ukrajine – čo je posun, ktorý signalizuje tvrdší postoj USA voči Moskve.
S menami naviazanými na komodity sa obchodovalo slabšie aj napriek celkovo pozitívnej nálade na trhu. Austrálske a novozélandské doláre ostali stabilné, no výkonnostne zaostávali za svojimi európskymi konkurentmi. Utlmené údaje o inflácii z Kanady posilnili očakávania zníženia úrokových sadzieb Bank of Canada (BoC) zajtra, no odolnosť kanadského dolára (Loonie) poukazuje na to, že väčšina príbehu o uvoľňovaní už bola započítaná do cien.
V Európe v čase písania tohto článku index FTSE klesol o 0,34 %. DAX klesol o 0,66 % a CAC o 0,12 %. Výnos 10-ročných britských štátnych dlhopisov vzrástol o 0,03 na 4,665. Výnos 10-ročných nemeckých štátnych dlhopisov vzrástol o 0,026 na 2,719. Ešte predtým v Ázii Nikkei vzrástol o 0,30 %. Hongkonský HSI klesol o 0,03 %. Čínsky Shanghai SSE vzrástol o 0,04 %. Singapurský Strait Times klesol o 0,02 %. Výnos 10-ročných japonských vládnych dlhopisov (JGB) vzrástol o 0,002 na 1,604.
Maloobchodné tržby v USA v auguste vzrástli o 0,6 % medzimesačne, čo prekonalo očakávania vo všetkých kategóriách. Maloobchodné tržby v USA prekvapivo vzrástli v auguste, keď vzrástli o 0,6 % medzimesačne na 732,0 miliardy USD, čo vysoko prekonalo očakávania nárastu o 0,2 % medzimesačne. Aj hlavné kategórie vykázali robustné výsledky, pričom tržby bez automobilov vzrástli o 0,7 % medzimesačne na 592,3 miliardy USD a tržby bez benzínu vzrástli o 0,6 % medzimesačne na 680,3 miliardy USD. Tržby bez automobilov aj benzínu vzrástli o 0,7 % medzimesačne na 540,1 miliardy USD, čo poukazuje na rozsiahlu silu spotrebiteľov.
Najnovšie údaje potvrdzujú odolnosť výdavkov domácností napriek vysokým nákladom na pôžičky a zmierňujúcim sa podmienkam na trhu práce. V období od júna do augusta vzrástli celkové maloobchodné tržby o 4,5 % medziročne, čím sa predĺžil stabilný rast a zdôraznila sa úloha spotrebiteľa ako kľúčového motora aktivity USA.
Kanadský index CPI sa v auguste zvýšil na 1,9 %, pričom základné ukazovatele sa zmiernili. Hlavný index spotrebiteľských cien (CPI) v Kanade vzrástol v auguste na 1,9 % medziročne, čo je nárast zo 1,7 % medziročne v júli, ale mierne pod trhovými očakávaniami na úrovni 2,0 % medziročne. Nárast bol spôsobený najmä menším medziročným poklesom cien benzínu, ktoré v auguste klesli o -12,7 % medziročne v porovnaní s -16,1 % medziročne v júli. Bez benzínu inflácia vzrástla o 2,4 % medziročne, čo je mierne spomalenie z konzistentného tempa 2,5 % medziročne v posledných mesiacoch.
Základné cenové tlaky vykazovali ďalšie známky ochladzovania. Medián CCI zostal stabilný na úrovni 3,1 % medziročne, zatiaľ čo skrátený CPI klesol z 3,1 % medziročne na 3,0 % medziročne, čo zodpovedá očakávaniam. Spoločný CPI klesol na 2,5 % medziročne, čo zaostáva za predpoveďami 2,6 % a signalizuje zmäkčenie rozsiahlej inflácie.
Nemecký sentiment ZEW sa zlepšil, vyhliadky na export sú napriek slabému základu optimistickejšie. Nemecký index ekonomického sentimentu ZEW vzrástol v septembri viac, ako sa očakávalo, z 34,7 na 37,3 v porovnaní s predpoveďami 25,0. Zlepšenie poukazuje na rastúci optimizmus medzi odborníkmi na finančných trhoch, najmä voči sektorom orientovaným na export. Index aktuálnej situácie sa však ďalej zhoršil z -68,6 na -76,4, čím nesplnil očakávania -65,0.
Aj sentiment ZEW pre eurozónu sa zlepšil, pričom vzrástol z 25,1 na 26,1, čo je viac ako konsenzus na úrovni 20,3. Ukazovateľ aktuálnej situácie sa zvýšil o 2,4 bodu na -28,8.
Prezident ZEW Achim Wambach poznamenal, že hoci sa ukazovateľ sentimentu stabilizoval, „ekonomická situácia sa zhoršila“ a zostávajú značné riziká. Uviedol neistotu ohľadom americkej colnej politiky a nadchádzajúcu „jeseň reforiem“ v Nemecku. Výhľady sa zlepšili pre automobilový priemysel, chemikálie, farmaceutiká a kovy, ale nálada pre tieto sektory zostáva v zápornom teritóriu, čo naznačuje, že vyhliadky na oživenie sú krehké.
Priemyselná produkcia eurozóny vzrástla o 0,3 % medzimesačne, ťarcha energie kompenzuje zisky tovaru. Priemyselná produkcia v eurozóne vzrástla v júli o 0,3 % medzimesačne, čím nesplnila očakávania nárastu o 0,5 % medzimesačne. Produkcia bola podporená tovarmi pre medzispotrebu (+0,5 %), investičnými tovarmi (+1,3 %) a spotrebnými tovarmi, pričom produkcia tovarov dlhodobej a krátkodobej spotreby vzrástla o 1,1 %, resp. 1,5 %. Celkový rast však obmedzil prudký pokles produkcie energie o -2,9 %.
V širšej EÚ sa priemyselná produkcia zvýšila o 0,2 % medzimesačne. V raste viedlo Chorvátsko s nárastom o 2,6 %, nasledované Maďarskom a Slovinskom s 2,1 %, zatiaľ čo prudké poklesy boli zaznamenané v Estónsku (-5,5 %), na Malte (-4,7 %) a vo Švédsku (-3,9 %).
Pokračujú straty pracovných miest vo Veľkej Británii, rast miezd je stále silný. Údaje o trhu práce v Spojenom kráľovstve za august poukázali na ďalšie známky napätia, pričom zamestnanosť na výplatných páskach klesla o -8 tisíc mesačne, čím sa predĺžil stabilný pokles od vrcholu v 3. štvrťroku 2024. Počet žiadateľov o dávky vzrástol o 17,4 tis., čo je menej, ako sa očakávalo, 20,3 tis. Medián mesačnej mzdy vzrástol o 6,6 % medziročne, čo je nárast z júlových 6,0 %, čo podčiarkuje pretrvávajúci tlak na rast miezd.
V troch mesiacoch do júla zostala miera nezamestnanosti stabilná na úrovni 4,7 %, čo bolo v súlade s prognózami. Priemerný zárobok bez bonusov sa mierne znížil z 5,0 % na 4,8 %, zatiaľ čo vrátane bonusov sa mierne zvýšil zo 4,6 % na 4,7 %. Celkovo údaje ukazujú, že straty pracovných miest pokračujú, ale rast miezd zostáva dostatočne stabilný na to, aby BoE (Bank of England) bola opatrná v politike.
Hunterová z RBA: Inflácia sa blíži k cieľu, monitoruje sa sila spotrebiteľov. Asistentka guvernéra RBA (Reserve Bank of Australia) Sarah Hunterová dnes uviedla, že centrálna banka je „blízko k dosiahnutiu inflačného cieľa“ a že riziká týkajúce sa výhľadu sa teraz javia ako „vyvážené“. Zdôraznila, že menová politika funguje s oneskorením a musí zostať orientovaná na budúcnosť.
Hunterová tiež poznamenala, že výdavky domácností „sa trochu zvýšili“, pričom spotreba vykazuje známky zlepšenia a širšia pozícia sa „začína obracať“. Dodala, že RBA „veľmi pozorne monitoruje“ základnú silu spotrebiteľského dopytu, pretože sa snaží udržať ekonomiku blízko plnej zamestnanosti.
Vysvetlila, že výsledok CPI za júl bol čiastočne ovplyvnený načasovaním zliav, zatiaľ čo jadrová inflácia sa zdá byť vo všeobecnosti v súlade s prognózami.
Denné pivoty: (S1) 1,1728; (P) 1,1751; (R1) 1,1786;
Intradenný sklon v EUR/USD zostáva rastúci s okamžitým zameraním na maximum 1,1829. Pevné prelomenie tejto úrovne obnoví väčší rastúci trend na úroveň projekcie 1,1916. Na druhej strane, pokles pod menšiu podporu 1,1757 najprv opäť otočí intradenný sklon na neutrálny.
V širšom kontexte, nárast z dlhodobého dna 0,9534 (minimum z roku 2022) by mohol korigovať viac desaťročí trvajúci klesajúci trend alebo začiatok dlhodobého vzostupného trendu. V oboch prípadoch by sa mal očakávať ďalší nárast na 100 % projekciu od 0,9534 do 1,1274 od 1,0176 na úrovni 1,1916 a ďalej na psychologickú úroveň 1,2. Toto zostane preferovaným scenárom, pokiaľ sa udrží 55-týždňový EMA (v súčasnosti na úrovni 1,1215).
Aktualizácia ekonomických ukazovateľov
(Nasleduje tabuľka s ekonomickými indikátormi s relevantnými číslami a percentami)
